$ST 司特 ( SZ002538 ) $   司尔特贵州项目一期建设进度近期有加快吗

ST 司尔特贵州磷氟新材料一期近期建设进度：2026 年 5 – 7 月明显提速，进入主体施工 + 设备集中安装快车道

一、先梳理项目基础信息

总规划 45 亿分两期，一期投资 17.24 亿元，2024 年 12 月正式开工；包含 30 万吨湿法磷酸、20 万吨电池级净化磷酸、10 万吨磷系新能源材料、1 万吨氟硅酸钠等核心产线，配套磷石膏充填循环系统。

二、分阶段进度对比，直观看出近期加速

1. 2024.12 – 2026 年 4 月：前期慢周期（场平、边坡支护）

地块山地地形复杂，大量超高边坡、挖方、地质勘探，仅做土地平整、挡土墙、临时配套；2026 年 4 月现场仅基础开挖，工程推进缓慢。

2. 2026 年 5 月：分水岭，场平工程全面收尾

公司公告披露：5 月末一期整体工程进度 16.58%；全部场平、内外边坡支护竣工，不再占用工期，施工重心全面转向厂房主体、装置基础建设。

3. 2026 年 6 月：显著提速，三大核心增量信号（官方 + 地方媒体实锤）

（1）资金落地，消除建设资金约束（最大提速催化剂）

6 月 5 日公告与工行贵阳分行签署战略合作，配套专项信贷额度，覆盖矿山 + 产业园建设资金缺口，此前自筹资金压力缓解，可足额支付工程款、设备款。

（2）全部生产装置同步开工，土建全面铺开

选矿、硫酸、湿法磷酸、净化磷酸、氟化工、磷系新能源材料多条产线同步施工；办公楼主体封顶进入内装，施工班组、工程机械大幅增配，工地全天连续作业。

（3）大型设备集中进场安装（从 " 招标采购 " 进入 " 落地安装 " 阶段）

年初完成全部核心设备招标；6 月球磨机、液氨球罐、浓密机、大型酸储罐等关键设备批量运抵厂区，同步开展设备预制、钢架安装，建设从土建单一环节进入土建 + 设备并行施工，工期效率大幅提升。

（4）7 月最新工程动态

工程招标平台 7 月 6 日更新：钢结构分包单位全面进场，厂房钢构批量吊装；矿山与产业园配套皮带廊道同步施工，矿化一体化配套工程同步提速，不存在化工厂区等矿山、矿山拖化工的错配问题。

三、加速的核心底层支撑

1. 审批手续全部清零，无手续卡壳

环评、安设设计、节能、用地等全部前置批复完成，不再停工等待审批；明泥湾磷矿深部扩界 6 月取得完整采矿权证，可稳定供给一期原料，政府层面持续重点督办（贵州省重点工程）。

2. 矿化一体化同步推进，协同提速

永温磷矿竖井、110kV 变电站同步施工，矿山破碎、输送廊道与产业园基建交叉施工，同步匹配 2027 年投产节点；开阳县政府协调施工原材料、用工保障，减少外部延误。

3. 行业需求倒逼，公司主动赶工期

电池级净化磷酸、磷酸铁锂原料需求持续上行，高品位磷矿溢价走高，公司加快一期投产以兑现新能源材料高毛利产能，对冲磷肥行业原料成本压力。

四、当前进度与投产预期

1. 进度基数：5 月末 16.58%，6 – 7 月双月集中赶工，预计 7 月末整体进度突破 25%，环比此前单月施工量翻倍。

2. 投产节奏（提速后修正）：

原计划：2027 年底一期逐步投产；

当前乐观预期：土建 + 设备并行施工，2027 年中可实现部分产线试生产，较原计划提前半年。

五、制约提速的唯一不确定性

永温 300 万吨磷矿安全设施设计省级审批尚未落地：

若矿山审批持续延后，即便化工产业园建成，也无法满负荷使用自产高品位磷矿，只能外购矿石；但化工厂区自身建设节奏不受矿山审批影响，仅影响满产时间。

总结

2026 年 5 月至今贵州一期建设明确加快，核心驱动是场平完工、银行配套资金到位、设备批量进场、多产线同步施工；施工模式从单一土建转为土建 + 设备并行，施工效率显著高于 2025 年末至 2026 年一季度。短期土建、设备安装进度持续爬坡，投产时间存在小幅提前预期。

风险提示：若雨季、设备交付延期、用工短缺，会小幅放缓施工节奏；不构成投资建议。

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