以看好美国国债 30 多年而闻名的债券管理公司 Hoisington Investment Management Co．，如今已转为看空。

这家总部位于奥斯汀的资产管理公司向投资者发布的最新季度报告指出，财政赤字和资本需求增大构成了 " 更广泛的结构性背景 "，这 " 表明通胀和长期美债收益率都将趋于上升 "。

这标志着该公司秉持了数十年的观点发生了转变，也体现了固定收益投资者的普遍担忧，即通胀将维持高位动荡状态，从而侵蚀债券收益并使得利率居高不下。

报告称，不断膨胀的债务是另一大担忧，它导致投资者 " 对美债的风险溢价要求越来越高 "。这造成了一种 " 不如 1990 年至 2020 年期间稳定的利率环境 " —— 这 30 年间，收益率持续下降，推动了美债牛市。

至于通胀，" 长期均衡区间正在朝着 "3.5%-4.5% 上升，Hoisington 写道，" 存在通胀率超过 5% 的重大风险 "。