前几天刷到篇讲大连重工的文章，说在印度卖焦炉机械亏了 1.4 亿。 后来翻了下大连重工 2025 年的资产减值公告才发现，其实卖的是港口装卸设备，给印度两家港口公司供的，不过亏的数额倒没差—— 1456.5 万美元，折人民币刚好 1.4 亿。

这事说出来挺唏嘘的。 2019 年两边签的合同，总额 3.2 亿，约定中方发运、安装调试完验收合格，印方 12 个月内分三期付剩下的尾款。 2021 年底设备全发过去了，2022 年上半年调试完，各项技术指标都踩在合同要求里，中方等着签验收单启动收款，印方突然就甩了俩理由：一是设备局部不符合印度刚出的本土安全标准，二是疫情期间中方服务人员到场晚了耽误工期，不肯出验收文件，转头就启动了合同仲裁。

你猜那安全标准啥时候出的？ 等设备都造完漂在印度洋上了才公示的，等于拿事后定的规矩卡事前签的合同，中方半句反驳的话都插不上。

之后两年大连重工也没闲着，现场谈过，找中国驻印度经商参处协调过，还走了境外仲裁，一直到 2023 年才拿了胜诉裁决，算上违约金总共要印方赔 1.68 亿美元。 本来以为这下钱能拿回来了，结果印方转头就去印度本地法院申请了破产重整，按照印度《破产法》的规定，一旦进入破产程序，所有境外债权的追偿都得先停，中方的胜诉裁决直接被冻住，债权人排队的话，本地供应商、本地银行的债得先还，中方排到最后头，能不能拿到钱全看剩下的渣够不够分。

到 2025 年大连重工发减值公告的时候，第三方机构评了这笔尾款的可回收性极低，干脆全额计提了坏账，1.4 亿就这么没了，相当于这个项目干了个寂寞，前期垫的设备成本、人工成本、海外协调的成本全打了水漂。

这事儿真不是孤例。 小米在印度前前后后被冻了 48 亿人民币，是他们过去 9 年在印度累计利润的 6 倍，2024 年 4 月印度卡纳塔克邦高院驳回了小米的申诉，到现在 2026 年 7 月了钱还没解封；vivo 更糟，119 个本地账户直接被冻结，想解冻得交 95 亿卢比的银行担保，约合 8 亿人民币，临时 CEO 和 CFO 还被印度执法局短暂扣留过；OPPO 也被追着要补 439 亿卢比的关税，差不多 37.6 亿人民币。 立讯精密之前在印度有个 1.53 亿的预付款纠纷，干脆直接选了新加坡国际仲裁，压根不去印度本地法院折腾，摆明了不信本地的司法程序。

更有意思的是英国那边刚出的事，刚好能和印度凑一对。 河北敬业集团 2020 年 3 月花了 5300 万英镑，接盘了当时已经破产的英国钢铁，5 年下来前前后后投了 12 亿英镑，刚把产能理顺想关俩旧高炉降本，今年 4 月英国议会一天之内就过了《钢铁行业 ( 特别措施 ) 法案》，直接把厂子接管了，7 月 16 号正式宣布国有化，说到时候赔多少钱 " 由独立机构确定，若有，才需支付 "。 这话比印度还绝，印度至少还走个仲裁流程给你排个债权人队伍，英国直接告诉你队都不用排，有没有赔偿都不一定。 这事出了之后商务部 7 月 17 号专门表态，说坚决反对和强烈不满，敬业那边也在走中英双边投资协定的磋商流程，说不定再过几个月就要提交国际仲裁了。

印度那边 2024-25 财年的净 FDI 数据也挺能说明问题，从之前每年的近百亿美元，直接跌到 3.53 亿美元，跌幅 96.5%，外资用脚投票的意思已经很明显了。

以前不少做装备制造出海的厂子，接了单就把合同额算进营收当业绩，实际上这类项目大多是发运拿 30% 进度款，安装调试完拿 20%，剩下 50% 全是验收尾款，少则等一两年多则等三四年，这中间碰上对方改规则、搞破产、卡外汇审批，前面所有的营收都是账面数字，钱没回到国内账户，汇兑都没做完，这笔单子就不算真的赚了。 现在不少厂子接单前先摸对方国家的破产法、外汇规则，合同里把预付款提到 50% 以上，尾款压到 20% 以内，还要加设备所有权保留条款，没付清全款之前设备还归中方，实在不行还能拉走抵点损失，中信保的海外政治风险险最近咨询量也涨了不少，毕竟以前觉得 " 西方讲规则、新兴市场乱 "，现在看路子不一样，结果都差不多。