来源：长江商报

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪

智己汽车的股权结构将更加清晰明了。

12 月 23 日，上汽集团（600104.SH）发布公告称，为简化公司持股智己汽车的股权结构，对于原先通过元界基金持有的智己汽车份额部分，拟变更为由公司直接持有智己汽车的股权，公司对智己汽车的持股比例没有变化。

2025 年半年报显示，上汽集团直接持有智己汽车股份为 7.19%，间接持有股份为 52.34%，合计达 59.53%。

然而，智己汽车当前销量虽在增长，但远低于公司的目标。

据公开信息显示，智己汽车高管曾宣布，公司 2025 年要实现国内外销量 10 万辆。

近日，上汽集团发布的产销快报显示，2025 年前 11 月，智己汽车销量达 6.92 万辆，同比增长 20.35%。

这也意味着，前 11 月，智己汽车完成销量目标近 70%，要在 2025 年最后一个月销量超 3 万辆才能完成年度目标，显然难度很大。

虽然智己汽车销量不及预期，但上汽集团整体销量大幅回暖，公司前 11 月售车 410.81 万辆，同比增长 16.38%。

上汽集团从元界基金中退出

12 月 23 日，上汽集团发布公告称，为简化公司持股智己汽车的股权结构，对于原先通过元界基金持有的智己汽车份额部分，拟变更为由公司直接持有智己汽车的股权。

因此，元界基金拟将其持有智己汽车的注册资本人民币 53.99 亿元对上汽集团进行定向的实物分配，实物分配基准日定于 2025 年 1 月 31 日。

分配后，上述股权的所有权人变更为上汽集团，附属于上述股权的所有权利和义务随本次股权权属转移而一并转移，上汽集团从元界基金中退出，将通过元界基金间接持有智己汽车的份额调整为由上汽集团直接持有。

由于基金分配中，元界基金应向上汽集团分配的实物即为本次股权权属转移中智己汽车股权，因此上汽集团无需就本次股权权属转移向元界基金支付价款。

上汽集团介绍，本次变更后，元界基金出资额由 72 亿元减少至 18.01 亿元，基金合伙人恒旭资本将其所持有基金全部的认缴份额、实缴份额及附带的所有权益和义务转让予有限合伙人张江高科指定的上海张江浩科科技发展有限公司；元界基金解除与恒旭资本之间的委托管理关系，拟委托上海张江浩成创业投资有限公司为管理人。

公告显示，此前，为加快打造上汽集团自主高端智能电动汽车品牌，上汽集团与张江高科、恒旭资本共同出资设立元界基金，专项投资于高端智能电动汽车项目。元界基金认缴出资总额为人民币 72 亿元，其中上汽集团认缴出资 53.99 亿元，持有其 74.986% 份额；张江高科认缴出资 18 亿元，持有其 25% 份额；恒旭资本认缴出资 0.01 亿元，持有其 0.014% 份额。

元界基金于 2020 年 12 月与底层投资标的智己汽车签署了投资协议。截至本公告日，元界基金已按照协议约定出资 72 亿元，并持有智己汽车注册资本 72 亿元。

上汽集团表示，本次基金要素变更后，公司通过元界基金间接持有智己汽车的份额调整为由公司直接持有，公司对智己汽车的持股比例没有变化。本次基金变更不会影响公司生产经营活动的正常开展，不会对公司财务及经营状况产生重大影响。

一家上市公司财务人员向长江商报记者表示，上汽集团将原先通过元界基金间接持有智己汽车的份额调整为直接持有，简化了公司持股智己汽车的股权结构，使股权关系更加清晰明了，有助于提升管理效率和决策速度。

LS6 挂牌销量降 10%

需要注意的是，当前，智己汽车销量虽在增长，但远低于公司的目标。

智己汽车成立于 2020 年 12 月 25 日，是一家由上汽集团、张江高科和阿里巴巴集团共同打造的全新用户型汽车科创公司。

2024 年，智己汽车销量达 6.55 万辆，同比增长 71.24%，仅完成了最低销量目标（12 万辆）约 55%。

2025 年 9 月 10 日晚间，智己汽车新一代智己 LS6 上市。数据显示，新车上市仅 27 分钟，大定就突破 1 万台大关。

智己汽车介绍，新车首搭划时代的 " 恒星超级增程 "、跨代进化的新一代 " 灵蜥数字底盘 "、行业领先的超强三电，成就 20 万级市场 " 最强科技 " 标杆。

发布会后，智己汽车表示，对于达成 2025 年销量目标，公司有绝对的信心，但也确实是有挑战。目前，公司的销售进展在年初预测的节奏上，甚至比之前预想的节奏还会提前一点。

近日，上汽集团发布的产销快报显示，2025 年前 11 月，智己汽车销量达 6.92 万辆，同比增长 20.35%。其中，公司 11 月销量达 1 万辆，同比增长 34.34%，创下新高。

前 11 月，智己汽车完成销量目标近 70%，要在 2025 年最后一个月销量超 3 万辆才能完成年度目标，显然难度很大。

值得注意的是，挂牌数据显示，新一代智己 LS6 上市后，该车型销量在大幅增长后，又出现下滑。

具体来看，2025 年 7 月至 11 月，LS6 挂牌销量分别为 2630 辆、3790 辆、6429 辆、8936 辆和 8026 辆。其中，该车型 11 月销量下降约 10%。

销量没有达到预期，智己汽车的业绩目标也难以实现。

2025 年 4 月，智己汽车高管曾公开表示：" 我们要实现盈利，要实现公司的健康经营发展，我们已经给自己立了一个目标，2025 年年底最后一个月全成本口径我们要实现当月盈利。"

上汽集团半年报显示，2025 年上半年，智己汽车营业收入达 35.56 亿元，归母净利润亏损 18.25 亿元。

有业内人士向长江商报记者表示，新能源车企要想实现盈亏平衡，月销量约在三四万辆之间，智己汽车要想实现单月盈利并不现实。

值得注意的是，截至 2025 年上半年底，智己汽车总资产达 154.72 亿元，归母净资产 38.62 亿元，资产负债率为 75.04%。

近日，上汽集团在互动平台回答投资者提问时表示，公司在电动化和智能化领域累计投入超过 1500 亿元，形成了近 26000 项有效专利，涵盖纯电、混动、氢能三大整车平台及电池、电驱、超混系统和智能车全栈解决方案的 " 七大技术底座 "，率先实现第一代固态电池、" 银河 " 全栈智能车解决方案、整车中央协调运动控制平台（VMC）等行业领先技术的量产装车，并深入推进 " 算法 + 软件 + 芯片 " 的协同开发，以及 AI 大模型等新技术的上车应用。

视觉中国图

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