来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：单季亏损 17.25 亿元 期末净值 97.06 亿元

报告期内（2026 年 4 月 1 日 -6 月 30 日），易方达消费行业股票基金主要财务指标表现不佳。本期已实现收益为 -3.15 亿元，本期利润亏损 17.25 亿元，加权平均基金份额本期利润 -0.4426 元。截至报告期末，基金资产净值 97.06 亿元，基金份额净值 2.658 元。

基金净值表现：近三月净值跌 14.53% 跑输基准 1.52 个百分点

本报告期内，基金份额净值增长率为 -14.53%，同期业绩比较基准收益率为 -13.01%，跑输基准 1.52 个百分点。拉长时间看，过去六个月净值下跌 22.80%，跑输基准 4.78 个百分点；过去一年下跌 20.68%，跑输基准 3.58 个百分点。长期业绩方面，自基金合同生效以来（2010 年 8 月 20 日至 2026 年 6 月 30 日），累计净值增长率 165.80%，显著跑赢业绩比较基准的 74.06%。

投资策略与运作：减持高风险白酒企业 增配外需敞口品种

基金管理人表示，2026 年二季度内需呈现疲弱态势，宏观数据及资本市场表现均不及预期，高端零售、中低端餐饮、服装及耐用品等微观数据难以体现复苏。从出生率、就业率等宏观变量看，内需基本面改善或需更长时间。面对此环境，白酒企业正经历去库存与报表出清循环，部分企业治理结构问题暴露，基金二季度减持了风险暴露较大的企业，将仓位配置于外需敞口较大的品种。

报告期业绩表现：净值下跌 14.53% 跑输基准 1.52 个百分点

截至报告期末，本基金份额净值为 2.658 元，报告期内份额净值增长率 -14.53%，同期业绩比较基准收益率 -13.01%，基金业绩跑输基准 1.52 个百分点。

基金资产组合：权益投资占比 86.10% 固定收益仅 1.89%

报告期末，基金总资产 98.28 亿元，其中权益投资 84.62 亿元，占基金总资产比例 86.10%，全部为股票投资；固定收益投资 1.86 亿元，占比 1.89%，均为债券投资；买入返售金融资产 0.30 亿元，占比 0.31%。

股票投资行业分布：制造业占比 85.95% 行业集中度极高

报告期末，基金股票投资按行业分类中，制造业公允价值 83.42 亿元，占基金资产净值比例 85.95%，为绝对重仓行业；农、林、牧、渔业 1.20 亿元，占比 1.23%；其他行业占比均不足 0.01% 或为零。行业配置高度集中于制造业，单一行业风险显著。

前十大重仓股：贵州茅台、美的集团居前 合计持仓超 50%

报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计 49.12 亿元，占基金资产净值比例 50.61%，集中度较高。其中，贵州茅台持仓 9.48 亿元，占比 9.77%；美的集团 9.04 亿元，占比 9.31%；山西汾酒 8.25 亿元，占比 8.50%；比亚迪 7.73 亿元，占比 7.96%；福耀玻璃 7.63 亿元，占比 7.86%，前五大重仓股占比达 43.40%。

开放式基金份额变动：净赎回 4.28 亿份 份额减少 10.49%

报告期期初基金份额总额 40.79 亿份，报告期内总申购 2.59 亿份，总赎回 6.87 亿份，净赎回 4.28 亿份，期末份额总额 36.51 亿份，较期初减少 4.28 亿份，降幅 10.49%，赎回压力明显。

风险提示与投资机会

风险提示：基金短期业绩持续跑输基准，过去三个月、六个月、一年均落后业绩比较基准；行业配置高度集中于制造业（占比 85.95%），单一行业波动风险较大；前十大重仓股集中度超 50%，个股风险暴露较高；报告期内净赎回比例达 10.49%，大额赎回或对基金运作稳定性及流动性产生影响。

投资机会：基金管理人已减持高风险白酒企业，转向外需敞口较大的品种，若后续外需改善，相关配置或带来业绩弹性；长期来看，基金自成立以来累计收益率 165.80%，显著跑赢基准，若消费行业基本面复苏，基金或重拾增长动能。投资者需密切关注内需修复进度及基金持仓调整效果。