缪舢 / 文

7 月 9 日、10 日，六氟磷酸锂行业排名前两位的天赐材料和多氟多相继披露 2026 年半年度业绩预告。

天赐材料预计上半年归母净利润 27 亿元至 30 亿元，同比增长 907.84% 至 1019.82%；上半年电解液出货量同比增长超 40%，截至 6 月产能利用率已接近满产。

多氟多预计上半年归母净利润 4.5 亿元至 5.6 亿元，同比增长 776.68% 至 990.98%，核心产品六氟磷酸锂受益于行业供需格局优化，量价同比显著回升。

两家头部企业合计半年净利润超过 35 亿元，同比增幅均接近或超过 10 倍。

然而，这个 " 暴增 " 的数据并没有伴随价格的疯涨。过去几个月，六氟磷酸锂价格始终稳定在 10 万元 / 吨上下的区间内震荡。相比年初一度冲破 16 万元 / 吨的高点，价格有所回落，但企业的利润却创下了新高。

" 价格稳定、利润丰厚 " ——这个组合，才是六氟磷酸锂行业最健康的 " 黄金时段 "。

回顾过去几年，六氟磷酸锂经历过两次截然不同的 " 高价周期 "。第一次是 2021-2022 年，价格飙升至近 60 万元 / 吨，暴利吸引大量跨界资本涌入，产能规划动辄数万吨，最终酿成 2023-2024 年全行业亏损的惨剧。第二次是 2025 年四季度，价格从不足 6 万元 / 吨暴涨至 18 万元 / 吨，同样引发了一轮扩产冲动——江西石磊 6 万吨、天赐材料 13 万吨、永太科技 5 万吨等项目纷纷上马。

而当前的市场状态完全不同：价格稳定在 10 万元 / 吨，没有暴涨，也没有暴跌；龙头企业满产满销，订单排到三季度；中小落后产能在上一轮周期中已被清洗出局，行业从 " 产能混战 " 进入了 " 头部玩家 " 的稳态格局。

天赐材料一年来累计签订电解液长协订单预计供货量超 340 万吨，多氟多凭借与优质客户的长期合作体系稳固了市场份额。长协锁定了价格和出货量，产能利用率接近满产，利润空间被稳定地释放出来。

这才是六氟磷酸锂行业真正成熟的标志——不再靠价格暴涨的 " 赌运气 " 赚钱，而是靠稳定的供需关系和头部企业的成本优势赚钱。

储能和动力电池需求仍在持续增长，三季度旺季即将到来。天赐材料预计三季度电解液排产环比将进一步增长。在这个 " 黄金时段 " 里，龙头企业不需要赌价格，只需要按部就班地生产、交付，利润就会源源不断地流入账本。

六氟磷酸锂的牌局，已经从 " 赌徒的游戏 "，变成了 " 精算师的游戏 "。而天赐材料和多氟多交出的这份半年报，正是这场游戏规则改变的最好注脚。