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朴朴超市的收购传闻已持续近两个月，接盘方至今没有定论，但公司内部一系列悄然推进的调整，正把 " 待售 " 信号摆得越来越明显。

据新浪科技，近日朴朴下发内部通知，要求所有区域采购人员全部收拢至总部，统一迁往福州办公。内部人士被问及这一调整是否与收购相关时并未否认。

多位供应商也证实，目前对接的采购端口已全部收归福州总部，区域采购链路被撤销。

将采购权限上收总部，既能优化成本，也便于资产梳理。

生鲜电商本就薄利，采购成本占比极高。行业人士指出，哪怕采购端只省出 1% 的成本，对净利润的拉动也十分可观。

集中采购能提升议价能力，挤掉区域灰色溢价；对潜在收购方而言，统一管控、链路清晰的供应链，整合难度更低，盈利预期也更可控。

从供应商反馈看，朴朴对利润的挤压已近极致，扣除各项费用后，供应商利润率不足 10%，只能靠稳定销量薄利多销。

履约端成本收缩更为激进。据华南某站点主管透露，站点约 100 名骑手中，全职仅剩 1 人。

整个站点 150-160 人的团队里，与朴朴直接签劳动合同的正式员工不到 10 人，占比不足一成。前几年还会补全职岗位，如今离职后不再招聘。兼职骑手想转全职，只能熬到晋升主管。

这种模式核心是压低固定人力开支。兼职骑手签劳务合同，无需缴社保和底薪，按单结算。

近几年单均配送费持续下调，从最早的 5 元降至 3 元左右，福州地区甚至低至 2.5 元。站点还通过算法管控接单权限，新人需逐步解锁。

除人力减法外，朴朴还将前置仓面积扩大到 800-1000 平方米，SKU 扩充至 6000-8000 个，用更大仓覆盖更广范围，减少仓点数量，靠高单量摊薄单位履约成本。

券商研报显示，前置仓单均履约成本中，配送占比接近一半，谁能把履约成本压得更低，谁就活得更久。

极致控成本的根源是前置仓赛道的盈利困境。朴朴 2024 年才首次实现全年盈利，营收约 300 亿元，毛利率 22.5%，整体履约费用率控制在 17.5% 以内，核心福建区域更降至 15%，已在行业处于较好水平。

但对比叮咚买菜，2025 年营收 243.6 亿元，GAAP 净利润仅 2.32 亿元，净利润率不足 1%，稍有波动就会吞噬全部利润。更早的每日优鲜则直接崩盘，累计融资超百亿元，上市一年就陷入关店、欠款困局。

更紧迫的压力来自巨头围剿。小象超市正筹备进入福州，四处招人选址；2020 年撤出福建的盒马也卷土重来，计划在厦门、福州开店，直击朴朴大本营。

目前朴朴业务仅覆盖 9 座城市，以现有体量全国扩张难度极大，未来大概率只会下沉至漳州、莆田等福建本土三四线城市，巩固区域优势。

原本上市是最佳退出路径，如今却越来越难。2016-2021 年朴朴完成五轮融资，高榕资本、IDG 等机构入股，曾筹备赴港上市并搭建红筹架构。

但 2023 年境外上市备案新规后，红筹通过率大幅下降，2026 年一季度全市场仅 1 家红筹企业通过备案。拆除红筹架构耗时长、成本高，独立上市可行性已很低。

无论对投资人退出还是公司长远发展，被收购都成了最现实的选择。

朴朴这次的被收购传闻 5 月开始发酵，曾传阿里、京东、美团深度参与，估值 20-50 亿美元。

6 月市场一度认为阿里接盘概率最高，因其能补齐华南布局短板。也有外媒报道称阿里巴巴计划出价 15 亿美元，高于高鑫零售早前报价，可能引发竞购战。

对比美团收购叮咚约 7.17 亿美元，朴朴传闻价格几乎翻倍。截至目前，仅京东公开否认接触朴朴，阿里与美团则保持沉默。

从采购收权到用工兼职化，朴朴正抓紧收拢核心资产、优化利润表，把自己打造成资产干净、易整合的收购标的。

朴朴的收购交易落地，或许只是时间问题，而又一个区域龙头走向被收购，前置仓赛道独立玩家的生存空间也将继续收窄。

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