腾讯云高管在 WAIC 分论坛上表示，为了将推理成本降低到极致，公司会大规模部署国产化算力；预计 2026 年第四季度部署 NPO（近封装光学）超级节点，并呼吁国内外统一 NPO 行业标准。一句话翻译：中国最大的云厂商之一正式表态——国产算力不是 " 备胎 "，是 " 主力 "。而且还要拉上全行业一起搞 NPO 新标准。

核心逻辑

第一层：腾讯云为什么要大规模上国产算力？答案就四个字——推理成本。大模型推理是算力消耗的大头，英伟达 GPU 贵、交货慢，还被各种限制。国产算力虽然在单卡训练上还有差距，但在推理场景下性价比已经持平甚至优于海外竞品。腾讯云把 " 推理成本降到极致 " 作为目标，大规模部署国产化算力就是最直接的路径。这不是情怀，是算账算出来的。

第二层：NPO 超级节点是什么？为什么腾讯要呼吁统一标准？NPO（近封装光学）是光互联的新方向——把光引擎和计算芯片封装在一起，缩短电信号传输距离，降低功耗和延迟，是超节点时代解决 " 通信瓶颈 " 的关键技术。华为昇腾 950 超级节点已经用了灵衢互联，腾讯云要在 2026 年 Q4 部署 NPO 超级节点，还呼吁国内外统一标准。

第三层：对 A 股意味着什么？——国产算力从 " 政策驱动 " 变成 " 需求驱动 "。过去市场炒国产算力，炒的是政策文件、国产替代叙事。现在腾讯云亲口说 " 要大规模部署 "，这是头部云厂商用真金白银投票——国产算力不是 " 能用 "，是 " 好用 "，是有商业价值的。WAIC 期间，智谱 AI 已启动 1GW 级国产 AI 算力数据中心建设，全部采用国产 AI 芯片；华东地区首座国产 TPU 千卡智算集群落成。国产算力正在从 " 单点突破 " 走向 " 规模化落地 "。" 春江水暖鸭先知——腾讯都表态了，产业链的春天还会远吗 "。

方向一：算力芯片与服务器——腾讯云亲自站台，国产算力从 " 备胎 " 转 " 主力 "

腾讯云高管明确表示将大规模部署国产化算力，智谱 AI 已启动 1GW 级全国产算力数据中心建设。国产算力正从 " 政策驱动 " 转向 " 需求驱动 "，头部云厂商用真金白银投票。寒武纪市值超 8000 亿元、海光信息约 7800 亿元位居国产算力芯片第一梯队。东芯股份预计上半年归母净利润 6.4 亿至 6.8 亿元同比扭亏，二季度环比大增 262% 至 291%。算力芯片是国产算力硬件的 " 心脏 "，具备大规模出货能力的龙头将率先受益。

方向二：NPO 超级节点与光互联——下一代算力集群的 " 高速公路 "，新赛道新机会

腾讯云预计 2026 年 Q4 部署 NPO 超级节点并呼吁统一行业标准。NPO（近封装光学）把光引擎和计算芯片封装在一起，是解决超节点时代 " 通信瓶颈 " 的关键技术。华为昇腾 950 超节点已基于灵衢互联协议实现 1024 卡集群。NPO 一旦成为行业标准，光引擎、先进封装、高速互联芯片将迎来全新增量市场。7 月 21 日科创 50 暴涨 10.73%，成分股中中科飞测涨 19.69%、华虹宏力涨 17%、拓荆科技等跟涨。国产超节点市场 2028 年预计达 3414 亿元。NPO 标准一旦统一，将直接拉动光引擎、先进封装、高速互联芯片的全链条需求。

主题方向—— AI 硬件产业链：

机会一：算力芯片——腾讯云亲自站台，国产算力从 " 备胎 " 转 " 主力 "

腾讯云高管在 WAIC 明确表态将大规模部署国产化算力，意味着头部云厂商正式将国产芯片纳入主力供应体系。国产算力正从 " 政策驱动 " 转向 " 需求驱动 " ——腾讯这样的巨头不是出于情怀，是算过账的：推理场景下国产芯片性价比已持平甚至优于海外竞品。东芯股份上半年净利环比暴增 262% 至 291%，业绩炸裂验证了国产存储芯片的盈利能力。国产算力芯片正迎来 " 商业价值重估 " 时刻。

7 月 21 日算力芯片概念全线爆发，东芯股份、寒武纪、澜起科技等集体大涨。东芯股份上半年归母净利润 6.4 亿至 6.8 亿元。寒武纪市值超 8000 亿元稳居国产算力芯片第一梯队。智谱 AI 自有业务国产算力占比已达 71%。

机会二：NPO 超级节点与光互联——下一代算力集群的 " 高速公路 "，新标准新赛道

腾讯云呼吁统一 NPO 行业标准，并明确 2026 年 Q4 部署 NPO 超级节点。NPO 把光引擎和计算芯片封装在一起，是超节点时代解决 " 通信瓶颈 " 的核心技术。谁掌握了标准，谁就掌握话语权。华为昇腾 950 超节点已基于自研互联协议跑通 1024 卡集群，中科曙光首发十万卡超智融合集群。NPO 标准一旦统一，光引擎、先进封装、高速互联芯片将迎来全新增量市场。

华为昇腾 950 超节点真机在 WAIC 首次亮相，实现业界最大 1024 卡规模。中科曙光首发 scaleX 十万卡超智融合集群。国产超节点市场 2028 年预计达 3414 亿元。NPO 赛道是光互联的新增量，具备先发优势的供应商有望率先卡位。

机会三：超节点与服务器整机——算力集群爆发的 " 总装厂 "，系统集成价值凸显

超节点时代，算力竞争从 " 单品参数 " 转向 " 系统效率 "。华为昇腾 384 超节点已商用超 750 套，覆盖互联网、运营商、金融、教育等 20 多个行业，验证了超节点商业模式的可行性。腾讯云大规模部署国产算力，直接拉动服务器整机和超节点集群需求。WAIC 期间中兴通讯联合壁仞、沐曦、燧原等打造国产 Matrix 超节点，国产算力生态正从 " 单打独斗 " 走向 " 集体冲锋 "。服务器整机厂商是算力集群的 " 总装厂 "，需求放量逻辑最直接。

7 月 21 日算力硬件产业链全面爆发，中科曙光、紫光股份、浪潮信息等服务器整机厂集体大涨。华为昇腾 950 超节点支持 1024 卡集群，提供 1 EFLOPS FP8 算力。昇腾 384 超节点已商用超 750 套。AI 服务器已成为鸿海第一大业务板块，全球 AI 算力资本开支远未见顶。

国产算力：国产 AI 芯片持续迭代升级，迎来发展机遇。

当前，大模型训推带来对 AI 算力的旺盛需求，AI 算力市场高速增长。我国国产 AI 芯片厂商华为、阿里平头哥、百度昆仑芯、寒武纪、海光信息等在 AI 芯片产品领域已取得积极突破，国产芯片厂商在国内 AI 芯片市场已占据一定的市场份额。根据 IDC 数据，2025 年，国产芯片厂商合计占有 41% 的市场份额。AI 芯片的自主可控已成确定性趋势，根据 IDC 的数据估算，国产 AI 芯片未来有翻倍以上的出货量替代空间，发展潜力大。

同时，我国 CSP 厂商资本开支持续维持在较高水平，并表态未来仍将加强资本开支的投入，将为国产 AI 芯片的发展提供强劲的下游需求支撑。我们认为，在政策积极推动 + 下游需求持续增长 + 替代空间等多重因素的推动下，国产 AI 芯片产业链将迎来发展机遇。

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