7 月 14 日，同庆楼（SH605108）发布 2026 年半年度业绩预告。公司预计 2026 年上半年归母净利润为 123.16 万元至 181.94 万元，较上年同期的 7199.86 万元，同比大幅减少 98.29% 至 97.47%。

在经历前期扩张后，同庆楼多家新店集中开业，致使固定资产大幅度增加引发折旧摊销。新店建设资本投入规模较大，导致当期财务费用同比攀升，使得盈利空间进一步被压缩。

折旧摊销已达到 1.6 亿元

根据一季报披露数据，公司 2026 年一季度归母净利润 1676.39 万元，同比下滑 67.65%。《每日经济新闻》记者对照本次半年预告的盈利区间计算，二季度经营已出现亏损。

同庆楼利润深度承压，与公司重资产运营酒店、短期密集开新店相关。

根据公告，报告期内公司新增滁州富茂花园酒店、同庆楼常州延政中路店两家门店，以及杭州富茂客房业务；叠加 2025 年落地的 3 家富茂新店与 5 家富茂酒店客房业务，公司固定资产规模大幅扩容，直接推高上半年折旧摊销总额至 1.6 亿元。同时，新增门店尚处于客流培育阶段，存在阶段性亏损，双重因素共同拖累当期利润。此外，前期新店建设资本投入规模较大，导致当期财务费用同比攀升，进一步压缩公司盈利空间。

公开数据显示，从 2022 年到 2025 年，公司财务费用逐年攀升，增长幅度超过营业收入增幅。除了重资产扩张带来的财务压力，消费市场的需求变动也是导致业绩下滑的核心要素。

公司认为，" 受 2025 年下半年宴会预订需求偏弱影响，2026 年上半年公司宴会业务订单规模同比回落，对应营收有所下滑；包厢板块通过优化菜品结构、下调产品定价的方式引流拓客，门店上座率实现稳步提升，但客流增长暂未弥补客单价下降带来的收入缺口。"

但公司还称，新店扩张带来的短期利润承压属于阶段性经营特征。后续成熟门店将持续释放稳定经营收益。展望下半年，公司三季度宴会预订量较去年同期有所提升，四季度订单缺口正持续补齐。

公司正处于转型阶段

据了解，" 同庆楼 " 创立于 1925 年，是中华老字号餐饮品牌。发展至今，公司以餐饮业务为核心基础，聚焦大众聚餐与宴会市场，形成餐饮、宾馆、食品三大主要业务。

针对当前的局面，同庆楼认为，目前公司处在多重转型叠加的阶段。一是前期集中开业的富茂门店仍处于培育爬坡期，新店短期利润承压，经营成熟后会持续带来稳定现金流和收益；二是公司梳理并淘汰低效老旧门店，持续优化线下门店布局，夯实酒店宴会核心主业基本盘；三是发力食品业务板块，同步拓展团膳等新兴业务，打造全新业绩增长渠道。

为了控制风险并降低未来的费用压力，同庆楼从投资端进行了主动收缩，据公司称，自 2025 年起已大幅缩减新店资本开支，前期投入产生的费用压力将逐步缓释、有序消化。

资产负债表显示，2022 年，公司固定资产期末余额仅 7.81 亿元，到 2025 年末，增加至 25.26 亿元。现金流量表显示，购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金支出在 2024 年、2025 年均出现同比下降。

公司表示：" 现阶段各类新店、新业务尚在培育落地过程中，盈利贡献需要一定运营周期才能逐步体现，企业中长期发展潜力充足。"