中信建投研报指出，6 月经济数据公布，无明显结构性变化，对债市影响预计中性。1-6 月，社会消费品零售总额同比增长 1.3%、固定资产投资完成额同比减少 5.7%，6 月消费增速出现一定边际改善，投资则继续承压。外需方面，6 月贸易差额 0.86 万亿元，同比增加 4.9%，结束了 3 月至 5 月的连续负增长，外需对经济的拉动情况有所改善。总体上，经济基本面仍旧平稳，暂不支持债市发生系统性的方向变化，预计 10Y 国债继续在 1.70% 至 1.75% 范围内保持窄幅震荡。后续可关注是否有增量财政或货币政策，如无明显增量政策则较难突破这一区间。