经济观察报   记者   老盈盈  

" 衰老是全人类共同的核心健康难题，英矽智能正在搭建覆盖人类全生命周期的衰老基础大模型，并快速成长为抗衰老 AI（人工智能）研发头部企业。" 在世界人工智能大会上，英矽智能（03696.HK）首席执行官及首席商务官 Alex Zhavoronkov（下称 "Alex"）如此表示。

近日，在接受经济观察报记者专访时，Alex 通过记者手机中的 AI 智能体提问 " 全球 AI 抗衰老赛道中，头部企业是谁？" 当 AI 智能体的回答是 " 英矽智能 " 时，他感到非常兴奋。作为明星 AI 制药企业，衰老机制与其对应疾病是英矽智能目前所有研发管线的底层核心逻辑，其中包括备受行业关注、已启动 III 期临床试验、由 AI 赋能发现与开发的药物 Rentosertib（ISM001-055）。

作为 " 港股 AI 制药第一股 "，英矽智能依托自有生成式 AI 平台 Pharma.AI，目前已提名 31 款临床前候选化合物（PCC），其中 13 个已获得 IND（新药临床试验申请）批件。2026 年，英矽智能提名了 6 款 PCC。

Alex 的工服上贴着独特的 " 数据标签 "，上面除了 PCC 数量，还显示着 IND 获批、I 期、II 期、III 期等临床试验阶段的候选药物数量，以及 AI 软件平台的用户数量。Alex 认为这些数字是公司最核心的硬指标，也是真正体现 AI 落地和交付能力的评估标准。之所以把它贴在工服上，是为了随时进行可视化的成果展示。

（英矽智能的 " 数据标签 "   老盈盈 / 摄） 

基于规模化、分梯度的管线组合，自主研发候选药物并对外授权，进而收取首付款、阶段性里程碑款项，后续持续获得销售分成，是英矽智能的核心商业模式。Alex 表示，公司的策略是实现可持续盈利，未来将合理规划管线自主研发与对外授权业务，计划会推进更多自主临床项目，但不会大规模增加，同时依然会继续开放所有管线的对外授权。

 BD 稳步推进

7 月 13 日，国家药品监督管理局披露的最新数据显示，今年 1 月至 6 月，我国创新药对外授权共达成 81 笔合作，交易总额约 1100 亿美元，已达 2025 年全年总额的 80%，再创历史新高，交易覆盖肿瘤、代谢、免疫和神经等 10 个治疗领域。

据记者了解，创新药企的 BD（商务拓展）交易模式目前已从单一的管线对外授权（药企直接收购候选药物）变为联合研发等更深入的模式。2026 年来，英矽智能已先后与施维雅、复星医药子公司衡泰生物、齐鲁制药、康哲药业、元羿生物、礼来、SK 生物制药、武田制药、保瑞药业等国内外药企达成管线对外授权或药物研发合作。其中，与衡泰生物的合作形式为管线对外授权，与礼来的合作方式为研发合作和管线对外授权，其余均为药物研发合作。

Alex 负责英矽智能国际药企部分的 BD 谈判。在他看来，不同的合作项目，谈判过程差异很大。例如礼来这笔合作，推进速度很快，当时多家药企同时竞争英矽智能的药物管线对外授权，并且同时出具合作意向书，在这样的竞争格局下项目落地周期大幅缩短。

相较而言，英矽智能和施维雅、武田制药的此类合作花费了更长时间。Alex 表示，施维雅、武田制药多年来一直在使用英矽智能的 AI 软件，双方在软件合作基础成熟后，才逐步升级为新药联合研发，进入更深度合作的阶段。这类合作往往周期很长，普遍需要两至三年甚至更长的时间，具体情况各不相同。

英矽智能拥有一个十多人的商务拓展团队，其团队成员在世界各地进行商务洽谈，Alex 本人也经常拜访国际药企的高管。他发现，海外药企看重研发效率、实体药物交付能力、候选药物质量、已发表科研成果等，硬实力永远比人情关系更重要。英矽智能目前储备了 40 余条在研管线，其 2021 年至今提名的 31 款 PCC 中还有大量项目可供授权，且多条管线即将推进至临床中后期，后续会落地体量更大的合作订单。

2026 年 2 月，英矽智能宣布其与美纳里尼达成授权的 MEN2501（ISM9682）项目完成 I 期临床首例患者给药，靶向 KIF18A 用于染色体不稳定癌症治疗，该进展触发 500 万美元里程碑付款。6 月，英矽智能宣布与衡泰生物共同开发的 ISM8969 已达成首个临床里程碑，在 I 期临床研究中完成首例人体给药。

2026 年以来，英矽智能签订的 BD 首付款，以及获得的里程碑付款，让业绩得到 " 反转 "。7 月 9 日，英矽智能发布中期盈利预告，预计 2026 年上半年实现收入约 1.025 亿美元至 1.065 亿美元，同比增幅达 272.7% 至 287.3%，净利润预计为 3350 万美元至 3950 万美元，进一步验证了 AI 制药的盈利模式。 

平衡自主研发与对外授权

据记者了解，药企从 PCC 阶段就开始跟踪管线，直到充分验证药物安全性、有效性，才会正式签约管线对外授权。Alex 称，事实上药企更偏好经过验证的成熟靶点，比如英矽智能首款 AI 驱动发现的候选药物 Rentosertib（ISM001-055），2020 年在分子设计研发时就向药企推介，但对方认为靶点过于新颖，并没有接受。

