【导读】长鑫科技剑指 3 万亿元，碧桂园创投遗憾 " 黎明前 " 离场

中国基金报记者 莫琳

在国产存储芯片行业敲响资本狂欢的钟声之际，因提前离场而错失巨额红利的碧桂园，或是这场盛宴中最为失意的局外人。

7 月 14 日晚间，长鑫科技发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，发行价格确定为 8.66 元 / 股，结合公司上市后的总股本来推算，对应的上市估值约为 5792 亿元。此前市场普遍预测，长鑫科技上市后市值将剑指 3 万亿元大关。

而作为长鑫科技的早期投资人，碧桂园创投曾于 2021 年参与其 B 轮融资，并拿下 1.56% 的股权。按照 3 万亿元的估值计算，碧桂园创投持有的这部分股权对应市值可达 468 亿元。

然而，遗憾的是，2024 年年底，受困于资金链断裂危机的碧桂园无奈卖出其持有的股权，提前离场。

痛失长鑫科技、蓝箭航天

据悉，碧桂园创投成立于 2019 年，为碧桂园集团的直属股权投资事业部，早期投资方向主要还是贝壳找房、安居客、蒙娜丽莎等房地产产业链，但从 2021 年房地产爆雷后，开始入局新消费、" 硬科技 " 领域，尤其是半导体行业。

早在 2021 年 9 月，碧桂园创投就参与了长鑫科技 C 轮融资，与国家大基金、阿里巴巴、腾讯等一线机构同台竞技，斥资拿下了长鑫科技 1.56% 的股权，是长鑫存储最早一批产业投资人。

多年来，碧桂园创投已经投出了不少先进制造和半导体领域企业，如紫光展锐、追觅、欣旺达动力、比亚迪半导体、蓝箭航天、盛合晶微、蜂巢能源、壁仞科技等。

然而，随着房地产行业流动性危机在 2023 年全面爆发，为保障项目 " 保交楼 " 及企业纾困，碧桂园被迫变现优质股权。

2024 年 12 月，碧桂园创投以 20 亿元清仓所持长鑫科技全部股权，接盘者为合肥市国资委控股的合肥建长。

2025 年 4 月，碧桂园又发布公告，以 13.05 亿元套现蓝箭航天 11.063% 股份。

上述两笔交易合计回笼资金 33 亿元，用于集团自救。

2025 年 12 月 31 日，蓝箭航天首次向上交所科创板递交上市申请，此后相关审核程序短暂中止；今年 6 月 29 日，蓝箭航天更新招股书，重新开启上市之路，拟募资 75 亿元，依此估值约 750 亿元，当时碧桂园持有的 11.063% 股份将价值约 83 亿元。

曾是最具前瞻性的 " 猎手 "

据不完全统计，截至目前，碧桂园创投已投资了超过 90 家企业，" 硬科技 " 投资金额占比达 52%，挖掘了 10 个 IPO 及 26 家独角兽企业。无论是在国产替代浪潮初起时押注长鑫科技，还是在马斯克星舰试验失败时重注蓝箭航天，其捕捉赛道爆发窗口的能力，在当时的投资界无出其右，曾被市场评价为 " 最像 VC 的企业战投 "。

2024 年以来，为应对流动性压力和保障 " 保交楼 " 资金需求，碧桂园处置了部分优质资产，包括清仓长鑫存储、蓝箭航天、追觅科技等明星项目，但仍保留了紫光展锐、壁仞科技、比亚迪半导体‌等 " 硬科技 " 资产，还有遇见小面、蜂巢能源、蓝晶微生物以及数个机器人和新能源项目等优质资产。

以上碧桂园创投仍持股的企业股权，对应价值超过百亿元，这是目前碧桂园最重要的资产之一。

编辑：张洁

校对：王玥

制作：黄梅

审核：陈墨