国联民生（601456）证券发布研报称，6 月快递行业单价上行，申通、圆通单量增速领跑快递。行业价格整体有支撑，" 反内卷 " 政策下，行业价格竞争预计相对有序。推荐海外业务景气度高，国内业绩有支撑的极兔速递 -W（HK1519） ( 01519 ) ; 坚定看好头部公司中通快递 -W（HK2057） ( 02057 ) ，圆通速递（600233） ( 600233.SH ) 继续主导行业头尾部分化 ; 量价均表现优秀的申通快递（002468） ( 002468.SZ ) ; 基本盘稳固、调优件量结构的顺丰控股（002352） ( 002352.SZ ) ; 增速差距连续修复、客户结构持续优化的韵达股份（002120） ( 002120.SZ ) 。

国联民生（601456）证券主要观点如下：

事件

2026 年 7 月 17-18 日，邮政局及各快递公司发布 6 月量价数据。行业数据：国家邮政局公布 2026 年 6 月邮政行业运行情况，6 月单月快递业务量同比增长 3.8%，快递业务收入同比增长 7.7%，行业单票收入同比增长 3.8%。

上市公司 2026 年 6 月数据：行业单价上行，申通、圆通单量增速领跑

1 ) 快递业务收入分别为，顺丰 200.2> 圆通 58.8> 申通 54.8> 韵达 45.8 亿元，收入同比增速分别为申通 +26.1%> 韵达 +10.3%> 圆通 +6.4%> 顺丰 +0.3%;

2 ) 业务量分别为，圆通 28.5> 申通 25.9> 韵达 21.7> 顺丰 13.9 亿票，件量同比增速分别为，申通 +18.6%> 圆通 +8.6%> 韵达 -0.05%> 顺丰 -4.9%;

3 ) 市场份额分别为，圆通 16.3%> 申通 14.8%> 韵达 12.4%> 顺丰 7.9%，市场份额同比变动分别为，申通 +1.8pct> 圆通 +0.7pct> 韵达 -0.5pct> 顺丰 -0.7pct;

4 ) 单票收入分别为，顺丰 14.41> 申通 2.114> 韵达 2.108> 圆通 2.06 元，同比增速分别为韵达 +10.4%> 申通 +6.4%> 顺丰 +5.4%> 圆通 -2.0%。

点评

1 ) 行业端，2026 年 1-6 月快递行业收入增速 7.3%，高于 1-6 月网上商品零售额的增速 4.8%，快递行业议价权提升。6 月快递行业单量增速为 3.8%，主要由于消费（883434）增速放缓影响需求，且去年同期单量基数较高。预计随着 7 月去年增速基数回落，单量增速有望回升 ;2 ) 公司端，6 月单量增速依旧分化，单票收入整体回升。申通延续高增长态势，丹鸟并入叠加自然增长双重驱动 ; 圆通市场份额增长，单价同比略有承压 ; 韵达单量同比基本持平，同比降幅连续收窄，单价增长显著 ; 顺丰持续调优产品结构、聚焦高价值件。

风险提示：单量增长不及预期，行业政策波动，油价大幅上行。