（来源：博骏定制观察）

当多数家居企业仍在等待市场回暖时，上游供应链却率先交出了一份超预期答卷。

7 月 7 日，万华化学发布业绩预告，预计 2026 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润 98 亿元至 104 亿元，同比增长 60.05% 至 69.85%。这意味着，这家全球化工巨头半年利润或突破百亿元。

值得关注的是，万华并不是一家传统意义上的家居企业，但它却与家居产业链有着深度连接。从 MDI 材料到无醛板材，从环保胶黏剂到绿色家装生态，万华正在成为家居产业升级背后的 " 隐形赢家 "。其逆势增长背后，不只是化工周期改善，更体现了一家企业如何通过技术、产业链和战略布局穿越周期。

万华此次业绩爆发，并非依靠单一市场红利，而是长期产业布局开始释放价值。

2025 年上半年，万华化学归母净利润 61.23 亿元，同比下降 25.10%。但进入 2026 年，公司预计上半年净利润最高达到 104 亿元，同比增幅接近 70%。

数据来源万华化学《2025 年上半年报告》

增长主要来自三个方面。

首先，核心化工产品盈利改善。2026 年以来，受国际政治因素、供应格局变化影响，部分化工产品价格上涨，公司聚氨酯系列产品盈利能力提升。作为全球 MDI 龙头，万华在行业周期回暖过程中率先受益。

其次，一体化产业链优势进一步显现。万华长期坚持从原料端到生产端的全产业链布局。2026 年 1 月，公司完成乙烯一期装置原料多元化改造，提高石化业务成本竞争力。在化工行业周期波动明显的背景下，成本控制能力成为企业穿越周期的重要护城河。

此外，公司持续推进 " 提质增效年 "，通过技术创新、管理优化、供应链升级提升运营效率，让增长不再依赖市场行情，而更多来自自身能力提升。

表面看，万华是一家化工企业，但它的增长逻辑正在与家居行业产生越来越深的连接。过去几十年，家居行业依赖房地产高速增长，新房装修带动定制、板材、家具消费。但如今，新房市场进入调整期，行业正在经历一次重新洗牌。

2025 年全国新建商品房销售面积下降，传统依靠规模扩张的发展模式难以持续。然而，市场并非消失，而是在转换。从 " 买新房装修 " 转向 " 旧房改造、品质升级 "；从 " 价格竞争 " 转向 " 环保、设计、体验竞争 "。这正是万华布局的机会。

万华旗下万华禾香板，依托 MDI 生态胶技术，切入无醛板材领域，成为家居产业环保升级的重要供应商。同时，万华也通过材料赋能，与欧派家居等头部企业展开合作，将无醛环保材料应用到终端家居产品中。

欧派与万华化学达成合作

过去消费者购买家具，关注的是价格和样式。未来消费者更关注健康、安全和长期价值。" 无醛添加 " 正在从营销概念变成基础需求，而掌握底层材料技术的企业，将获得产业升级红利。

更重要的是，近期房地产市场出现积极信号。

2026 年 3 月至 6 月，一线城市新房和二手房价格连续上涨，市场预期正在逐步修复。广州等城市房价出现 " 四连涨 "，说明房地产并非没有需求，而是在经历结构调整。

住房市场稳定，将进一步改善家居消费信心。未来家居行业最大的机会，不一定来自新增住房，而来自存量住房改善。

万华的成功，并不是踩中了一个风口，而是在周期低谷提前布局。

对于家居企业而言，至少有三个方向值得借鉴。

第一，从规模竞争转向价值竞争。过去家居企业比拼门店数量、渠道扩张。但消费进入理性阶段后，消费者愿意为环保、设计和服务买单。企业需要打造真正差异化价值，而不是陷入低价内耗。

第二，从产品制造转向产业链能力。万华最大的优势，是掌握材料端。对于家居企业而言，同样需要建立自己的核心能力，包括供应链、设计能力、交付体系以及数字化能力。未来竞争，不只是卖一件家具，而是谁能够提供完整居住解决方案。

万华参加 2026 广州定制家居展暨轻高定展活动现场盛况

第三，在调整期寻找结构性增长。行业低谷并不意味着没有机会。新能源、环保材料、旧房改造、适老化空间、智能家居等细分领域，都可能成为新的增长曲线。

万华证明了一件事：真正优秀的企业，并不是在市场最好的时候增长最快，而是在行业最困难的时候依然找到增长方向。

当前家居行业正在经历一次深度调整。房地产逻辑改变，消费习惯改变，竞争方式也正在改变。

但万华化学的百亿利润预期告诉行业，市场不会消失，只会重新分配。未来属于那些提前布局材料、技术、环保和效率的企业。家居行业真正的复苏，不会简单回到过去的高速增长，而是在新需求、新消费和新产业链中重新寻找价值。

寒冬并不可怕，可怕的是仍然用过去的方法等待春天。而万华给出的答案是：与其等待周期回暖，不如成为推动周期变化的力量。