来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C 类均录得亏损 期末资产净值合计不足 2.83 亿元

报告期内（2026 年 4 月 1 日 -6 月 30 日），中邮沪港深精选混合 A、C 两类份额均出现亏损。其中，A 类本期利润为 -1,784,973.25 元，C 类为 -375,780.34 元；加权平均基金份额本期利润分别为 -0.0617 元、-0.0595 元。截至期末，A 类资产净值 23,290,482.82 元，份额净值 0.8924 元；C 类资产净值 4,916,322.97 元，份额净值 0.8853 元，两类份额合计资产净值 28,206,805.79 元。

基金净值表现：两类份额跑输基准超 2 个百分点 近一年亏损超 20%

过去三个月，A 类份额净值增长率为 -6.96%，C 类为 -7.06%，均大幅跑输业绩比较基准收益率（-4.95%），超额亏损分别达 2.01 个百分点、2.11 个百分点。拉长周期看，A 类近一年净值下跌 20.68%，C 类下跌 21.00%，而同期业绩比较基准仅下跌 1.31%，超额亏损均超 19 个百分点；自基金合同生效以来（2019 年 3 月 28 日至今），A 类累计净值增长率 -10.76%，C 类为 0.34%，但基准收益率达 20.98%，长期业绩显著落后。

投资策略与运作分析：聚焦科技成长风格 重仓半导体与互联网平台

管理人在报告中表示，二季度国内地产收缩趋于结束，外需和工业生产韧性较强，但居民部门复苏仍需时间；海外方面，美国通胀压力缓解，美联储货币政策框架改革预期对港股形成正面影响。基于此，基金继续聚焦科技成长风格，重点配置自主可控和国产替代产业链的半导体板块（如中芯国际、华虹宏力）、估值合理现金流强劲的头部互联网平台（如腾讯控股、阿里巴巴 -W、快手 -W）、服务消费龙头及稳健央企。

基金业绩表现：净值跌幅超基准 规模连续 60 日低于 5000 万元

截至报告期末，A 类份额净值 0.8924 元，报告期内下跌 6.96%；C 类份额净值 0.8853 元，下跌 7.06%，均高于业绩比较基准 -4.95% 的跌幅。值得注意的是，本报告期内基金出现 " 连续六十个工作日基金净值规模低于五千万元 " 的情形，触发《公开募集证券投资基金运作管理办法》中关于迷你基金的监管预警，存在清盘或转型风险。

宏观经济与市场展望：看好居民消费复苏 提示低位布局机会

管理人认为，地产部门对经济增长的拖累将逐步淡出，居民消费具备复苏条件，但就业和收入预期改善仍需时间。海外方面，美联储政策调整预期对港股影响偏向正面。建议投资者 " 充分利用市场情绪的极致摆动，低位布局，并拉长持有期限 "，重点关注科技成长、消费复苏及地缘政治格局下受益的优质企业。

基金资产组合：权益投资占比 87.75% 现金及等价物仅 7.24%

报告期末，基金总资产 29,241,214.26 元，其中权益投资（全部为股票）占比 87.75%，金额 25,659,182.68 元；银行存款和结算备付金合计 2,116,366.48 元，占比 7.24%；其他资产（含应收证券清算款、应收股利等）1,465,665.10 元，占比 5.01%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为 0，显示基金采取高权益仓位、零固收配置的激进策略。

股票投资行业分布：信息技术占比 28.52% 前三大行业合计超 68%

基金股票投资全部通过港股通进行，未持有境内股票。行业配置高度集中，信息技术（28.52%）、电信服务（20.96%）、消费者非必需品（19.47%）为前三大重仓行业，合计占基金资产净值的 68.95%；能源（7.83%）、房地产（4.33%）、消费者常用品（3.94%）等行业配置比例较低；金融、医疗保健行业未配置。

前十大重仓股：中芯国际、腾讯控股、华虹宏力位列前三 合计占比 30%

基金前十大重仓股集中度较高，合计公允价值 16,927,138.46 元，占基金资产净值的 59.99%。其中，中芯国际（00981）持仓占比 10.87%，腾讯控股（00700）9.79%，华虹宏力（01347）9.28%，三者合计占比 30%；快手 -W（01024）、阿里巴巴 -W（09988）占比亦超 7%。前十大个股中，半导体、互联网平台企业占比达 75%，与基金 " 科技成长 " 策略高度一致。

基金份额变动：C 类份额赎回率 17.22% 两类份额合计净赎回超 500 万份

报告期内，A 类份额期初 30,114,417.89 份，期间总申购 2,898,602.29 份，总赎回 6,914,951.47 份，净赎回 4,016,349.18 份，期末份额 26,098,068.71 份，赎回率 13.34%；C 类份额期初 6,708,618.66 份，期间总申购 1,874,954.44 份，总赎回 3,029,980.92 份，净赎回 1,155,026.48 份，期末份额 5,553,592.18 份，赎回率 17.22%。两类份额合计净赎回 5,171,375.66 份，显示投资者对基金业绩表现不满，赎回压力较大。

风险提示与投资机会：迷你基金风险高企 科技成长板块或存布局窗口

风险提示：基金规模连续 60 日低于 5000 万元，存在清盘风险；权益仓位高达 87.75%，行业与个股集中度均较高，市场波动下净值回撤风险较大；C 类份额赎回率 17.22%，投资者情绪低迷或加剧流动性压力。

投资机会：管理人看好科技成长板块（半导体、互联网平台）及消费复苏主线，当前基金前十大重仓股市盈率普遍处于历史低位（如中芯国际动态 PE 约 25 倍，腾讯控股约 18 倍），若市场情绪回暖，低估值科技股或存在修复机会。但需警惕业绩不及预期及地缘政治风险。