据港交所 7 月 20 日披露，芯迈半导体技术 ( 杭州 ) 股份有限公司 ( 简称：芯迈半导体 ) 向港交所主板递交上市申请，华泰国际为其独家保荐人。这是该公司第三次向港交所递交上市申请。

公司简介

招股书显示，芯迈半导体是一家功率半导体公司，通过自有工艺技术提供高效的电源管理解决方案。公司通过虚拟 IDM 模式，投资于主要晶圆制造合作伙伴，杭州富芯半导体有限公司，结合无晶圆厂公司的轻资产灵活性与传统 IDM 所具备的设计与工艺整合优势。

公司的核心业务涵盖功率半导体领域内电源集成电路 ( IC ) 和功率器件的研究、开发和销售。凭借自有工艺技术，公司为客户提供高效率的电源解决方案，产品涵盖三大技术领域：移动技术、显示技术和功率器件。

应用方面，公司产品广泛应用于 ( i ) 汽车； ( ii ) 电信设备，包括基站及网络通信设备； ( iii ) 数据中心，包括 AI 服务器； ( iv ) 工业级应用，包括电机驱动、电池管理系统 ( BMS ) 、绿色能源设备和人形机器人；及 ( v ) 消费电子产品，包括智能手机及电视。

在电源管理 IC ( PMIC ) 领域，公司专注于移动和显示应用中的定制化 PMIC，为智能手机行业、显示面板行业及汽车行业的全球领先客户提供全面的一站式电源管理解决方案。

根据弗若斯特沙利文的资料，按 2025 年的收入计，公司在全球 PMIC 市场的份额约为 0.4%，在全球 MOSFET 市场的份额约为 0.1%。

功率器件方面，公司通过合作代工厂和自有工艺平台，开发了 Si MOSFET 和 SiC MOSFET 产品，主要客户包括电机驱动、BMS、通信设备、服务器电源、汽车和消费电子的领先制造商。

于 2023 年、2024 年及 2025 年以及截至 2026 年 4 月 30 日止四个月，来自五大客户的收入分别占相应年度 / 期间总收入的 84.6%、77.6%、64.9% 及 62.1%。

其中，第一大客户于各相应年度及期间贡献的收入分别占总收入的 65.7%、61.4%、 49.5% 及 42.9%。与此同时，报告期内公司海外销售额分别占收入的 74.1%、68.1%、58.0% 及 51.5%。

财务资料

收入

于 2023 年度、2024 年度、2025 年度、2026 年度截至 4 月 30 日止 4 个月，公司实现收入分别约为人民币 16.4 亿元、15.74 亿元、19.53 亿元、8.37 亿元。

年内 / 期内利润

于 2023 年度、2024 年度、2025 年度、2026 年度截至 4 月 30 日止 4 个月，公司录得年内 / 期内利润分别为 -5.06 亿元、-6.97 亿元、-2.78 亿元、2847.8 万元。

毛利率

于 2023 年度、2024 年度、2025 年度、2026 年度截至 4 月 30 日止 4 个月，公司毛利率分别为 33.4%、29.4%、 27.2% 及 26.2%。

行业概览

功率半导体是用于控制和管理设备和系统中电能流动的电子元件。全球功率半导体市场近年来展现出强大的韧性和稳定的增长，从 2021 年的人民币 4,753 亿元扩大至 2025 年的人民币 6,345 亿元。消费电子、工业应用及汽车合共占下游需求的 70% 以上。

展望未来，市场预计将以 6.9% 的年复合增长率增长，到 2030 年达到人民币 8,878 亿元，其中汽车行业预计将成为最大贡献者，达到人民币 2,273 亿元，年复合增长率为 8.8%，主要是受新能源汽车快速增长所推动。此外，人工智能服务器以及工业和服务机器人等新兴应用预计将成为未来五年的重要增长动力。

PMIC 是一种功率半导体，专门用于调节和控制电池与各种系统组件之间的相互作用。

全球 PMIC 市场规模由 2021 年的人民币 2,955 亿元增至 2025 年的人民币 3,825 亿元。受消费电子、汽车电子和工业应用等下游领域的需求持续增长的推动，2025 年至 2030 年，全球市场预计继续扩展，年复合增长率为 8.0%，到 2030 年市场规模将达到人民币 5,614 亿元。

