芝能汽车出品

在多个车企发布亏损以后，长城汽车给出的半年报预测也是有比较大的下滑。

归母净利润预计 23.50 亿到 26.00 亿元。去年同期是多少？63.37 亿元。一比，少了近 40 亿，降幅接近六成。

董事长魏建军在微博发了封感谢信，说在复杂多变、竞争激烈的大环境里，长城能拿到这成绩来之不易，要践行长期主义，用真实数据、健康质量说话。

Part 1

长城汽车的经营利润的问题

销量涨了。

◎上半年卖了 583,895 辆，同比增 2.48%，6 月单月 108,080 台，营收、销量双增长。

◎海外销量 291,426 辆，同比增 47.44%，差不多占了总销量的一半。

◎新能源这块，上半年卖了 144,634 辆，6 月单月 34,659 辆。

◎20 万元以上车型卖了 27.02 万辆，占比 44%，比去年高了 7 个百分点。

长城在往上走价、往外走量的方向上没停步，坦克和魏牌的高山，撑起了这块门面。

可利润为什么有很大的幅度的调整呢？主要掉在两个地方。

◎第一，海外税收补贴。

◎第二，汇率。

今年上半年汇兑亏了约 2.66 亿，去年同一时候是赚 14.93 亿。一进一出，差了 17.59 亿。两项叠起来，刚好就是那近 40 亿。

这个经营层面的问题，其实整个行业面临的问题，国内每辆车的平均利润大概只有 1.5%。一辆十万块的车，车企到手利润约 1500 元。2026 年 1 到 5 月，汽车行业收入只增了 1.4%，利润却掉了 20%，利润率只剩 3.4%。

过去利润被两头分走，上游是传统零部件供应商，下游是 4S 经销商。如今曲线两端都换了人，做智能化、电池、芯片的拿走了上游的钱，媒体和流量平台分了下游的羹。车企卡在正中间，上游下游都不靠，活成了给两头打工的。

魏建军说了，" 表面的数字虽然重要，但我们更在意企业的健康发展 "，长城不打算跟着价格战卷，不压库、不牺牲经销商去冲量，国内库销比优于行业平均。

Part 2

长城汽车的国内销量

●长城汽车的魏牌在国内的销量如下图所示，总计 3.8 万台。高山系列是主销车型，高山上半年 28,805 台，同比增 165.5%。

●坦克这波的更新也在提速

坦克 300 上半年 27,685 台；

坦克 500 销量为 11,177 台。

硬派越野这个赛道卷价格卷得很厉害，对于坦克来说是要不断提高产品力。

●哈弗品牌，产品切换还是挺快的。

大狗、猛龙和 H6 上半年累计销量分别为 52428 台、25195 台和 22,549 台，哈弗的 SUV 系列产品，没有放纯电产品，这里是有影响的。

●欧拉好猫上半年 7,235 台，同比降 29%，新上的 ORA 5 表现不错。

上面的 26.5 万是不计入长城的皮卡炮，在国内这个细分里一直是头牌。越野加皮卡，是它真正的护城河。

海外成了半壁江山，长城出海的打法，是在新兴市场先铺品牌、再铺网络，俄罗斯、巴西、澳大利亚、南非一圈下来，盘子是铺开了。

目前来看，主要市场比较集中于俄罗斯、巴西、澳大利亚这三国，南非、巴基斯坦和智利也卖得不多，东南亚也有所突破。

小结

长城在产品体系里面，严格区分了多动力的形式，纯电做小车，为 SUV 配置不同类型的插电产品，然后国内和国外去配置产品线。在今年的环境中，整体销量还行吧。