昔日科技巨头IBM周二遭遇史上最惨烈抛售，股价暴跌 25.21%，收报 217.07 美元，创下自 1987 年 " 黑色星期一 " 以来的最大单日跌幅，市值蒸发约 690 亿美元。

这次历史性崩盘源于 IBM 盘前发布的第二季度初步业绩预警。公司预计二季度营收约 172 亿美元，同比增长仅 1%，远低于分析师预期的 178.6 亿美元；调整后每股收益预计为 2.93 美元，同样不及市场预估的 3.01 美元。分业务看，软件收入增长 5%，咨询业务基本持平，而基础设施业务销售额意外下滑约 7%。

IBM 首席执行官阿温德 · 克里希纳在致投资者的信中坦言 " 本季度我们失误了 "。他详细解释了业绩缺口的原因：6 月最后几周，客户将季度资本支出大规模转向服务器、存储设备和内存芯片的采购，以在预期价格上涨前锁定供应受限的基础设施。这一转变严重削减了客户在 IBM 软件产品上的支出。克里希纳承认，公司虽然预见到部分供应链影响，但 " 没有预料到资本支出重新调整的幅度如此之大 "。

此外，克里希纳承认团队未能快速适应市场变化，多笔大型交易未能按预期时间完成，构成了业绩缺口的主要部分。他还提到，行业内快速演变的网络安全疑虑也分散了客户注意力，影响了采购决策。

此次预警被视为科技行业格局转变的明确信号—— AI 基础设施投资正对传统软件支出产生明显的 " 挤出效应 "。受此影响，微软、ServiceNow、Salesforce等软件股盘前下跌 3% 至 7% 不等。分析人士指出，大量资金正涌向硬件公司，而其他垂直领域所剩无几，硬件正在 " 吃掉所有人的午餐 "。