上市 14 年的老百货股，曾经冲到 20.97 元的高位，现在跌到 1.56 元，相当于你 2015 年花 2 万 1 买的 100 手，放到现在只剩 1560 块，缩水 93%。 这是 ST 文峰（原文峰股份）现在的股价账。 更懵的是这公司里 9.7 万多股东，不少人前两周还想着 " 都跌到 1 块多了总能反弹吧 "，抄底等着解套，结果 2026 年 7 月 17 日晚上的一纸公告，直接把念想砸没了：公司和控股股东江苏文峰集团，双双因为涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。

这家做的是百货零售，2012 年就上市了，老股民大多眼熟，江苏本地以前文峰百货开得满大街都是，不少看着熟的散户都买过。 之前它就已经因为股份代持、信息造假被处罚过，今年又因为 2025 年的内控审计报告被出具否定意见，年报披露后直接被 ST，股价本来就在 1 到 2 块的区间晃了快 8 年，抄底的被套了一茬又一茬。

这次立案其实早有苗头：2026 年 6 月它悄悄全资成立了个北京星峰航天科技，注册资本 1 个亿，要搞卫星通信业务，这么大的事没发临时公告，7 月初被媒体扒出来之后股价 6 天拉了 4 个板，被监管盯上 " 刻意隐瞒重大投资 + 蹭热点 "。 再加上 2025 年报里披露的 2.5 亿信托投资、2.19 亿股权投资还有大额奢侈品采购，好多都没走董事会和股东大会审议流程，内控否定的帽子就是这么来的。 它还刚发了 2026 年半年度业绩预告，归母净利润只有 900 万到 1300 万，同比降 79.75% 到 85.98%，基本面也在垮。 ST 股的涨跌停是 10%，现在 1.56 元的价格，要是接下来几个跌停砸下去，离 1 元的面值退市线也就差五六个板的事，里面的股东大概率还得熬。

第二家是原文里说的惠辰股份，也就是科创板上市的慧辰股份（688500），2020 年 7 月挂牌，上市最高冲到 120.9 元，中间也跌到过 14 块的低位，今年赶上了 AI 应用的概念，5 月份又拉到 64.66 元，现在回撤到 34.33 元，已经连续四年亏损。 这公司 7 月 16 日发的公告更吓人：实控人、董事长兼总经理赵龙，涉嫌违规披露、不披露重要信息罪，被海淀公安刑事拘留了，案子还在侦办里。

其实这事早有伏笔，2023 年 12 月北京证监局就罚过一次，查出来它子公司信唐普华在 2018 到 2021 年里虚构业务、签没有商业实质的合同、提前确认收入，连招股书加 2020 到 2022 年的年报都有虚假记载，当时公司罚了 500 万，赵龙作为直接负责人罚了 300 万还给了警告，2024 年 10 月公司就把信唐普华 70% 的股权转出去了，没想到监管还是把案子移去了公安，直接走刑事流程。

现在这公司有 6966 户股东，同比涨了 26.36%，大多是今年 AI 概念起来的时候追进去的，5 月冲高之后回调了快一半，晚进的资金基本都套在里面，刑拘的公告出来之后的下一个交易日，股价直接跌了 9.78%，科创板 20% 的涨跌幅，等于一天没了小十分之一。

第三家是 ST 卓然，现在股价 2.75 元，今年 3 月的时候还在 13 块上下晃，三个多月跌了 79%，现在卡着双重退市的关口。 到 7 月 17 日为止，它 2025 年的年报还没发，因为这件事，7 月 7 日已经被实施了退市风险警示，戴了 ST 的帽，按照规则，要是戴帽之后两个月还没披露年报，就直接终止上市。

而且它 2025 年 12 月 19 日就已经因为涉嫌信披违法违规，和实控人张锦红一起被证监会立案了，要是后续查出来财务造假情节严重，还会触发重大违法强制退市，等于规范类和重大违法类的退市风险叠在一起，公司已经发了第二次股票终止上市的风险提示公告。 年报为啥发不出来？ 2026 年 4 月 28 日的时候，公司审计委员会的 3 个独董全票反对年报草案，说对关联交易、部分业务的商业实质有重大疑虑，不肯签字，年报就这么卡住了。 现在这公司有 6701 户股东，同比只降了 1.15%，不少人亏得太多，干脆躺平等着，所以股东数掉得并不明显。

三家加起来的股东数是 9.724 万加 6966 加 6701，刚好超过 11 万户，也就是原文说的 11 万股民踩雷。 三家虽然爆雷的形式不一样，一个是公司加控股股东一起被立案，一个是实控人被刑拘，一个是站在退市的悬崖边，但根儿上的问题都绕不开信息披露违法违规：文峰是瞒了对外投资加内控混乱，慧辰是前几年财务造假的老账翻出来走了刑事流程，卓然是独董不肯签年报卡壳，再加信披立案的双风险。 三个利空都在 2026 年 7 月 17 日的前一晚放出来，这三家的股东这个周末大概率都得盯着盘面犯愁，怕下一个交易日开盘就往下砸。