来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C 类本期利润均告负 期末净值不足 0.86 元

报告期内（2026 年 4 月 1 日 -6 月 30 日），嘉实恒生医疗保健 ETF 发起联接（QDII）A 类（代码：018432）和 C 类（代码：018433）均录得亏损。其中，A 类本期利润为 -6,193,392.70 元，加权平均基金份额本期利润 -0.1575 元；C 类本期利润 -23,715,598.81 元，加权平均基金份额本期利润 -0.1908 元。截至报告期末，A 类基金资产净值 32,388,841.72 元，份额净值 0.8520 元；C 类资产净值 85,242,229.62 元，份额净值 0.8509 元。

基金净值表现：近三月净值跌超 15% 长期跑输业绩基准

近三个月，A 类份额净值增长率 -15.43%，C 类 -15.44%，均低于业绩比较基准收益率 -15.00%，偏离度分别为 -0.43%、-0.44%。拉长周期看，过去一年 A/C 类净值跌幅分别达 13.61%、13.68%，较基准（-12.01%）偏离超 1.6 个百分点；自基金合同生效（2023 年 5 月 11 日）以来，A/C 类累计净值增长率 -14.80%、-14.91%，大幅跑输基准的 -10.01%，偏离度近 5 个百分点。

投资策略与运作：跟踪误差符合约定 业绩受港股医疗板块拖累

本基金为目标 ETF 联接基金，通过投资嘉实恒生医疗保健 ETF（QDII，代码：159557）跟踪恒生医疗保健指数。报告期内，基金日均跟踪偏离绝对值 0.04%，年化跟踪误差 1.12%，符合合同约定的 " 日均跟踪偏离绝对值不超过 0.35%" 要求。但受二季度全球市场风格切换影响，恒生医疗保健指数表现承压，叠加汇率波动等因素，基金净值随指数同步下跌。

基金资产组合：权益投资占比仅 1.10% 银行存款及结算备付金占 7.67%

报告期末，基金总资产 123,083,104.87 元。其中，权益投资 1,350,031.74 元，占比 1.10%；银行存款和结算备付金合计 9,444,305.70 元，占比 7.67%；其他资产 2,658,320.84 元，占比 2.16%。值得注意的是，通过港股通投资的港股公允价值仅 39.08 元，占基金资产净值比例 0.00%，显示基金主要通过目标 ETF 间接投资港股医疗板块，而非直接持仓。

行业配置：医疗保健占比 1.06% 必需消费品仅 0.09%

按彭博行业分类，基金股票投资中医疗保健行业占绝对主导，公允价值 1,247,951.92 元，占基金资产净值比例 1.06%；必需消费品行业 102,079.82 元，占比 0.09%；其余行业如通信服务、金融、信息技术等均无持仓。行业配置高度集中于医疗保健，与标的指数 " 反映恒生综合指数中医疗保健业务成份股表现 " 的定位一致。

股票投资明细：前十大重仓股均为港股医疗企业 信达生物、药明生物居前

报告期末，基金直接持有的股票均为港股医疗保健企业，前三大重仓股分别为信达生物（1801 HK）、药明生物（2269 HK）、百济神州（6160 HK），公允价值分别为 138,273.16 元、135,233.24 元、133,200.83 元，占基金资产净值比例 0.12%、0.11%、0.11%。前十大重仓股合计公允价值 622,654.56 元，占比 0.53%，持仓分散度较高。

开放式基金份额变动：C 类份额达 1 亿份 申购赎回均超千万份

报告期内，A 类基金总申购份额 1,520,300.00 份，总赎回份额 2,150,789.97 份，期末份额 38,015,060.03 份；C 类总申购份额 12,350,600.00 份，总赎回份额 10,870,146.14 份，期末份额 100,180,453.86 份。C 类份额规模是 A 类的 2.64 倍，显示投资者更偏好无申购费的 C 类份额。

风险提示与投资建议

风险提示：1. 净值持续下跌风险：基金近三个月、六个月、一年净值跌幅均超 13%，且长期跑输业绩基准，短期仍受港股医疗板块波动及汇率因素影响；2. 跟踪偏离风险：尽管报告期内跟踪误差符合约定，但长期偏离度达 4.90%（C 类），需关注管理人指数跟踪能力；3. 行业集中风险：基金 100% 配置医疗保健行业，若板块景气度下行将直接影响业绩。

投资建议：对于长期看好港股医疗保健板块的投资者，可逢低布局以跟踪指数；短期投资者需警惕市场波动，谨慎介入。C 类份额适合持有期限较短（通常 1 年以内）的投资者，A 类适合长期持有（1 年以上）以摊薄费率。