#【有奖】WAIC 2026 即将开幕：具身智能浪潮下，有哪些投资与产业新机遇？#

2026 年 7 月 17 日至 20 日，第九届世界人工智能大会（WAIC 2026）在上海世博、张江、西岸 " 三地四馆 " 正式启幕。1100 余家企业、3000 余项展品、超 300 款全球首发产品背后，具身智能正从 " 会走路的玩具 " 跨入 " 能干活的生产力工具 "。本届大会同步吸引 140 余场垂直行业论坛、100 多个国家和地区参与。

一、一场 " 实景落地 " 的年度检阅

本届大会以 " 智能伙伴，共创未来 " 为主题，是历届专业能级与产业影响最高的一届。

一个标志性变化是：智算、具身两大赛道首次各汇聚超 200 家企业，具身智能的参展阵容第一次追平传统智算赛道。这意味着行业话语权正在从 " 堆算力 " 转向 " 让机器真的能看懂、听懂、动起来 "。与此同时，上海全市 394 家规上人工智能企业 2025 年产业规模已超 6370 亿元、同比增长 39.5%，169 款大模型通过备案，为 "AI+" 落地提供了底层底座。

往年 WAIC 上，人形机器人大多还停留在 " 原型机走两步、做个简单动作 " 的演示；2026 年集中亮相的数十款人形机器人、AI 灵巧手新品，全部标注了明确的落地场景——工业产线辅助、商业空间服务、特种环境作业，没有一款再单纯强调硬件参数。行业焦点已从 " 机器人能不能动 "，变成了 " 机器人能不能看懂真实世界 "。

二、一级市场的钱正在换方向

" 融资热 " 在过去三年是具身智能的标签。据中国信通院联合清华大学发布的《具身智能发展报告（2025）》，2025 年全年国内具身智能与机器人领域共发生 744 起融资事件，融资总额 735 亿元。但进入 2026 年，节奏直接加速：华源证券统计，仅 2026 年第一季度国内人形机器人领域融资就达 681 亿元，已经逼近甚至超过 2025 全年水平。

更关键的是钱的流向变了。2026 年以来，资本明显从追逐 " 会走路的本体公司 "，转向涌向上游零部件（灵巧手、传感器、芯片）与中间层软件（多模态理解、数据）。中国工业新闻网调研显示，2026 年 Q1 融资额已超过 2025 全年，但资金集中度最高的方向是灵巧手、触觉传感器与机器人芯片——这些环节的共性是不依赖单一本体厂商的成败，" 无论最后谁赢，都离不开芯片和灵巧手 "。

这种转向背后是一个朴素判断：本体公司的收入还远未放量。以赛道中少有的盈利案例宇树科技为例，其 2025 年 17.08 亿元营收中，来自科研教育用途的比例高达 73.6%，工业部署收入仅占 9%。智元机器人联合创始人彭志辉公开直言：" 没有智能的话，机器人就只是一个很昂贵的玩具。" ——当硬件瓶颈被逐步突破，" 看懂世界、理解指令、精准交互 " 成了真正卡脖子的短板，而这恰恰是软件与数据层的机会。

量产拐点的硬指标也已经出现。大会开幕前夕，智元机器人第 15000 台通用具身机器人正式下线，距离其第 10000 台下线（2026 年 3 月 28 日）仅过去不足 3 个月，柔性交付能力已达年产 10 万台以上，供应链吸纳近 40 家产业链企业——这组数据首次验证了具身智能从 " 实验室样机 " 到 " 万台级量产 " 的商业化闭环。

三、哪些技术场景最值得关注？

场景决定现金流。结合 WAIC 2026 的展品导向与产业落地节奏，五个方向最值得盯紧。

1）工业制造：最可能先跑通 " 规模化复制 "

在 3C、汽车制造等非结构化产线中，人形机器人通过双目视觉 + 群体协同，已在装配、转运、检测、维护环节形成可复制范式。某国产工业人形机器人以 " 自主换电 + 双目视觉 + 群体协同 " 为核心，在汽车、3C、物流、安防场景落地，其连续作业能力成为新质生产力的关键装备。工业场景付费意愿强、容错边界清晰，是商业化最早兑现的土壤。

2）特种作业与应急救援：高风险、高单价、强刚需

危险品处理、灾后搜救、石油化工巡检等场景，机器人承担 " 先行探测 " 和 " 远程操作 " 角色，能显著降低人员伤亡。一个头部防爆巡检机器人厂商，单台售价 50 万— 100 万元，可替代 6 人三班倒巡检，客户测算约一年回本、设备寿命 8 — 9 年，去年收入已做到 20 亿元级别、今年订单目标 1.5 万台。这类 " 非人形也能拉动上游 " 的场景，确定性极高。

