7 月 14 日，长城汽车发了半年预告。

净利润同比下跌 59% 到 63%，少赚将近 40 亿。

魏建军亲自出来解释，表示这次亏损主要是俄罗斯补贴延迟到账，加上汇率吃亏，这两件事合计让长城少赚了近 40 亿。

但与此同时，最近，有汽车博主在微博上 @长城汽车，问他们：稿费一年多了，什么时候给？

这两件事同时发生在同一家企业身上，确实有点意思。

01

先说那两笔账是怎么算的

根据公告，长城今年上半年净利润预计 23 到 26 亿。

去年同期，这个数字是 61 到 65 亿。

之所以差了这么多，官方给了两条解释。

第一笔：俄罗斯补贴。

长城在俄罗斯图拉州建有工厂，当地政策是先征报废税，之后以补贴形式返还将近 100%。

去年上半年，这笔返还了 22.7 亿人民币。

今年这钱还没到账，推迟计入了。

第二笔：汇率损失。

做出口生意，收的是美元、卢布这类外币。

结算时汇率如果变动，人民币到账就会少。

去年上半年，长城靠汇率赚了 14.93 亿；今年上半年，汇率走向反了，亏了 2.66 亿。

一正一负，这一项相差 17.59 亿。

两笔合计，正好覆盖了那将近 40 亿的差距。

如果只看这两条，逻辑自洽，魏建军说的没错。

但一家上半年营收规模几百亿的公司，竟然拿不出稿费给小博主，这又能说明什么呢？

02

拖欠稿费，博主网上要账

有博主发微博，说给长城投过稿，一年多没收到钱，讨要时被代理告知：现在统一打 8 折，不接受就等着。

隔了几小时，一大批博主跟着出来了。

有人说去年全年的内容都没结算，有人说欠了 20 多条，还有人翻出 2023 年的投放记录，公关已经离职，钱还没到账。

维权帖子发出当晚，其中一个博主稿费到账了，随后把帖子删掉。

其余的，截至发稿，还没消息。

这件事之所以值得单独分析，不是因为数额有多大。

博主的那点稿费，对长城来说九牛一毛，根本不是什么战略级决策。

但一个月销超 10 万辆、账上有大量应收款的公司，连几千元、几万元的博主稿费都要拖一年多，拖到人家微博上 @创始人讨钱。

这说明的不是战略问题，是执行层面现金流传导的某个环节出了问题。

03

国内销量下滑，才是真正的麻烦

财报里的那两笔账，是暂时性的外部因素。

补贴延期会到账，汇率损失是个技术问题。

对于长城汽车来说，真正麻烦的，是国内市场的不景气。

根据官方数据，长城 6 月总销量 10.81 万辆，其中海外 6.02 万辆。

海外确实是长城现在的硬核基本盘，这件事是真实的。

但正是因为海外撑着总量，国内那个部分的真实收缩，很容易被一个还不错的总销量掩盖掉。

如果未来某一年海外遇到波折——关税政策收紧、俄罗斯市场变化、东南亚竞争加剧——而国内又没有回补上来，这个就很危险了。

把海外的销量剪掉后，长城 6 月份国内销量只剩下 4.79 万辆，这里面还包括皮卡。

再把皮卡剥掉，6 月长城的国内乘用车销量，预计低于 4.79 万辆。

同时期，零跑交付 9.34 万辆；鸿蒙智行单月 5.06 万辆，超过了长城国内总量；蔚来 4.06 万辆，小鹏 4.01 万辆。

也就是说，蔚来和小鹏，这个新势力在国内市场的销量，已经追上了长城在国内的总销量。

这才是魏建军值得重视的地方。

行业人士分析，长城目前在国内的问题，是三件事同时叠加的因素：

一是新能源转型慢。6 月新能源占比才 32%，行业整体渗透率已经超过 60%；

二是没有轿车产品线。整个市场轿车占了 40% 的份额，长城从头到尾都没有一辆轿车；

三是虽然坦克系列 " 方盒子 " 吃香，但对手也全在跟进。坦克一个品类养活了一大块，但今年方盒子的新车已经超过 40 款，预计突破 50 款，坦克的优势正在被对手们快速稀释。

这三件事，哪一件单独拿出来都可以应付，但叠在一起，在一个新能源渗透率已经超过 60% 的市场里，就是一个正在收缩的份额曲线，而且趋势不容易反转。

04

魏建军的那个预言，和现在的处境

2025 年，魏建军在一次采访里说了一段话，大意是：汽车产业的恒大已经存在，只不过还没爆。

那段时间，外界猜测他说的是谁，有几家车企为此辟谣，股市还跟着震了一下。

现在是 2026 年。

拖欠稿费的博主在微博上问他讨钱，有网友评论：车圈恒大原来说的是自己？

但我不认为长城汽车目前处于恒大那种危机。

它的账上有应收款，有资产，海外业务还在增长，这绝对不是一个马上要爆的公司。

但那个 " 回旋镖 " 的调侃，指向了一个真实的结构性问题：

当一家公司的对外话语权在说 " 行业很危险 "，而内部执行层面连博主稿费都拖一年，说明某些东西之间脱节了。

是品牌影响力和执行能力的脱节，还是战略判断力和经营细节管理的脱节，这个问题比那 40 亿更值得魏建军花时间想。

魏建军是个喊得出 " 长期主义 " 的人，现在需要验证的，是这家公司在国内市场能不能把这两个字真正落下去。

参考内容来源：长城汽车 2026 年半年度业绩预告、长城汽车产销快报、乘联会数据，截至 2026 年 7 月。