正如标题所言！7 月 13 日是一心堂四川智慧物流园基地启动的日子！设计是 160 亿的容量！初期按照 10% 的货运量算，也就是 16 亿！因为营收不计算在半年报，所以慢步放量是从今年下半年开始计算的，明年才是基地彻底放量的时间点！（而风险点在后期是否能高负载放量，因为在四川的现有门店是无法支撑 160 亿的满载设计的，除非重新扩张合作伙伴与门店！）

今年需要改造 4000 家门店，大多集中在云南大本营，对净利润与扣非净利润可能会有所压制！但已经过了 7 月 15 日的法定预告披露，所以半年报肯定是中规中矩，并没有多大的波动，是常规的、正常的经营！

看为子公司贷款的动作，河南一心堂是既四川基地竣工后下一个发展的项目！对比四川分公司，我是非常看好在河南发展的！因为四川分公司的负债高达 80%，就算基地投入运营，前 2 年也只会增营收、不增利润，因为利润只会让高负债蚕食！

而河南分公司的负债率才 40%，可见在河南的发展还是很不错的！如果能在河南郑州也建一个基地，然后逐步在周边扩张，按照目前整体零售药店的估值，根本就不用增加很多商誉就能完成扩张！

结合以上条件，推算 2026 年报的营收 186 亿！净利润对比 2025 增速 5% 达到 3 亿！营收的估算应该只多不少！净利润得估算可能因为今年的 4000 家门店改造的投入有巨大差异！

而 2026 半年报，其实我并不报很大期望的！因为看一季度的报告关店了几十家，二季度在延续关几家呗，那么营收估算在 86 亿，失速 4% 左右！而半年报的净利润，你看一心堂前半年为四川子公司贷款的公告，那叫一个频繁，所以净利润预测在 2.5 亿原地不动！对于半年报的业绩不论如何，看看就得了！

长投需要关注的还是四川基地营运后续是否放量，放量是需要门店支撑的，设计 160 亿，如果能放量 50%，未来的前景也是很好的！如果后续门店数量跟不上，那么需求就会很少，建那么大的基地也没用！还有就是在河南的发展，毕竟河南一心堂是优质的子公司之一！

短线其实并没有独立趋势，这几天涨跌的幅度都比不上同行，益丰、大森林都 60 日新高，而一心堂才勉强的突破了 10 日均线！短线不好估！

长投的话，今年 9 块 4 大概率是今年的历史低点了！后续看能不能站上净资产 12.87！12.87 是中期压力位！今年最终目标价是 16.34（如果国庆有第三浪的大级别牛市）

其实想拉的话几天就上 15 了，就是缺少一把火！后续还需要关注科技股的资金流向，因为科技股跟老登股是跷跷板！如果大资金重新流向科技股，那百分百会影响到老登股的流动性！

一心为民，一心躺！

如果资金真重新流向科技股，躺着就行了！爱咋咋滴！

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