盖世汽车讯 在特斯拉（Tesla）2026 年第二季度财报电话会议即将于 7 月 22 日举行之际，公司通过 Say Technologies 平台开放的股东问答区已收到近 300 个问题。其中最受普通股东关注的问题集中于公司屡次未能实现其设定的短期目标，涉及 Robotaxi（自动驾驶出租车）、" 完全自动驾驶 "（Full Self-Driving, FSD）功能及 Optimus 人形机器人三大领域。

根据 Say Technologies 机制，股东可凭所持 TSLA 股票数量对问题进行加权投票，而非一人一票。目前排名前两位的问题被广泛视为 " 软性提问 "：其一询问 Optimus Gen 3 量产进展及 2027 年底前可执行的任务；其二询问加快 Robotaxi 业务扩张的主要制约因素。这两个问题各代表约 480 万股 TSLA 股票的支持，远超第三名问题的不足 97.5 万股。分析指出，这极可能由一位持有数亿股特斯拉股票的大股东推动，旨在确保管理层在财报会上优先回应有利于宣传的问题。

真正反映散户关切的问题始于第三位。该问题直指特斯拉连续三次财报均未达成 Robotaxi 相关短期指引——从最初承诺 "2025 年底前覆盖美国 50% 地区 "，到最近一次调整为 "2026 年上半年进入 7 座新城市 "，但实际进展滞后。今年 4 月，特斯拉已将五个已公布城市的 Robotaxi 上线时间从明确的 "2026 年上半年 " 改为模糊表述 " 准备工作正在进行中 "。其旗舰运营城市奥斯汀，在启动一年多后仅部署约 20 辆 Robotaxi 车辆。

多个类似问题出现在投票前 20 名中，包括 " 为何 Robotaxi 车队增长停滞？" 及 " 鉴于此前里程碑均已错过，新的部署计划是什么？"。值得注意的是，瓶颈并非如部分提问所假设的 Cybercab 生产问题，而是软件层面的安全限制。当前用于 Robotaxi 服务的 Model Y 车型与 Cybercab 采用基本相同的硬件架构，增加双座车型无法解决根本障碍。

另一尖锐问题聚焦 FSD 硬件承诺落空：埃隆 · 马斯克（Elon Musk）已连续两年确认，搭载 HW3（Hardware 3）硬件的车辆无法实现无监督 FSD 功能。而特斯拉多年来向消费者销售此类车辆时，曾宣称其具备实现完全自动驾驶所需全部硬件。有股东质问，对于已付费购买 FSD 功能的车主，公司将提供免费硬件升级、功能转移还是退款？具体时间表及已产生成本为何？今年第一季度财报会上，特斯拉曾提出建设微型工厂以改装数百万辆 HW3 车辆，但外界普遍认为该计划难以落地。

此外，两个问题揭示了股东对特斯拉未来结构的深层担忧。其一要求马斯克承诺，在考虑任何收购或合并特斯拉的提议前，至少完成其 2025 年薪酬计划中一半的目标；其二询问关于 "Digital Optimus" 与 SpaceXAI 合作的具体安排、特斯拉的资本投入及收入分成。股东担心，马斯克可能将特斯拉并入其控股更多的 SpaceX ——后者已于今年 2 月以 1.25 万亿美元全股票交易吸收 xAI。而去年 11 月股东批准的高达 1 万亿美元的马斯克薪酬方案，与其达成 8.5 万亿美元市值及部署 100 万辆 Robotaxi 和 100 万台 Optimus 等里程碑挂钩。

尽管特斯拉刚刚公布史上最佳第二季度交付量，达 480,126 辆，但股东提问焦点已不在汽车主业。过去五年，特斯拉股价长期横盘，投资者日益质疑其作为汽车制造商的定位，转而关注那些支撑高估值却屡屡延期的技术承诺。随着 Robotaxi 进展受阻、FSD 硬件承诺失信、Optimus 依赖尚未解决的 AI 难题，以及 AI 价值可能流向非上市公司 SpaceXAI，股东耐心正面临考验。