2026 年 7 月，随着 26 家覆盖定制家居、软体成品、家居卖场、卫浴、地板、瓷砖及建材配套的家居上市公司集中披露半年度业绩预告，整个行业在房地产市场调整期中的艰难处境变得十分清晰。

根据今日家居的统计，这 26 家企业中，真正实现扣非后盈利的仅有 10 家，其余 16 家均陷入亏损或净利润大幅下滑的困境，近六成企业亮起亏损红灯，若算上利润暴跌的企业，超八成面临严峻考验。

残酷洗牌！七大赛道仅 10 家预盈

将这 26 家企业细分至七大赛道来观察，行业从‘增量红利’向‘存量厮杀’切换的残酷底色被彻底揭开。

1、定制家居赛道：全面承压，头部微利

作为亏损面最广的板块，定制家居在 2026 年上半年彻底告别了增长红利，进入残酷的存量竞争。该板块没有实现盈利增长的企业，但欧派家居和索菲亚依靠规模优势仍保持了盈利状态。

其中，欧派家居上半年扣非净利润预计同比下滑 55% 至 65%，盈利规模几乎减半；索菲亚扣非净利润同比大幅下滑 66% 至 77%。其他品牌压力更大，志邦家居迎来上市以来首次半年报大额亏损，扣非净亏损 1.37 亿至 2.05 亿元；金牌家居与好莱客由盈转亏，分别扣非净亏损 1.2 亿至 1.6 亿元、3500 万至 4500 万元；规模较小的皮阿诺虽亏损收窄，但仍未摆脱亏损。

新房市场萎缩、终端价格战持续，以及旧房翻新和海外业务转型的前期投入过大，是这一赛道面临的共同难题。

2、软体 / 成品家具赛道：普遍下滑，仅一家扭亏

软体家具领域的 6 家企业中，有 5 家经营承压。曲美家居扣非净亏损 7500 万至 1.12 亿元，亏损同比扩大；ST 喜临门由盈转亏，扣非净亏损 3800 万至 4700 万元。

头部睡眠企业盈利大幅缩水：慕思股份扣非净利润同比下滑 31.6% 至 40.4%，盈利 1.7 亿至 1.95 亿元；麒盛科技扣非净利润同比下滑 79.3% 至 84.7%，盈利 1710 万至 2310 万元；梦百合净利降幅高达 93% 至 100%，仅留存 0 至 800 万元微薄利润。

而中源家居虽仍处于亏损状态，但扣非净亏损大幅收窄至 460 万至 680 万元，减亏幅度显著，其境外自有零售业务的稳定增长对冲了部分经营压力。

此外，出口企业普遍受汇率波动影响产生大额汇兑损失，本土品牌还需承担渠道营销、并购资产摊销、存量债务利息等额外成本。

3、家居卖场赛道：一家扭亏

在本次发布业绩预告的家居卖场企业中，仅有红星美凯龙一家统计样本，同时也是该板块已披露企业中唯一实现扣非后扭亏盈利的企业。上半年预计扣非净利润盈利 2000 万至 3000 万元，净利润同比增幅超 100%。企业通过持续降本增效稳住了商场出租率，加上房产市场估值回暖，资产减值损失大幅收窄，整体经营质量明显改善。

4、卫浴赛道：两极分化，出口代工一枝独秀

卫浴赛道分化明显，5 家内销品牌全线亏损，仅出口代工的松霖科技实现大幅盈利。

帝欧水华扣非净亏损 6300 万至 7800 万元，同比减亏；惠达卫浴营收同比下滑 19.41%，由盈转亏，扣非净亏损 9600 万至 1.2 亿元；箭牌家居营收同比下滑 9%，扣非净亏损 6700 万至 8700 万元；瑞尔特、海鸥住工分别扣非净亏损 1450 万至 1950 万元、4000 万至 5000 万元。

内销卫浴企业普遍遭遇地产需求疲软、渠道转型投入高、汇兑损失侵蚀利润等问题，海鸥住工还叠加了产能结构错配、新渠道订单兑现缓慢的拖累。

在已披露数据的卫浴企业中，唯一盈利的松霖科技预计扣非净利润同比增长 76.08% 至 139.47%，盈利 1.25 亿至 1.7 亿元，依靠越南海外生产基地对冲外贸风险，订单持续放量。

