7 月 15 日，光刻机巨头阿斯麦交出了堪称 " 强势爆发 " 的成绩单。

在人工智能算力需求持续井喷的驱动下，阿斯麦第二季度营收 93.26 亿欧元，超过市场预期的 88.57 亿欧元；净利润 29.2 亿欧元，同样高于市场预期的 26.2 亿欧元。

同时，公司还罕见地大幅上调全年指引，并抛出了极为激进的中期产能扩张计划。

受此影响，阿斯麦在美股夜盘交易中一度拉升上涨超 6%，现涨超 4%。

Q2 营收超预期

整体来看，阿斯麦的多项指标明显优于市场一致预期。

净销售额：达 93.26 亿欧元，高于预期的 88.57 亿欧元，也超出公司此前 84 亿 -90 亿欧元的指引上限。

毛利率：录得 54.0%，高于市场预期的 52%，显示出高附加值产品占比与成本控制表现优异。

净利润：实现 29.2 亿欧元，大幅高于市场预估的 26.4 亿 -26.5 亿欧元。

每股收益（EPS）：基本每股收益为 7.59 欧元，第一季度为 7.15 欧元。

公阿斯麦 CEO 克里斯托弗 · 富凯在财报中表示，业绩超预期主要得益于装机管理业务销售高于预期，以及 AI 相关投资带动先进逻辑与存储芯片需求持续走强。

基于极其强劲的订单动能与客户加速扩产的承诺，阿斯麦显著上修了 2026 年全年的前景展望。

2026 年全年净销售额：从此前的 360 亿 -400 亿欧元上调至 430 亿 -450 亿欧元，中枢值提升约 70 亿欧元。

2026 年全年毛利率：从此前的 51%-53% 上调至 54%-56%。

2026 年第三季度指引：预计总净销售额在 110 亿 -120 亿欧元之间，毛利率预期进一步提升至 55%-57%。

这一 " 上调 + 超预期 " 的组合，反映出阿斯麦对中长期需求能见度具备极强信心。

最引人注目的是阿斯麦披露的中长期产能规划。

为支撑暴涨的需求，公司计划在 2026 年约 65 台低数值孔径 EUV 产能的基础上，2027 年增加 30% 的产能，并正在研究 2028 年再进一步增加 30%；

DUV 浸没式光刻机 2026 年产能约 130 台的基础上，同样计划 2027 年增加 30%，同样研究 2028 年再增加 30%。

此外，公司的下一届资本市场日将于 2027 年 6 月 10 日举行，届时将就市场与技术动态更新长期展望。

华尔街大行绩前唱多

在阿斯麦公布第二季度财报前夕，多家华尔街大行密集发布研报 " 唱多 "，并大幅上调其目标价。

摩根大通在最新研报中给予阿斯麦 " 增持 " 评级，目标价定为 2200 美元，较当时股价有约 24% 的上涨空间。

他们认为，2027 年阿斯麦的增长有望明显高于全球晶圆厂设备（WFE）市场整体增长，公司需释放产能扩张与需求强劲的信号。

瑞银重申阿斯麦为欧洲科技硬件板块首选股，维持 " 买入 " 评级，目标价上调至 2100 欧元。瑞银预计，公司可能将 2026 年全年业绩指引上调至原区间（360 亿 -400 亿欧元）的高端甚至略超上限。

摩根士丹利也将阿斯麦目标价从 1660 欧元上调至 1830 欧元，看好其在 AI 周期中的核心地位。

杰富瑞将其目标价从 1260 欧元上调至 1560 欧元，预测阿斯麦可能将全年营收指引从 360 亿 -400 亿欧元上调至 380 亿 -420 亿欧元，并关注 2027 年 Low-NA EUV 约 90 台的出货准备。

华尔街普遍认同，台积电、美光、SK 海力士等下游客户在 AI 算力与高端存储（HBM）上的巨额资本开支，直接拉动了对阿斯麦 EUV 及 DUV 浸润式光刻机的刚性需求。

尽管当时股价受宏观情绪影响有所波动，但机构们认为其长期产能扩张计划与行业景气度支撑了当前的估值溢价，整体华尔街共识偏向 " 强力买入 "。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。