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表面的数字虽然重要，但长城更在意企业的健康发展。

总编辑丨宣晓冰

主编丨星星唐

撰文丨欧阳

近日，长城汽车发布了2026年半年度业绩预告，公司净利润的下滑受到了很多人的关注，其预计上半年归母净利润23.5亿到26亿元，同比下滑58.97%至62.92%。

同日，长城汽车董事长魏建军对这一现象进行了回应，他在个人社交账号发表长文，点明了海外税收政策补贴收益收回延期，以及汇率波动影响这两个核心因素。对于上半年的业绩表现，魏建军特别说明："表面的数字虽然重要，但我们更在意企业的健康发展"。

拆解本次业绩预告明细可以发现，利润回落的核心影响项集中在非经常性损益范畴。第一部分是海外补贴的时间差，去年同期长城收到海外市场税收补贴合计22.74亿元，全额计入当期利润；今年对应补贴仍在审批流程中，收回时间延后，暂未计入上半年报表。

第二部分是汇兑波动，去年同期人民币处于贬值周期，长城海外业务结汇产生14.93亿元汇兑收益；今年上半年全球外汇市场波动加剧，新兴市场货币兑人民币阶段性升值，综合汇兑损失约2.66亿元，仅汇兑一项就带来17.59亿元的利润差额。

两项非经营性因素叠加，构成了本次利润下滑的主要原因，长城主营业务的盈利能力保持稳定，账面利润回落属于结算时间和汇率波动带来的阶段性影响。

魏建军提到的"健康发展"，对应着销量、产品结构、渠道等多维度的具体经营指标。从销量来看，今年上半年长城累计销量58.39万辆，同比增长2.48%，营业收入同步实现正增长，在全行业价格战持续、整体需求疲软的背景下，实现了销量和营收双增。

产品结构方面，长城汽车上半年20万元以上高价值车型累计销售27.02万辆，占总销量的44%，同比提升7个百分点，品牌向上的趋势持续推进。此外，海外市场增长动能同样充足，上半年出口29.14万辆，同比增长47.44%，出口占比接近总销量的一半，全球化布局已经从补充业务成长为核心增长点。

面对行业渠道风险持续走高的现状，魏建军特意提到，长城坚持"卖得多、发得少"的节奏，截至6月末国内库存系数1.3，低于1.5的行业平均水平。据悉，其主动控制发货节奏的模式，将库存压力留在厂家层面，能有效保障经销商现金流稳定，减少终端价格倒挂、经销商大面积亏损的风险，同时也能稳住车型保值率，降低用户购车后的贬值顾虑。

魏建军的回应，明确了当下的经营优先级。企业不会为了美化短期利润或销量数字，做出损伤长期价值的决策，大幅降价换规模的动作会直接拉低品牌价值，而削减研发预算控成本的操作，也会透支后续的产品竞争力。至于向经销商压库冲业绩的做法，更会击穿整个渠道体系的稳定性。

事实上，进入7月中旬，已有多家汽车企业发布了上半年业绩报告，受行业环境影响，许多知名汽车公司均在经营利润上表现不佳，而多家新势力企业尽管在去年实现了盈利，今年也难逃亏损局面。从这一角度去看，市场越是波动，就越要像魏建军所提到的"坚持健康发展"。

有文说：

整体来看，本次上半年利润下滑由外部财务因素主导，属于阶段性波动，不会动摇企业的基本面。魏建军的回应风格务实，全程围绕实际经营情况展开，如实说明利润变动的原因，明确企业当前的经营优先级。

业界分析人士指出，对处在行业洗牌期的长城来说，稳住渠道健康、推进海外布局、完成产品结构升级，优先级确实高于单季度的账面利润。只要销量基本盘和业务结构持续向好，短期的利润波动不会改变企业长期的成长韧性。

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