财联社 7 月 17 日讯（编辑 夏军雄）美东时间周五，流媒体巨头奈飞盘初大跌逾 10%，该公司此前表示，预计下一季度营收增速将进一步放缓，并缩减了观众数据披露范围。这引发了投资者担忧：奈飞此前领跑行业的增长势头可能已经见顶。

根据奈飞美东时间周四盘后公布的财报，其二季度营收为 125.6 亿美元，同比增长 13%，市场预期为 125.9 亿美元；营业利润为 42 亿美元，同比增长 11%。

奈飞将全年营收预期下调至 510 亿至 514 亿美元，同比增长 13% 至 14%，预计 2026 年营业利润率为 31.5%。

更重要的是，奈飞还宣布，从 2027 年起，观看时长报告将由每年两次减少至每年一次。此前，该公司已于去年停止公布订阅用户数量。

这意味着，随着奈飞面临传统媒体公司以及 YouTube 带来的更激烈竞争，投资者能够获得的业务数据进一步减少。

Quilter Cheviot 科技研究主管 Ben Barringer 表示：" 当公司业绩不如过去强劲时，任何向投资者取消披露数据的做法，都会遭到市场惩罚。"

自 2025 年 6 月创下历史新高以来，奈飞股价累计下跌约 50%，仅今年以来跌幅就已将近 30%。

2025 年，奈飞曾凭借热门科幻剧《怪奇物语》最终季和韩国剧集《鱿鱼游戏》等强劲内容阵容吸引用户。不过，分析师认为，该公司今年的内容储备相对较弱，可能进一步拖累增长。

对于奈飞而言，维持用户黏性至关重要。长期以来，奈飞的估值一直高于其他媒体公司，后者不仅流媒体订阅用户规模更小，还面临有线电视业务持续萎缩的压力。

奈飞目前的股价约为未来 12 个月预期利润的 20 倍，明显高于华特迪士尼的 13.5 倍和康卡斯特的 6.6 倍，凸显出投资者给予这家流媒体巨头明显估值溢价。

在最新财报公布后，至少 18 名分析师下调了奈飞目标价。

Pivotal Research Group 分析师 Jeffrey Wlodarczak 表示：" 这个故事已经缺乏令人兴奋的亮点。"

高盛在奈飞业绩公布后的一份研报中称，维持奈飞 " 买入 " 评级和 110 美元目标价，并提示用户增长、提价导致流失、广告业务执行、并购及行业竞争等风险。