财联社 7 月 20 日讯（记者 周晓雅）上证指数徘徊在 3800 点之际，ETF 连续两日成交超 6000 亿元，多只核心宽基 ETF 成交显著放量。

资金面也释放出四大信号：核心宽基 ETF 交投回升至 2024 年 10 月行情起点高位；周净流入创本轮牛市第三高峰，公私募同步自购；流入方向集中于此前列 " 国家队 " 持仓品种；月度年内首现净申购，终结此前连续 6 个月净赎回。

部分宽基 ETF 成交回到 2024 年 10 月以来高位

今天，ETF 市场成交 6069.92 亿元，连续 2 个交易日超 6000 亿元。其中，宽基 ETF 今天合计成交 1540.51 亿元，连续 4 个交易日出现成交额上涨。

科创 50ETF 华夏成交额位居非 ETF 市场之首，为 234.53 亿元，环比增加六成以上，单日成交额是 2024 年 10 月中以来的峰值。Wind 数据显示，在 2024 年 10 月 8 日、9 日，该 ETF 成交额超过今天，分别为 281.02 亿元、254.94 亿元。

创业板 ETF 易方达今天也成交 194.57 亿元，环比增加 40 亿元以上，上一轮峰值也是 2024 年 10 月 8 日；沪深 300ETF 华泰柏瑞成交额也有 185.62 亿元，今日之前，1 月 28 日成交额达到 401 亿元。

中证 500ETF 南方、中证 1000ETF 南方成交额也超过 85 亿元；中证 1000ETF 华夏成交额超过 50 亿元，这 3 只产品上一轮成交额峰值也是今年 1 月中下旬。

宽基 ETF 的上周净流入也较为瞩目。广发证券策略首席分析师刘晨明认为，宽基 ETF 再度出现明显净流入迹象，这是市场见底的最直接信号。

据统计，7 月 13 日至 18 日当周，所有宽基 ETF 日均净流入 305 亿元（合计 1525 亿元）。

在刘晨明看来，这一净流入幅度已经达到本轮牛市以来第三高峰。历史经验表明，2024 年 "924" 和 2025 年对等关税期间，宽基 ETF 出现类似规模的净流入后，市场均迎来阶段性底部。这说明 " 看得见的手 " 正在为市场提供有力支撑。

另有机构观点提到，此前宽基 ETF 在 7 月 17 日的 646.93 亿元净流入额，已经是历史第二高、年内单日最高水平；股票 ETF 在 7 月 17 日的净流入额（758.67 亿元），达到这类 ETF 单日净流入额的历史第三高。

该机构认为，前两次千亿级别流入，属于政策强力托底型脉冲；而上周五的宽基申购，是市场大跌后，机构、保险、长线资金自发逢低配置为主。且资金几乎只买宽基，回避行业赛道 ETF，主题 ETF 在 7 月 17 日仅流入 101 亿。

但这一信号仍需持续多个交易日观察，是否继续维持大额流入，才能确认资金持续性。

宽基 ETF 月度转为净申购

近期净流入较多的宽基 ETF，此前也被 " 国家队 " 重仓。上周净流入超百亿的 5 只 ETF 中，沪深 300ETF 华泰柏瑞、中证 1000ETF 南方、中证 500ETF 南方、创业板 ETF 易方达等 4 只去年底的前十大持有人，均有中央汇金投资或中央汇金资管。

7 月 19 日，中国国新、中国诚通也相继宣布，持续增持中央企业股票、科技企业股票及 ETF。

公私募近期也频现自购动作。博时基金今日公告称，将于近日运用固有资金合计 5000 万元人民币投资旗下权益类公募基金。7 月 19 日，灵均投资、平方和投资分别宣布以 2 亿元、1 亿元自有资金申购旗下产品，7 月以来已有 9 家私募宣布自购。

整体来看，7 月以来，宽基 ETF 已经被净申购 184.21 亿份，最新规模来到 3046.11 亿元，此前 6 个月均是净赎回。

不要浪费宽基 ETF 的又一个历史时刻？

上述种种信号下，怎么看当下的市场？就在今日盘后，华夏基金以《不要浪费宽基 ETF 的又一个历史时刻》为题，点明在一个回暖的市场环境中，最有确定性的选择，无疑是各类宽基 ETF。在他们看来，宽基指数产品叠加高弹性宽基指数产品、风口行业主题 ETF 的 " 核心 + 卫星 " 的策略组合值得留意。

展望后市，摩根资产管理认为，急跌后，不宜过度悲观预期，但市场右侧企稳信号仍需等待，包括成交结构改善、科技板块资金流出收敛、市场宽度回升以及融资环境进一步缓和等。

策略上，他们认为，短期或可关注红利资产、资源品及业绩确定性较高方向对组合波动的平衡作用，同时对连续上涨后的防御板块也需注意避免过度拥挤。

长城基金则认为，增量入市趋势有望延续，上周宽基 ETF 流入 2000 亿并创下单周之最，有望持续为降低市场波动、阻断非理性抛售提供支撑。主动 ETF、主观基金加快审批与私募备案保持高强度，有望持续引入增量入市。

他们进一步表示，市场当前处于左侧配置窗口期，但右侧布局可能比左侧布局更有效，短期内关注配置时机。

行业上，大金融（券商 / 银行）；新兴科技（受益于本土创新或全球 AI 资本开支需求的通信 / 电子 / 高端装备 / 小金属 / 港股科技等）；优势制造（中国企业走向全球的电力设备新能源 / 机械 /CXO/ 创新药等）是三大值得留意的方向。

南方基金则提到，中证 1000 对经济复苏、产业景气改善以及市场风险偏好回升更为敏感，在成长行情中通常具备更高的收益弹性。电子行业作为中证 500 第一大权重板块，有望持续受益于人工智能、算力基础设施等多重产业趋势。

博时基金表示，短期市场或维持震荡。配置上，市场从极致科技成长向均衡再平衡。短期可关注受益油价上涨的能源资源及高股息防御板块，以及估值低位的消费医药；科技板块长期趋势未变，但需等待拥挤度出清与新催化信号。