7 月 16 日晚间，上市公司开润股份（SZ300577，股价 16.97 元，市值 40.70 亿元）一纸公告，将此前被热议的 DeepSeek 融资规模，正式公布于公众视野之中。

开润股份通过砺思星灵（全名：天津砺思星灵创业投资合伙企业）间接投资 DeepSeek 公司主体深度求索（全名：杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司）4000 万元，穿透持股比例为 0.0114%。同日，汤臣倍健（SZ300146，股价 9.94 元，市值 168.15 亿元）也披露通过砺思星灵间接持有深度求索 0.04% 股权，投资金额 1.3 亿元。

综合两家上市公司公告，换算下来，DeepSeek 估值在 3200 亿元至 3500 亿元区间，并非此前市场传言的 4000 亿元。

根据公开信息，DeepSeek 首轮融资落地，工商变更显示注册资本增至 1644.75 万元，新增股东杭州程砺（持股 8.52%）及国家人工智能产业基金（持股 0.28%）。杭州程砺为 5 月新设持股平台，穿透后腾讯领投，宁德时代、网易、京东、IDG、砺思资本、拾象科技、正心谷资本等参投。

近日，有消息称 DeepSeek 将启动第二轮融资，以加快扩建其基础设施，但这一消息尚未得到 DeepSeek 证实。而上市公司的这一纸公告，不只披露了 DeepSeek 的估值，还意外揭开了间接投资 DeepSeek 的豪华投资阵容。

首轮融资落地 两家上市公司披露参与细节

7 月 16 日晚间，开润股份公告，上市公司全资子公司宁波浦润通过认购砺思星灵基金份额，间接投资深度求索，完成全部 4000 万元实缴出资，穿透后持股比例为 0.0114%。该投资为纯财务性布局，与公司主营业务无直接关联，不构成重大经营影响，亦未提供担保或流动性支持。

而另一家 A 股上市公司汤臣倍健公告中也披露了间接投资 DeepSeek 相关进展。

汤臣倍健表示，通过投资砺思星灵，间接持有深度求索 0.04% 的股权。公司以自有资金 1.3 亿元参与投资，未与标的公司存在关联关系。

投资完成后，深度求索股权结构发生变动，其中宁波程恩企业管理咨询合伙企业持股由 66% 降至 60.19%，梁文锋持股由 34% 降至 31.01%，杭州程砺企业管理咨询合伙企业新进入股东名单，持股 8.52%。

根据投资金额和对应股份额度换算，DeepSeek 估值在 3200 亿元至 3500 亿元区间。

此外，深度求索近日发生工商变更，新增杭州程砺企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、国家人工智能产业投资基金合伙企业（有限合伙）为股东，注册资本增加至 1644.75 万元。

其中，国家人工智能产业基金对 DeepSeek 的持股比例约为 0.28%。

杭州程砺目前则持有 DeepSeek 约 8.52% 的股份。该合伙企业在今年 5 月中旬成立，此前市场猜测杭州程砺或为专门为这次融资设立的持股平台。

上市公司公告披露，砺思星灵持有杭州程砺 9.70% 的投资份额。两家上市公司均通过投资砺思星灵实现了间接投资深度求索。

公开信息显示，砺思星灵成立时间是 2026 年 5 月 25 日，是由 Monolith 砺思资本管理的一只基金。

阵容豪华的间接投资人

两家上市公司均通过一只基金实现间接投资 DeepSeek，也引发了每经记者的注意。仔细翻看砺思星灵的合伙人名单，背后除了两家 A 股上市公司开润股份、汤臣倍健外，还有多家国资、私募基金等持股，这些此前未披露的间接投资人，阵容可谓豪华。

其中国资浙江省金投科创母基金三期创业投资合伙企业（有限合伙）持有砺思星灵 6.8966% 投资份额，北京股权投资发展管理有限公司旗下的私募基金北京京国管股权投资发展中心（有限合伙）持有砺思星灵 5.5172% 投资份额。

上海报业集团主导发起文化产业母基金众源资本，通过旗下管理基金上海众源二期私募投资基金（有限合伙）持有砺思星灵 4.1379% 投资份额。

北京中关村科学城创新发展有限公司则通过中关村科学城三期科技成长股权投资合伙企业（有限合伙）持有砺思星灵 3.4483% 投资份额。

国有控股的苏州中方财团控股股份有限公司持有砺思星灵 1.0345% 投资份额。

除了上述有国资背景的资本外，华泰证券旗下南京华泰洋河股权投资母基金（有限合伙）持有砺思星灵 3.4483% 投资份额；兴富资本、义柏资本、Monolith 砺思资本、尚理投资、凡岛投资通过私募基金或公司投资等方式，持有砺思星灵部分投资份额。

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