3）商业服务与导览：体验先行，数据反哺

商场、展馆、交通枢纽的服务人形机器人，虽然目前仍多停留在迎宾、导览、商演，但它是离消费者最近、最容易积累真实交互数据的入口。数据的积累又会反哺多模态模型迭代——这正是 " 数据层价值向上游迁移 " 逻辑的体现。

4）医疗康养：应对老龄化的 " 补位者 "

结合我国老龄化加速、护理人员短缺的趋势，护理机器人、康复训练机器人和陪伴机器人将在长期照护、康复辅助场景发挥 " 补位而非替代 " 作用。国务院发展研究中心在《中国发展报告 2025》中研判，具身智能在医疗康养、公共服务领域将实现规模化应用。

5）训练与数据基础设施：被低估的 " 确定性之王 "

这是最容易被忽视、却可能确定性最高的一环。训练一台人形机器人需要海量三维空间视频与多模态指令；工厂巡检、酒店配送的机器人也都得实时处理视觉、做安全交互。艺恩观察指出，沿 " 采集→标注→治理→仿真增广→训练评测→资产化 " 价值链，毛利率逐级递增，价值正持续向最上游的数据层迁移，掌握全链路闭环的数据公司将主导未来利润分配。而这，正是当虹科技的卡位所在。

四、产业链上，哪些环节最先受益？

具身智能产业链可拆为三层：上游核心硬件（电机、传感器、减速器、灵巧手）、中游多模态感知与整机集成、下游场景落地。从商业兑现节奏看，最先拿到规模化订单的，不是最性感的本体，而是两类 " 卖铲人 "。

最先受益之一：上游核心零部件（确定性最高）

无论本体形态（双足 / 轮式）是否收敛，每个整机都需要关节、灵巧手、传感器——上游赚的是 " 铲子 " 的钱，避免了对单一技术路线的押注。

灵巧手 ----- 成本约占整机 20%，运动系统中手部占比超 30%。灵心巧手月出货超 4000 台，占全球高自由度灵巧手 80%+ 份额；临界点（AGILINK）从智元拆分后 5 个月估值破 10 亿美元。

谐波减速器 ----- 绿的谐波国内市占率超 60%、全球超 35%，为特斯拉墨西哥工厂独家供货；2026 年 6 月 5 日迎 20% 涨停创历史新高，单日成交近 80 亿元。

3D 视觉传感器 ----- 奥比中光占国内服务机器人 3D 视觉传感器约 70% 市场份额，为智元、优必选等供方案；柯力传感六维力传感器月出货破千只。

机器人芯片 ----- 稀缺性最高。地瓜机器人（地平线分拆）公开融资超 3.7 亿美元，提供 " 芯片 +OS+ 开发工具 " 整套方案。

最先受益之二：中间层 " 多模态空间信息处理 "（当虹科技所在层）

相比上游硬件仍处迭代、下游整机还在试点，中游的多模态信息处理是所有具身终端的通用刚需：不管工业机器人、服务人形还是特种机器人，都需要把视觉、语音、空间场景的复杂信息，转换成机器能识别、能执行的指令。这一层没有场景与硬件壁垒，能快速适配不同终端。

五、重点：当虹科技——踩中产业链最先受益的核心环节

当虹科技（688039.SH）是定位于大视频领域的国家级专精特新 " 小巨人 " 企业，拥有 30 年 + 视音频技术积累、540+ 项申请发明专利、500+ 项软件著作权、研发人员占比超 70%。本届 WAIC，它在 H3 具身智能馆以 "AI 多模态 + 空间视频 + 行业 " 为主题，首次系统展示覆盖 " 理解、连接、交互、控制 " 四大能力的专业级 AI 多模态能力体系，并现场揭晓 BlackEye 多模态空间大模型与 BlackEye Vision 遥操系统；其中 Sports AI 体育赛事系统已落地 2026 美加墨世界杯与巴黎奥运会转播。

4.1 四大能力体系：给机器人装 " 大脑 + 神经 "

依托三十余年视音频积累，当虹的 BlackEye 大模型已完成从传统视听大模型向空间多模态大模型的关键升级，可同时处理文本、图像、视频、音频、激光雷达点云等多源异构数据，形成完整闭环：

4.2 差异化优势：避开通用大模型红海，锚定 " 落地最后一公里 "

当前很多做具身智能多模态的企业，扎堆拼参数、拼算力的通用大模型训练，陷入红海。当虹的路线完全不同——它不造底层通用大模型，而是聚焦 " 行业落地的最后一公里 "：把多模态能力和空间视频技术结合，直接对接工业、商业、文旅这些已有明确付费意愿的场景。

