港交所于 6 月 30 日披露，潮州三环（集团）股份有限公司（以下简称：三环集团）将于 2026 年 7 月 9 日正式登陆港交所主板。本次全球发售 71,364,300 股 H 股，每股发售价为 100.3 港元，预计募资总额约 71.58 亿港元。这是继 2014 年于深交所创业板上市后，三环集团在资本市场的又一重要里程碑。

三环集团深耕电子陶瓷材料和零部件领域，拥有超过 55 年的营运历史。公司聚焦电子陶瓷材料和零部件领域，构建起电子及陶瓷材料、电子元件、通信器件、设备组件等四大类产品组合，形成覆盖通信、AI 及数据中心、消费电子、汽车电子、半导体制造及封装、新能源、智能工业控制等核心应用领域的业务框架。

公司立足材料与工艺一体化业务模式，具备扎实的上游关键原材料配方研发能力及关键制造阶段的技术工艺迭代优化能力，同时具备大批量生产能力，实现高标准品控。

在细分市场，三环集团展现出绝对的统治力。根据弗若斯特沙利文的资料，按 2025 年收入计，公司的陶瓷插芯及套筒占据约 70% 的全球市场份额；陶瓷封装基座在晶振封装领域占据约 40% 的全球市场份额。此外，MT 插芯及短纤、光通信陶瓷封装管壳等产品也逐步切入高速光模块与高端光器件供应链。

2025 年全年，三环集团营收 90.07 亿元，同比增长 22.13%；归母净利润 26.18 亿元，同比增长 19.54%。电子元件板块收入 33.08 亿元，同比大增 43.95%，是拉动增长的核心引擎。通信器件板块收入 25.94 亿元，同比增长 12.50%，主要受益于 AI 算力基础设施建设提速。2025 年研发投入 6.53 亿元，同比增长 12.07%，占营收比重 7.25%。

今年一季度，三环集团业绩实现大幅增长，当期实现营收 26.81 亿元，同比增长 46.25%；归母净利润 7.91 亿元，同比增长 48.48%；扣非净利润同比大涨 60.82%，主业增长动能强劲。

公司表示，寻求于港交所上市，以扩大接触国际股权资本市场的渠道，为潜在产能扩张、特定海外基地建设及研发投资发展多元化融资渠道；提升在关键应用领域的全球客户与供应商间的国际知名度与品牌认知度；并在国际认可的上市框架下促进潜在战略合作及人才招募。

1949 年，张万镇出生在潮州湘桥区，家境贫寒的他 16 岁就辍学谋生。第一份工作，是在潮州二轻竹器厂当学徒。彼时没人会想到，这个竹器学徒日后会成为潮州首富，并把这个竹器小厂转型成科技龙头企业。

命运的转折出现在 1970 年。那一年，国内掀起电子工业热潮，鼓励小厂参与电子元件生产。潮州二轻竹器厂决定转向电阻器研发，张万镇被派往广州学习碳膜电阻技术。据公开记载，那段时间他常一边啃馒头一边钻研图纸，也为他埋下了技术立身的种子。

从广州回来后，他主导工厂成功量产碳膜电阻，完成了从 0 到 1 的技术突破。凭借过硬的技术能力和管理才干，他从车间主任一步步晋升为副厂长、厂长。1992 年，工厂改制成立三环集团，张万镇出任董事长兼总经理。1998 年张万镇进入政坛，2007 年他辞官后回归三环集团。

然而，创业之路远非一帆风顺。工厂员工曾连续几个月只能拿到两毛六分的工资，甚至还有发不出工资的时候。但张万镇带着团队坚持了下来，数十年的时间，切入到了光纤陶瓷插芯、陶瓷封装基座、MLCC 等高端产品，覆盖通信、电子、新能源、半导体等众多领域。

中邮证券在研报中指出，公司在电子陶瓷元件领域具有超过 55 年的研发经验，掌握了各类陶瓷的成型、烧结技术，以及多种精密模具的设计制作技术。

这种时间沉淀下来的工艺壁垒，不是资本短期内能砸出来的。

" 人家总是以为潮州是做传统产品，比如陶瓷和碗碟，其实现在科技产品主要还是陶瓷成分。" 在央视财经栏目的对话中，张万镇纠正了外界对潮州制造的刻板印象，谈到公司的核心竞争力，他表示：" 全链优势就是每一个环节都做得精致，这也是潮州人的一个特点。"

随后，张万镇拿出了一个通信用的光纤陶瓷插芯举例。这个插芯内孔的精度，只有头发丝的六十分之一。这样的精度，意味着通信损耗几乎可以忽略不计。而三环正是在这种微观尺度上持续攻关，靠二十年自主研发打破外企垄断，把这个曾被国外巨头卖到 100 元一个的产品做到了如今不到 4 毛钱。

坚持研发，底层逻辑很简单——陶瓷粉料的配方和烧结工艺直接影响终端器件性能，外购粉料容易在批次一致性上出问题。三环从粉料制备到成型、烧结、精加工全部自主完成，这种 " 粉体 + 器件 " 的全链条能力，在电子陶瓷行业并不常见。前期投入重、见效慢，但一旦跑通，护城河就很难被逾越。

2014 年 12 月，三环集团登陆深交所创业板。此后十年，从竹棚工坊起步的公司市值突破千亿。企查查显示，张万镇直接持有三环集团约 2.80% 股份，并间接持股 19.93%，合计持股 22.73%，为公司的实际控制人及受益所有人。

截至 6 月 30 日发稿，三环集团股价报 166.28 元，总市值 3187 亿元。按照张万镇持有三环集团股权计算，其个人身家约 724 亿元。

在 2025 胡润百富榜中，他以 220 亿元财富位列第 284 位，较上一年提升 22 名，稳坐潮州首富之位。

7 月 9 日，76 岁的张万镇将再次站在港交所的敲钟台上。从竹器学徒到执掌三千多亿市值上市公司的潮州首富，张万镇用半个多世纪书写了一部从传统制造到科技龙头的中国企业家传奇。

来源：港交所、21 世纪经济报道、潮湃新闻等

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