药企早期不敢接手全新靶点的管线授权，这类管线就需要英矽智能自主承担研发风险、推进临床。后来，英矽智能将 Rentosertib 投入自主临床试验中。作为一款 AI 赋能发现与开发的小分子抑制剂，Rentosertib 一直备受行业关注，其临床结果将验证 AI 研发的药物是否能够顺利获批上市。

7 月 8 日，英矽智能公告称，Rentosertib 口服制剂正式启动 III 期临床试验，相关信息已获国家药品监督管理局药品审评中心官方注册平台公示。

即将开展的 III 期临床试验是一项前瞻性、随机、双盲、安慰剂对照、平行组的 III 期研究，由中国医学科学院北京协和医院教授徐作军担任牵头研究者，中国工程院院士、著名呼吸病学领域专家钟南山和上海市肺科医院院长陈昶担任联合牵头研究者。该研究预计于全国 47 个研究中心招募 320 名特发性肺纤维化（IPF）患者，旨在系统评估 Rentosertib 每日一次、持续用药 52 周的有效性和安全性。

此前，Rentosertib 已于 2024 年 9 月完成了由徐作军担任牵头研究者的 IIa 期临床试验。研究结果显示，该候选药物具有良好的安全性和耐受性；在接受 12 周治疗的患者中，还观察到包括用力肺活量（FVC）在内的多项指标呈现剂量依赖性的改善，显示出逆转病程的潜在疗效趋势。

截至目前，全球范围内仍未有一款完全由 AI 完成靶点与分子全流程自主设计的创新药物成功获批上市。

药物制剂国家工程研究中心研究员王浩公开表示，2026 年是全球 AI 制药产业正式越过概念验证期的关键节点。截至上半年，全球已有 170 余条由 AI 设计或优化的药物管线进入临床阶段，其中十余款候选药物集中冲刺临床 III 期，2026 年被视为 AI 制药史上临床数据读出最密集的一年。

Alex 对 Rentosertib III 期临床试验整体保持审慎乐观的态度，期待在更大规模的群体中复现 II 期临床试验的积极结果。他同时表示，即便最后进展不顺利，可能会对公司产生短期影响，但不会动摇公司整体经营根基，因为英矽智能目前的管线储备很丰富，现有 3 款候选药物达到 II 期临床试验阶段、8 款处于 I 期临床试验阶段，公司发展早已不依赖单一管线。

Alex 称，公司计划推进更多自主临床项目，但不会大规模扩张。由于临床试验资金消耗巨大，因此需要严格管控资金投入。公司核心目标是可持续盈利，因此需要依靠药物授权回款，支撑自有管线临床开发。管线推进至临床中后期，授权对价会大幅提升，一笔大额授权回款就能覆盖公司两年的运营成本，因此会始终优先推进管线合作签约。

他明确表示，对于目前处于临床阶段的药物，英矽智能会开放所有管线的对外授权，一旦药企收购管线，临床研发的节奏将由合作方掌握。 

非制药板块已产生营收

除了利用自主研发的 Pharma.AI   平台为相关疾病提供创新药物解决方案之外，英矽智能还将 Pharma.AI 应用拓展到多元化领域，如先进材料、农业、营养产品及兽医药物。

Alex 透露，非制药板块已经产生实际营业收入。多年来英矽智能和沙特阿美在新材料以及诸多领域都有深度合作，最近一年双方合作持续扩容、持续产出落地成果，相关合作论文已正式刊发，后续会持续产出新材料研发成果，继续深耕可持续绿色材料。农业板块同样取得进展，英矽智能正在研发新型农药、除草剂，也已和全球第二大农业企业先正达达成合作，依托大模型持续拓展业务。此外，营养科学、动物健康板块亦在同步布局，未来 12 个月会重点拓展动物健康赛道。

但 Alex 亦强调，公司长期发展重心依旧在制药赛道，因为制药才是核心盈利板块，制药业务的市场规模远大于其他赛道。在他看来，新材料的市场空间被高估了，实际上新材料专利收益上限很低。即便研发出具备特定性能的材料，若自身不具备规模化量产能力，也很难达成深度合作。而且，自建工厂量产终端产品虽能拉高营业收入，但毛利率极低，即便做到新材料赛道头部位置，由于赛道整体体量有限，营收天花板也很低。

谈及公司未来的发展目标，Alex 希望英矽智能能成为全球顶尖科学 AI 基础模型厂商。公司现阶段正低调推进 AI 底层技术研发，同时赋能同行药企搭建更强的新药研发大模型。

2026 年，英矽智能正式发布了大模型训练框架 Science MMAI Gym，包括覆盖 1000 多种药物研发基准测试和约 1200 亿 token（词元）的制药领域数据。该大模型训练框架能够将日常场景通用的基础模型（如 ChatGPT、千问）训练为具有药物发现领域逻辑和理解能力的高性能引擎，最高可实现 10 倍的性能提升。2026 年 3 月，英矽智能与美国 AI 技术服务商 Liquid AI 基于 MMAI Gym 完成首个合作交付。5 月，英矽智能宣布与美国公司 Human Longevity 达成合作，共同开发业内首个人类长寿研究 AI 基础模型，合作规模达数百万美元。

Alex 向记者表示，目前 MMAI Gym 平台已经产生稳定收入，增长前景十分可观。

（作者 老盈盈）

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