炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

（来源：智通财经）

智通财经 APP 获悉，申万宏源发布研报称，人形机器人散热是决定具身智能能否稳定发挥性能的关键环节，存在关节空间受限、电机持续高负荷、指尖热密度超 AI 芯片等多重痛点。机器人热量主要来源于关节执行器 ( 占比 50%-60% ) 、算力单元 ( 约 20% ) 和电源系统 ( 12%-15% ) 三大核心模块，多维热源高度耦合。该行预计，随着产业化进程加速，2030 年全球人形、四足机器人主动散热市场规模约 180 亿元，赛道成长空间充足。

申万宏源主要观点如下：

散热地位跃升，失效风险连锁致命

不同于传统散热场景，人形机器人存在关节空间受限、电机持续高负荷、指尖热密度超 AI 芯片等痛点，需搭配智能温控系统，是多维度交叉的系统级难题。一旦散热失效，性能上会触发主动降频，导致精度和节拍下降 ; 安全上则可能过热停机甚至短路起火。散热能力，直接决定具身智能能否稳定持久地发挥性能。

热源高度耦合，核心模块分布集中

人形机器人热量主要来源于三大核心模块，其中关节执行器为核心热源，设备搭载 20-50 个执行器，含电机、驱动器等多重子热源，贡献整机 50%-60% 热量 ; 算力单元次之，SoC、GPU 等核心芯片高负荷工作时瞬时功耗达 50-300W，热流密度极高，占比约 20%; 电源系统的各类转换、驱动器件产生 12%-15% 热损耗，多热源叠加大幅提升散热管控难度。

技术持续迭代，市场空间稳步扩容

行业散热方案已从传统被动散热，迭代形成风冷、液冷、仿生技术等多元路线。其中风冷技术最为成熟、应用范围最广 ; 液冷散热效率优势突出，伴随机器人整机功耗持续提升，液冷方案行业渗透率有望持续跃升。随着人形、四足机器人产业化进程加速，整机出货量高增、价格稳步下探，持续带动热管理需求释放，该行预计 2030 年全球人形、四足机器人主动散热市场规模约 180 亿元，赛道成长空间充足。

风险提示

下游需求落地不及预期风险 ; 技术迭代与验证风险 ; 高端材料供应链风险 ; 行业规模化进程缓慢风险。