5、地板赛道：全线亏损

地板板块 3 家企业无一幸免。菲林格尔预计上半年扣非净亏损 3800 万至 4500 万元，亏损小幅扩大；主打出口 PVC 地板的爱丽家居受国际贸易环境趋紧及关税政策影响，由盈转亏，扣非净亏损 3480 万至 4080 万元；德尔未来扣非净亏损 3000 万至 4500 万元，但得益于主动收缩劣质工程业务，亏损额较上年同期明显收窄。

该赛道的承压根源在于国内新房交付收缩带来的内需不足，以及出口企业同时承受的海外关税加码与汇率波动双重冲击。

6、瓷砖赛道：业绩冰火两重天

瓷砖赛道仅东鹏控股、蒙娜丽莎两家上市企业，走势完全背离。东鹏控股受行业需求低迷、往年家装政策高基数影响，扣非净利润同比暴跌 90.52% 至 92.52%，仅盈利 1500 万至 1900 万元；蒙娜丽莎依靠内部精益管理、存货跌价准备转回实现扭亏大增，预计扣非净利润同比增长 354.03% 至 481.01%，盈利 4115 万至 6172 万元，摆脱上年亏损局面。

7、建材配套赛道：一增一亏

建材配套板块包含华立股份、法狮龙两家企业。华立股份业绩大幅爆发，扣非净利润同比增长 51.4% 至 112.0%，盈利 2500 万至 3500 万元；法狮龙持续扣非净亏损 1041 万至 1493 万元，亏损源于企业主动缩减低毛利、长账期工程业务，叠加新业务扩张带来人力、运营费用上涨。

行业大面积亏损的五大共性原因

结合 16 家预亏、利润暴跌企业的官方公告，全行业集体承压的核心逻辑如下：

第一，地产行业持续深度调整，新房交付规模大幅收缩，地板、定制、卫浴、瓷砖等硬装品类高度绑定住宅市场，工程大宗、家装零售两端需求同步走弱，当前存量翻新市场体量有限，暂时无法填补新房需求缺口；

第二，行业进入存量竞争阶段，市场蛋糕收缩下各品牌普遍采用降价促销手段抢占客流，行业价格战持续发酵。厂房、门店、人力等固定成本无法随营收同步缩减，单位生产成本持续抬升，全行业毛利率普遍下行；

第三，出口企业面临多重外贸风险，海外关税壁垒提升、地缘冲突延缓出海布局节奏，叠加美元汇率大幅波动形成大额汇兑损失，外销型企业盈利空间被持续挤压；

第四，全行业同步进入战略转型周期，企业集中布局旧房翻新、海外市场、新零售渠道、组织架构改革，研发、营销、海外团队搭建均为前置大额投入，短期内难以转化为实际利润；

第五，多重额外因素持续侵蚀利润，包括海外并购形成的长期资产摊销、存量债务产生高额利息、持有的证券资产公允价值下跌、原材料价格上涨等。

代表性盈利企业逆势增长的背后逻辑

在行业整体低迷环境下，部分盈利企业依托自身差异化布局，走出独立行情：

红星美凯龙：聚焦租赁管理核心主业，全面推行降本增效方案，自营商场出租率稳步修复，经营性现金流改善；同时 2026 年房产估值边际回暖，投资性房地产减值、公允价值变动损失大幅收窄，双向驱动实现扭亏。

松霖科技：提前布局越南本地化生产基地，从源头规避海外关税、汇率波动两大风险，海外新项目持续落地转化，海外代工订单保持稳定增长，成为卫浴赛道已披露企业中唯一高增企业。

蒙娜丽莎：业绩增长不依赖外部市场回暖，依靠内部精益管理体系严控各项期间费用，叠加存货跌价准备转回，仅凭内部运营效率提升完成扭亏大幅增长。

华立股份：多元业务协同发力，传统家居建材主业销量稳步提升，智慧水务新赛道打造第二增长曲线，叠加子公司港股股权交易确认大额非经常性收益，推动业绩大幅暴涨。

结语

2026 年上半年家居行业整体处于周期底部，地产下行、内需疲软、外贸扰动多重因素叠加，近六成企业陷入亏损，超八成企业面临严峻考验。细分赛道、企业经营模式之间的分化格局彻底拉开：具备海外本地化产能、精细化内部管理、多元化业务布局的企业拥有更强抗周期能力，率先实现扣非后盈利；而单纯依赖国内新房市场、单一国内出口产能、缺乏成本管控能力的企业，经营亏损压力持续放大。

中长期来看，存量旧房翻新、全球化产能布局、精细化运营、多元业务拓展将成为家居企业修复业绩、穿越周期的四大核心抓手。行业出清进程持续推进，市场份额会持续向具备综合抗风险能力的头部特色企业集中。