7 月 15 日 , 蓝月亮发布上半年业绩预告 , 预计归母净亏损同比收窄不少于 55%。减亏预告一出 , 其股价应声上涨 4.03%。但市场这次买的 , 并不只是 " 少亏 " 这一个数字 , 真正让资本市场兴奋的 , 是其长周期增量的确定性。

今年以来 , 高成本达人直播的主动收缩 , 验证了蓝月亮降本增效的清晰逻辑 ; 而今年 3 月与京东超市敲定的 3 年 50 亿战略合作 , 则给了资本市场更加可靠的增长预期。正因如此 , 国泰海通首次覆盖即给出 " 增持 " 评级和 3.63 港元目标价 , 并预判其净利润将从 4000 万港元一路修复至 4.1 亿港元。

业绩改善的背后 , 是一场围绕渠道的深层转型。业绩预告中 , 蓝月亮分析其业绩改善的原因 , 提及了一个重要的关键词 : 全渠道。东方快消品中心《2026 中国快消品产业年度报告》显示 , 超七成快消企业已把经营稳定性、用户资产沉淀列为年度核心战略。而在家清这类高频刚需赛道 , 这一转向尤为明显。尼尔森 IQ 调研数据显示 , 超过 65% 的用户会主动搜寻目标产品、按需复购。而品牌能否在更多渠道被消费者便捷地找到 , 几乎直接决定了这门生意的稳定性。相比近年来蓝月亮一直重注投入的 , 成本愈发高企、投产比却一路下滑的达播 , 多元协同的全渠道结构 , 代表的是更稳的增长与更长的经营续航。

事实上 , 近年来依托京东超市在消费洞察、供应链协同与全渠道场景上的能力 , 在靠达播带来上一个周期的高增长的同时 , 蓝月亮早已开始布局自己的全渠道网络。以其战略新品至尊「浓缩 +」为例 , 在京东 , 自营旗舰店做深度信息场 , 把 " 一泵洗净 8 — 10 件 "" 包装体积减少 60%" 的产品逻辑讲透 ; 京东折扣店与七鲜超市让用户在线下真实上手 ; 京东便利店与新通路 B2B 推动品牌向下沉市场渗透 ; 京东秒送则补上即时零售的最后一环。2025 年京东 11.11, 蓝月亮在京东一举包揽衣物清洁四项榜单第一 , 至尊「浓缩 +」正是核心拉动品。

同时 , 在与京东超市的合作中 , 蓝月亮也解决了其长期增长的关键一环 : 覆盖面与触达效率的优化。与京东 PLUS 会员权益互通 , 让其得以直接触达全国那批对品质敏感、愿为体验买单的核心人群 , 结合秒送小时达、211 限时达解决应急补货 , 便利店与 B2B 向下沉市场持续渗透 , 自营旗舰店稳稳承接深度比价的理性决策。

对正在观望的零售品牌与投资人而言 , 蓝月亮与京东的这次协同 , 提供了一个颇具样本意义的答案 : 当流量红利退潮、经营重心回归确定性 , 高效的渠道转型或许正是刚需消费品穿越周期、走向高质量增长的一条可复制路径。