7 月 17 日，存储芯片、光模块双杀，兆易创新、德明利、华天科技、华迅科技、长飞光纤等多股跌停，天孚通信、江波龙、佰维存储、中际旭创等多股大跌 12%。表征科技龙头整体行情的科技 ETF 华宝（515000）场内一度大跌超 8%，现跌幅收窄至 5%

那么，市场何时企稳？摩根大通认为，近期 A 股 AI 主题板块的回调本质上是一次杠杆出清，而非基本面恶化的信号，中国 AI 生态的长期投资逻辑并未受损。流动性层面，A 股 IT 行业融资交易额占比已从约 12% 的中期峰值降至 8% — 9%，表明杠杆率最高的部分已大量被迫退出，去杠杆进程基本完成。

对于后市，摩根大通维持 2026 年底 MSCI 中国指数和沪深 300 指数基准情景目标点位分别为 100 点和 5200 点不变，并建议投资者在短期波动中继续持有优质 AI 大盘股，待 8 月业绩期中国 AI 生态有望重夺领先。

科技牛，买龙头！科技 ETF 华宝（515000）及其联接基金（联接 A：007873，联接 C：007874），从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的 50 只上市公司，集中代表 A 股科技龙头核心资产，是兼具 " 硬科技贝塔 "+" 绩优龙头超额阿尔法 " 属性的科技宽基 Pro Max。

从中证二级行业分布看，中证科技龙头指数中半导体、电子、通信设备及技术服务三大方向权重占比约 90%，纯度较高。这意味着指数持仓几乎全部聚焦于硬核科技领域，与当前 AI 算力链、半导体国产化、光通信等市场主线高度契合，前十大成份股汇聚光模块、半导体设备、存储芯片、PCB、创新药等各细分赛道龙头。

数据来源：沪深交易所等。注：" 国内首只 " 是指首只跟踪中证科技龙头指数的 ETF。

ETF 基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。

联接基金相关费用说明：华宝科技 ETF 联接 A 申购费 100 万元以下为 1.00%，100 万元（含）-200 万元为 0.60%，200 万元（含）以上为每笔 1000 元；赎回费 7 天以内为 1.50%，7 天（含）-180 天为 0.50%，180 天（含）- 以上为 0.00%；不收取销售服务费。华宝科技 ETF 联接 C 不收取申购费；赎回费 7 天以内为 1.50%，7 天（含）- 以上为 0.00%；销售服务费为每年 0.40%。ETF 申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

风险提示：科技 ETF 华宝被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为 2012.6.29，发布于 2019.3.20，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。