2026 年战略被概括为 "AI 多模态 × 空间视频 × 行业纵深 = 物理 AI 新基建引擎 "。其行业卡位被业内形容为 " 物理 AI 时代的 Linux 发行版开发商 " ——不做云端幻梦，只造地面钢轨；不追千亿参数，专攻毫秒级确定性。四条业务战线形成 " 技术飞轮 "：传媒文化是试验田、智能网联汽车是高速路、工业与卫星是高原带、具身智能机器人是珠峰顶——广电打磨的低延时编解码反哺车载 V2X，卫星训练的小样本识别迁移到风电巡检，机器人运动控制的时空建模又优化 AR 直播空间锚定。

4.3 硬核技术底座：三十年熬出来的 " 数据高速公路 "

当虹的核心壁垒不在算法论文数量，而在 " 把实验室精度变成产线鲁棒性 " 的工程化咬合力。几个可验证的能力点：

超低延时遥操：今年北京人形机器人半程马拉松上，一台 " 机器人摄像师 " 在 300 多台参赛机器人中穿梭，操控工程师远在 1200 公里外的杭州，靠的就是当虹自研超低延时遥操（即 BlackEye Vision 遥操系统），端到端延迟压到 80 毫秒以内，比人的神经反应还快；断网自动切卫星链路，窄带宽下靠 10 — 100 倍超级压缩照样回传高清画面。

视频编解码底层：从超高清制播到工业卫星，30 年视音频技术积累构成 " 适配全场景的视觉与交互中枢 "，不需依赖特定硬件平台、不绑定单一整机厂。

客户与渠道：当虹本身在传媒、文旅、工业等领域已有成熟客户渠道，方案不需要从零搭建落地场景，意味着能跳过漫长试点期直接规模化变现。

4.4 财务与前景：新业务集中爆发的关键拐点

据公司披露与媒体报道，当虹科技 2026 年 Q2 研发投入占比仍维持在 28.3%，但合同负债同比增长 61.7% ——客户不是为概念买单，而是为 " 今天就能上线 " 的确定性付费。更关键的是，2026 年 7 月 14 日公司公告拟出资 700 万元（占 70%）与关联方共同设立控股子公司 " 江苏常虹智能机器人有限公司 "，正式从 " 机器人的眼睛与神经 " 向机器人本体与系统集成延伸，具身智能布局从软件底座迈向 " 底座 + 本体 " 双轮。截至 2026 年 7 月 17 日收盘，公司股价 33.00 元、总市值约 36.5 亿元（当日 -9.81%），在三十余年技术沉淀与机器人子公司落地之上，正迎来 AI 多模态与具身智能赛道新业务集中爆发的关键拐点。

一句话总结当虹的优势与前进方向：

在具身智能从 " 融资热 " 转向 " 落地稳 " 的拐点，当虹科技没有去卷通用大模型，而是用三十年视音频基因，卡住了产业链最先受益的中间层——多模态空间信息处理。它以 " 理解—连接—交互—控制 " 四大能力，给所有机器人提供 " 视觉 + 神经 " 底座，并凭借既有行业客户渠道，把技术优势直接转化为订单；如今更通过设立机器人子公司把能力延伸到本体。站在中国 AI 从 " 技术追赶 " 迈向 " 场景引领 " 的浪潮里，这家总市值约 36.5 亿元（7 月 17 日收盘）、合同负债高增、并刚落子机器人本体的公司，正被市场重新认知其成长潜力。

六、风险提示与结语

热潮之下需冷思考。具身智能市场规模的机构预测极端发散：以 2030 年为锚，Grand View Research 仅 40.4 亿美元，Markets and Markets 给出 152.6 亿美元，相差近 4 倍；延伸至 2035 年，高盛基准 380 亿美元、摩根士丹利全球 3220 亿美元、而 2050 年口径更放大到 5 — 7 万亿美元。这种 " 预测熵 " 本身，就是行业仍处早期的信号。

对当虹科技而言，需关注：AI 多模态赛道已涌入超 217 家初创公司，空间视频标准尚在 3GPP Release 19 草案阶段，行业落地节奏与订单兑现仍待 WAIC 现场及后续合作验证；同时公司整体营收规模与盈利质量需结合定期报告独立研判。

回到开头的提问：WAIC 2026 上，最值得关注的技术场景是工业制造、特种作业、商业服务与医疗康养，以及最被低估的训练 / 数据基础设施；产业链上最先受益的是上游核心零部件与中游多模态信息处理两层 " 卖铲人 "。当虹科技恰好踩中了后者——用专业级 AI 多模态能力，把 " 让机器人看懂世界 " 这件最难的事，做成了今天就能上线的生意。这，或许就是它在具身智能落地浪潮里最硬的底牌。

@股吧话题 @东方财富创作小助手 @当虹科技

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