专题：立足香港 放眼世界—— 2026 新浪财经全球资本峰会

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7 月 16 日，由新浪财经主办的 "2026 新浪全球资本峰会 " 在中国香港隆重举行。本次峰会以 " 立足香港，放眼世界 " 为主题，汇聚全球政、商、学、研各界领军人物，围绕全球资本市场走势、跨境资金配置、科技企业出海等核心议题展开深度对话。

峰会嘉宾阵容涵盖政界高层、国际金融组织、顶尖投行、产业龙头及学术前沿。全国政协副主席、香港特别行政区前行政长官梁振英，世界银行前副行长、牛津大学教授伊恩 · 戈尔丁，中国科学院北京纳米能源与系统研究所创始所长、首席科学家王中林院士，滴灌通创始人、港交所前行政总裁李小加，南方东英 CEO 丁晨，摩根士丹利首席经济学家邢自强等出席，围绕全球金融市场新风向展开巅峰对话。

著名经济学家、莲华资管首席投资官洪灝出席并发表演讲。

上证指数从低位反弹超过 1000 点后，很多投资者开始担心 " 是不是涨多了 "。但洪灝给出了一个令人意外的答案：以居民存款为计量单位，A 股整体估值依然处在长期均值水平，" 非常合理 "。

洪灝使用的估值工具不是传统的 PE 或 PB，而是 " 居民存款流动性计量 "。他表示，虽然指数上涨了 1000 多点，但相对于庞大的居民存款规模，股市总市值占比并未出现泡沫化迹象。

" 它依然处在一个长期的均值的水平，估值非常合理。" 洪灝说道。这一判断的意义在于：如果居民存款继续向股市转移（尤其是在房地产吸引力下降的背景下），那么 A 股的上行空间还将进一步打开。

洪灝甚至更直白地给出了长期判断：" 中国 A 股还要创出来新高，毫无疑问。" 这一表述在当前的熊市伤痕记忆尚未消退之际，显得格外大胆。

当然，估值 " 合理 " 不等于短期必然上涨。市场情绪、外部环境、政策节奏等因素都会影响短期走势。但洪灝的分析至少提供了一个视角：从从居民资产配置的大格局来看，股票还远未到 " 拥挤 " 的程度。