中国网财经 7 月 15 日讯 2026 年公募基金二季度陆续发布，今日，中欧基金旗下部分上半年 " 翻倍基 " 二季报发布。结合目前已发布二季报的基金数据显示，二季度末基金仓位仍保持高位，但略低于一季度末，其中 AI 产业链备受关注。

截至目前，已有中欧基金、融通基金、同泰基金、长城基金等几家基金公司旗下部分基金发布二季报，已公布二季报的主动权益类基金仓位略低于一季度，平均仓位仍在 85% 以上，但略低于一季度末。

同花顺 iFinD 数据显示，已发布二季报的 9 只普通股票型基金 ( A/C 类份额合并计算 ) 二季度末平均仓位 88.97%，低于一季度末的 90.55%。已发布二季报的偏股混合型基金一季度末平均仓位 88.40%，二季度末降至 86.18%。

另据数据显示，主动权益类基金申赎情况，已发布二季报的基金虽各有申赎，但整体份额呈净申购状态。

上半年 AI 产业链备受市场关注，上百只 " 翻倍基 " 中绝大多数为相关重仓基金，其中中欧基金旗下几只 " 翻倍基 " 的基金经理认为 AI 产业链高景气周期具备持续性，有基金经理认为，相关板块波动加剧和回撤扩大等问题需要密切关注。

中欧半导体产业股票发起 A/C 上半年净值涨幅均超 100%，基金经理李帅认为，二季度国内外半导体设备、材料和零部件开始共振，主要原因是国内外晶圆厂开始较大规模的扩产，我们在坚定看好国产设备的基础上，对下游扩产预期进展保持了一定的敏锐度，因此在较为合适的位置加仓了半导体设备和零部件。国产半导体设备与晶圆厂的投资，核心逻辑是 " 产能大扩产 × 单位投资额上升 × 国产化率提升 × 未来潜在出海空间 " 的四重红利叠加与共振。这不仅是科技投资，更是国家支持下的优质赛道。我们一直相信，投资于国产化半导体，是在做一件有意义的事。

李帅认为，国产化率提升的背后逻辑已发生质变。之前先是供应链安全刚性需求，晶圆厂为规避断供风险，主动构建 " 非美系 " 产线，国产设备成为必选项。现在是技术能力达标，在成熟制程和 3DNAND 存储领域，国产设备良率已接近国际水平，具备了性价比优势，不再是单纯的 " 备胎 "。长期来看，中国半导体设备具备出海的能力，这将打开未来的市场空间。

中欧信息科技混合发起 C/A 上半年净值涨幅同样超 100%，基金经理杜厚良在二季报中大篇幅阐述了自己的观点，杜厚良认为，未来 2-3 年国内 AI 资本开支增长斜率显著高于海外，国产算力产业链具备额外成长弹性，是组合核心布局方向。基于上述供需框架，报告期内本基金核心配置三大主线：国产算力产业链、海外算力龙头、供需偏紧的涨价细分赛道。

杜厚良认为，中长期看，Token 需求指数级增长、算力供给扩张受限的核心矛盾短期内不会缓解，AI 产业链高景气周期具备持续性。海内外大模型商业化落地持续深化，AIforScience、智能体、代码开发等新场景持续拓宽产业空间，算力、存储、光互联、AI 设备等上游产业链业绩有望持续兑现。

长城半导体产业混合上半年整体涨幅超 120%，基金经理杨维维在二季报中表示，二 季度的 操作，基于赔率 的角度，适 当减仓 了少部 分涨幅 过大的存储扩 产相关的设备材料，加仓了部分相对滞涨的国产算力标的，整体投资思路变化不大。扩产方 向，AI 对半导体全产业 链 ( 包括模拟、功率 、存 储等 ) 的需求都有明 显的拉动，尤其是存储步 入历史级 别的 景气周 期， 后续扩 产相关的设备、材料和 零部件 有望持续受益而国产 算力方向，随着 海外大模型 Coding 和 Agent 能力的 跨越式提 升，大模型逐渐成为新的生产力工具， 而国产大 模型的 追赶对国产 算力的 拉动远未触及天花 板； 同时，随着国产卡的持续迭代升级，性价比逐渐凸显，市场化放量已经是大势所趋。目前主要看好 并重 仓的方 向包括 国产 算力，以及受益于 晶圆厂 扩产的半导体材料、设备和零部件等。

金信精选成长混合上半年净值涨幅也超 100%，基金经理孔学兵认为，二季度以来，国产半导体基本所有细分方向都出现了较为明显的累计涨幅，结构性高企的估值面对宏观能见度不高和中长期资金不足的现实，进入业绩验证阶段，在市场风格阶段性极致演绎之后，波动率可能会明显加大，宜积极和审慎应对。而市场对 AI 产业链的交易重心，是否会从资本开支、算力堆积走向可持续现金流与利润的验证，也需要我们密切关注。

孔学兵认为，不可否认的事实是，当下 " 资产荒 " 和市场资金结构偏短期化背景下，部分科技主题方向的交易拥挤度过高，估值扩张过快，更易导致波动加剧和回撤扩大。在板块估值偏高基础上，精选细分 α 可能越来越重要。我们将适当淡化短期高景气因子，更加重视中长期产业逻辑，投资实践中聚焦那些卡位核心环节、技术壁垒深厚、深度绑定头部大厂且尚未被市场充分定价的高质量半导体硬科技。细分方向上，以高端设备、光刻机核心零部件、高价值耗材、高壁垒光芯片等为核心的半导体国产替代领域，可能是不确定市场中少数具备相对确定性的方向性资产类别，值得我们以长期主义态度积极对待。

( 责任编辑：谭梦桐 )

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