7 月 17 日晚间，湖南裕能（SZ301358，股价 59.47 元，市值 504.1 亿元）公告称，公司拟在贵州省瓮安县投资建设贵州裕能（瓮安）矿化一体新能源电池材料循环产业项目，项目总投资约 240 亿元。资金来源为自有资金及自筹资金。

湖南裕能还公告称，公司终止在贵州省福泉市双龙园区投资建设的 50 万吨 / 年铜冶炼及配套项目，并终止原计划基于该项目的关联方共同投资安排。原因是受铜精矿资源条件约束，项目已不具备可行性。截至 2026 年 5 月 31 日，项目已发生投资 5 亿元，其中大部分资产可继续用于公司现有或未来业务发展，项目终止对当期财务状况和经营成果影响较小。

项目预计建设周期 5 年

据公告，湖南裕能上述 240 亿元矿化一体新能源电池材料循环产业项目已由公司第二届董事会第二十三次会议审议通过，尚需提交股东会审议。本次投资不构成关联交易，亦不构成重大资产重组。

公告显示，公司拟与黔南布依族苗族自治州人民政府及瓮安县人民政府签署《贵州裕能（瓮安）矿化一体新能源电池材料循环产业项目投资合同》，并拟新设全资子公司投建该项目，项目建设地点位于瓮安县。

公告还披露，该项目的预计建设周期长达 5 年，最终以实际建设情况为准。项目建设的主要内容包括 80 万吨磷酸铁锂、100 万吨磷酸铁及其上游产业链项目，包括磷源（磷矿开采、选矿、磷化工及生产磷酸所需的硫酸）、铁源（硫铁矿等）、碳酸锂加工及锂电池回收等。

公司将结合市场情况等因素分步实施建设，其中计划在项目正式开始建设后的 18 个月内投资 50 亿元 ~80 亿元，后续将根据未来市场需求等情况调整实施节奏。

《每日经济新闻》记者注意到，湖南裕能本次投资项目除新增磷酸铁锂及前驱体磷酸铁的产能外，对磷源、铁源、锂源均有相应安排。例如，锂源方面，公司此次布局了碳酸锂加工及锂电池回收产能。通过上述一体化布局安排，能够助力公司保障上游材料供应安全、对冲原材料价格波动风险，形成难以复制的资源与成本壁垒，巩固行业地位。

一季度末公司现金及等价物不到 60 亿元

公告援引高工锂电的统计称，湖南裕能磷酸盐正极材料出货量自 2020 年以来连续六年排名全球第一。湖南裕能还称，公司现有产能利用充分，持续保持较高的产能利用率，需要前瞻性布局产能建设以满足不断增长的市场需求、巩固龙头地位。本次投资项目拟新增 80 万吨磷酸铁锂产能，在五年内分步实施，有助于增强公司的长远竞争力。

记者还注意到，湖南裕能明确称项目资金来源为 " 自有资金及自筹资金 "。据公司 2026 年一季报，截至今年一季度末，湖南裕能的现金及现金等价物仅 57.04 亿元。

对此，公司明确提示称，本项目总体投资规模较大，主要资金来源为自有资金及自筹资金，但资金筹集能否按期到位，以及如果信贷政策、融资环境、利率水平等发生不利变化，将使得公司承担一定的资金风险。

湖南裕能还称，在项目实施过程中如遇市场发展不及预期、国家或地方有关政策调整、项目备案、环评等审批等手续办理等实施条件发生变化等不利因素，项目的实施存在变更、延期、中止或终止的风险。

其实，进入 2026 年以来，磷酸铁锂行业正掀起新一轮以 " 高端化 " 为特征的扩产热潮，容百科技、当升科技等材料龙头先后披露了相关投资计划。据记者统计，包括兴发集团（13.81 亿元）、富临精工（60 亿元）、龙蟠科技（30.88 亿元）、盟固利（约 30 亿元）等在内的多家 A 股上市公司年内密集发布的扩产计划，新增投资合计金额也远不及 240 亿元。这意味着，湖南裕能单一项目投资规模，直接超越了上述多家同行企业年内扩产投资的总和。