汽势 Auto-First 丨 刘天鸣

处在困境中的广汽本田，以一纸续约，打下未来继续的强心剂，也给除了还合不合资的明确答案。

7 月 20 日，Honda（以下简称为本田）与广汽集团签署战略续约协议，合资公司广汽本田将保持现有的股权比例（广汽集团 50%，本田技研工业株式会社 40%，本田中国 10%），将合作期限从 2028 年延长至 2038 年。

作为本田在华首家汽车合资公司，广汽本田曾见证与参与中国汽车工业的快速发展，在全球同步车型导入、" 四位一体 " 特约销售服务模式（4S 店模式）、绿色低碳制造等多个领域开创行业先河，累计整车销量突破 1100 万台。

然而，中国市场的电动化浪潮，把广汽本田 " 拍在沙滩上 "，销量从 2020 年的 80.58 万辆一路跌到 2025 年的 35.19 万辆。进入 2026 年，广汽本田在 " 燃油车市场挤压，新能源车型缺位 " 的局面下，销量更是出现断崖式下跌，半年销量仅为 6.83 万辆，同比降幅达到 55.82%。

如何跟上节奏加快转型脚步，早已不是一道讨价还价的 " 选择题 "，而是一道关乎生死存亡的 " 必答题 "。广汽本田在公告中指出，股东双方将充分发挥各自的技术和资源优势，全力推动广汽 Honda 加速重塑核心竞争力，实现向新能源转型，持续提供满足用户需求的多样化产品。

毫不夸张地说，广汽本田合资合作协议的续签，是近两年中国汽车产业中最受关注的事件之一。尤其是随着合资协议到期日的临近（1998 年签署为期 30 年的合资协议），股东双方对于合资协议续约的博弈，成为行业热议的话题。

广汽本田股东双方的博弈并非是否续约，而是围绕着未来发展的 " 决策权 " 与 " 定义权 " 展开。

在股权层面，广汽集团董事长冯兴亚曾对外指出，合资公司股权结构要与股东双方的实际供需匹配，在电动化转型背景下，中方在研发、供应链、智能化、本土化定义上的贡献越来越大，治理结构、股权结构都要相应优化。

而本田始终坚持遵循 " 中日实质对等持股 " 的结构。在 2019 年合资股比放开后，本田曾明确改变现有与中国车企的合作模式，对等持股是 " 利益共享、风险共担 " 的基础。

冯兴亚对合资公司股权结构的看法，从侧面印证了广汽集团希望通过改变股权结构，改变合资公司的 " 决策权 "，进而推动合资公司加快转型脚步。

无论是 " 决策权 " 还是 " 定义权 "，广汽本田续约博弈的本质是如何发展，如何把 " 新合资 " 这条路走通。广汽本田汽车有限公司副总经理林志斌在北京车展上指出，不是为了续约而续约，而是为了发展而谈续约，现阶段股东双方所有产品规划、研发投入、技术协同，均围绕品牌长远发展展开。

广汽本田合资协议续约，向外界传递出本田不撤离中国市场的信号。

今年 5 月份，本田交出了一份净利润全面崩盘的年报，营业利润亏损 4143 亿日元，是本田自 1957 年上市以来首次年度亏损。面对巨额亏损，本田电动化战略由激进转向收缩，下调 2030 年电动车销量目标，削减电动化投资，并延长雅阁、HR-V 等燃油车生命周期。

同时，本田将北美、日本和印度定位为未来增长战略的优先市场，并将向上述市场进行战略性资源倾斜配置。

暂缓电动化加上印度在战略层级上取代了中国作为 " 三大核心增长市场 " 之一的地位，让外界不免猜测，本田是不是要 " 放弃 " 中国市场？

答案很明确，本田不会撤离中国，而是在承认竞争失利后进行调整与本土化重构。本田 CEO 三部敏宏在 5 · 14 战略中明确，在中国市场，本田将采用现地标准化零部件，并在新技术领域积极活用现地资源，同时将基于本土合作伙伴平台推出新能源产品，以具有绝对优势的中国速度提升产品力和成本竞争力。

而广汽本田的续期，则以实际行动明确了本田在华不躺平、不放弃。处于蛰伏期的广汽本田，不急于推出新产品，而是通过严格的产品赛马机制，主动叫停多款未达到核心竞争力标准的车型，为 2027 年三款新产品积蓄力量。

根据规划，广汽本田将在 2027 年投放三款产品，涵盖燃油、混动和纯电。其中，全新雅阁将配备第五代 i-MMD 混动、鸿蒙智能座舱以及 Honda SENSING 360+，全新混动产品将搭载本田王牌混动技术，全新纯电车型将基于中国专属新能源平台自研，且由中方团队主导整车定义，搭载华为鸿蒙智能座舱、Momenta 智驾方案、宁德时代电池。

合资车企的十字路口

在康庄大道上狂奔数十年的合资企业，接连进入 " 中国战略的十字路口 "。销量式微，生存空间不断受到中国品牌挤压，叠加合作年限临近，合资车企如何续约以及续约后的发展模式，备受行业关注。

合作协议的续签，为合资企业带来新活力与新变化。2024 年，上汽集团与大众汽车集团签署延长合资协议，将上汽大众的合资期延长至 2040 年，开启合资合作新阶段。得益于股东双方优势资源与技术支撑，上汽大众在新能源汽车赛道跑出全新加速度，6 月新能源车型终端销量达到 8870 台，同比提升 51.9%，环比上涨 23.2%，基于中国市场开发的 ID. ERA 9X、奥迪 E7X 等车型，在竞争激烈的细分市场站稳脚跟。

从目前已签或延长的合资期限来看，多家合资车企的合资期限在 2030 年前后到期，如上汽通用合资期限到 2027 年，一汽丰田的合资期限到 2030 年，广汽丰田、北汽现代与悦达起亚的合资期限均到 2032 年。

按照合资车企股东双方提前续签的惯例，包括上汽通用、一汽丰田、广汽丰田、北汽现代等车企将进入 " 中国战略的十字路口 "，股东双方的博弈与长期转型规划，将决定合资车企的电动化智能化转型进程，也将影响到中国汽车市场乃至全球汽车市场的格局。