在下游行业中，消费电子仍然是最大的下游应用领域，2025 年占市场份额的 23.3%，而终端设备对低功耗、高集成度芯片的持续需求将继续推动其稳步发展。

汽车领域增长最快，2021 年至 2025 年年复合增长率为 10.7%。受新能源汽车渗透率上升和智能驾驶需求增长推动，预计到 2030 年汽车 PMIC 市场规模将达人民币 1,298 亿元，2025 年至 2030 年年复合增长率为 10.9%。在 5G 终端和基础设施需求的推动下，电信领域预计到 2030 年将达人民币 1,093 亿元。

竞争格局

2025 年全球消费电子 PMIC 市场达到人民币 893 亿元。公司在全球消费电子 PMIC 市场排名第 11 位，市场份额为 1.6%。下表列示以 2025 年 PMIC 产品收入衡量的全球消费电子 PMIC 市场公司排名。

MOSFET ( 金属氧化物半导体场效应晶体管 ) 是一种用于放大或切换电子信号的功率半导体器件，其结构变体可根据特定的电压和性能需求进行定制。

全球 MOSFET 市场稳步增长，从 2021 年的人民币 755 亿元增至 2025 年的人民币 1,102 亿元，年复合增长率达 9.9%。消费电子中的高效电源、工业自动化中的精密电机驱动以及新能源汽车和数据中心系统中不断扩展的功率级等多个领域对快速开关晶体管的需求激增，推动了这一强劲的行业扩张。

在下游行业中，由于新能源汽车普及率的提高以及对快充充电桩需求的增加，汽车行业占据主导地位，2025 年按 11.6% 的年复合增长率增长，到 2030 年维稳在 10.7%。其他新兴领域 ( 包括 AI 服务器 ) 将于 2025 年之后按 20.0% 的年复合增长率急速增长，凸显了采用 MOSFET 的新途径。

全球 MOSFET 市场仍保持高度集中，前五大企业主要来自美国和欧洲，合计占据全球接近一半的销售收入。以 2025 年的收入计，公司在全球 MOSFET 市场的份额为 0.45%。

董事会资料

芯迈半导体的董事会将由 7 名董事组成，包括 2 名执行董事、2 名非执行董事及 3 名独立非执行董事。

股权架构

截至 2026 年 7 月 13 日，杭州模芯、智益及智富 ( 均为雇员股份激励计划平台 ) 直接合共持有公司已发行股本总额的约 13.29%。作为杭州模芯的普通合伙人，杭州亲芯拥有管理及执行杭州模芯事务的权利和权力。杭州亲芯则由任远程博士拥有 80%。 Bright Shine 是智益及智富的普通合伙人，拥有管理及执行智益及智富事务的权利和权力。Bright Shine 则由苏慧伦博士全资拥有。

于 2025 年 6 月 19 日，杭州模芯、智益、智富、杭州亲芯、Bright Shine、任博士及苏博士 ( 合称 " 一致行动人士 " ) 订立一致行动协议 ( " 一致行动协议 " ) ，据此，一致行动人士同意并确认，自他们成为直接及 / 或间接股东之日起，直至 ( i ) 任何一方不再持有任何股份 ( 在该情况下，一致行动协议将仅对该方终止，而剩余各方将继续受一致行动协议约束 ) ，或 ( ii ) 所有各方相互同意终止该安排 ( 以较早者为准 ) 为止，他们已经并将继续在行使与公司有关的股东权利方面一致行动。其中包括在股东大会上提出决议和投票等权利。若一致行动人士无法达成共识或出现分歧，则以杭州模芯及任博士的决定为准。

中介团队

独家保荐人：华泰金融控股 ( 香港 ) 有限公司

公司法律顾问：有关香港法律：嘉源律师事务所、有关中国法律：嘉源律师事务所、有关韩国法律：法务法人 ( 有限 ) 太平洋、有关出口管制及制裁法律：Stephen Peepels, Esq.

独家保荐人法律顾问：海问律师事务所有限法律责任合伙、海问律师事务所

核数师及申报会计师：罗兵咸永道会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文

合规顾问：华富建业企业融资有限公司