瑞银发布研报称，中国水泥行业仅处于结构性需求下行周期的中段，但见底证据日益明显，预期行业的盈利能力将在今年见底，并自 2027 年起轻微复苏。该行考虑到海螺水泥 ( 00914 ) 的估值溢价已大致变得正常，风险回报更趋平衡，故将其评级由 " 沽售 " 上调至 " 中性 "，但目标价由 21.4 港元下调至 18.2 港元。

该行将海螺水泥 2026 及 27 年盈利预测下调 16% 及 5%，分别至 71 亿及 75 亿元人民币。该行又将 PO-42.5 水泥平均售价预测下调至每吨 345 元人民币，以反映低价竞争持续，但预期动力煤价格将由今年的每吨 750 元人民币降至 2027 年的 720 元人民币，相信燃料成本下降有助利润逐步回升。