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2026 年 07 月 21 日 17:50:39

德银：微软 AI 投资担忧已过度反映 Azure 增速或达 41%

财联社 7 月 21 日电，德意志银行在最新研报中表示，市场对微软资本开支激增、AI 投资回报率及 OpenAI 订单集中度的担忧已显著过度，当前估值具备吸引力，维持 " 买入 " 评级和 550 美元目标价。德银预计，微软第四财季（对应自然年第二季度）营收为 874 亿美元，同比增长 14.3%；非美国通用会计准则每股收益为 4.17 美元。Azure 按固定汇率计算的增速有望达到 40% 至 41%，企业云迁移、AI 算力需求及新增数据中心产能将继续支撑增长。微软 365 商业云收入预计增长 15% 至 16%，Copilot 付费席位年底或超过 2500 万。

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