财联社 7 月 21 日讯（编辑 夏军雄）继霍尔木兹海峡运输风险扰动能源和化肥供应后，全球农产品市场又迎来新的不确定性。

荷兰国际集团（ING）在最新报告中指出，2026 年末可能出现一次历史级别的强厄尔尼诺事件，市场对农作物减产和食品价格上涨的担忧随之升温。

不过，从全球层面看，厄尔尼诺通常不足以造成主要农产品同步短缺，全球粮食危机的风险可能被市场夸大。真正需要警惕的是区域和品种之间的巨大分化，尤其是更容易遭遇干旱和高温的亚太地区。

极强厄尔尼诺概率升至 81%

厄尔尼诺通常由赤道中东太平洋海表温度异常升高引发，并通过改变大气环流，导致部分地区降雨减少、另一些地区降雨增加。

美国国家海洋和大气管理局（NOAA）数据显示，2026 年 6 月，厄尔尼诺 3.4 区域海表温度异常已达到正 1.5 摄氏度，创 1982 年以来同期最高水平，并可能在年底前继续升高。

NOAA 预计，当前厄尔尼诺状态持续至 2027 年初的概率达到 97%；2026 年 10 月至 12 月发展为 " 非常强 " 厄尔尼诺的概率达到 81%，可能跻身 20 世纪 50 年代以来最强的几次事件之一。

这一气候风险出现之际，全球农业供应链仍在消化霍尔木兹海峡局势带来的冲击。

中东是全球能源和化肥贸易的重要节点，运输中断可能推高化肥、燃料和物流成本。如果极端天气与投入品短缺同时发生，局部地区的减产风险将被进一步放大。

全球粮食供应仍有缓冲

尽管本轮厄尔尼诺强度可能较高，但 ING 认为，不能简单地将其等同于全球粮食危机。

回顾过去多次中等至极强厄尔尼诺，全球主要农产品产量并未出现一致下降。小麦、水稻、玉米、糖、棕榈油和咖啡等品种表现各不相同，大豆等作物有时反而受益于南美降雨增加。2015/16 年度的极强厄尔尼诺确实造成了较广泛的农业冲击，但整体仍未形成全球供应崩溃。

（过去五次中等至极强厄尔尼诺期间，全球主要农产品产量涨跌不一，并未出现普遍减产，其中大豆多次增产）

现代农业抵御天气冲击的能力也明显强于数十年前。全球配备灌溉设施的耕地比例已由 1980 年的约 11% 提高至 2023 年的 22%；在配备灌溉设施的土地中，实际灌溉比例由约 65% 升至接近 83%。

耐旱种子、卫星监测和更加及时的作物管理，也在降低天气异常造成的损失。与此同时，巴西过去二三十年成长为全球农业大国，进一步分散了粮食供应来源。

目前全球谷物库存相对充裕，可以吸收部分供应冲击。不过，若厄尔尼诺期间库存被大量消耗，天气事件结束后的市场可能变得更加紧张。

食品价格未必随厄尔尼诺上涨

历史数据同样显示，厄尔尼诺与全球食品价格之间不存在稳定的正相关关系。

在过去多次厄尔尼诺期间，联合国粮农组织食品价格指数并未持续上涨，部分时期甚至出现下降。2009 年至 2010 年的食品价格反弹，更多来自金融危机后的全球经济复苏以及整体大宗商品上涨等因素，而非厄尔尼诺单一因素。

近年来食品价格的剧烈波动，也往往由需求冲击、低库存、能源价格和贸易限制共同推动。因此，即使天气造成减产，最终传导至消费端的幅度，仍取决于库存水平、出口政策、汇率、运输成本和政府干预。

这意味着，本轮厄尔尼诺更可能带来特定品种和区域市场的价格波动，而不是所有食品价格同步上涨。

亚太成为主要风险中心

相较全球整体，亚太地区面临的压力更为突出。历史上，厄尔尼诺往往令南亚、东南亚和澳大利亚东北部降雨偏少。2026 年下半年天气扰动可能进一步加剧，而当地多个国家此前已经经历高温天气。

ING 认为，澳大利亚小麦、印度和泰国糖、印尼及马来西亚棕榈油，以及亚洲部分地区的水稻和水产养殖均面临风险。 ING-Think-el-nino-casts-a-shadow-over-agri-markets.pdf

水产养殖已经率先感受到压力。秘鲁因厄尔尼诺限制鳀鱼捕捞，推动鱼粉价格同比上涨超过 75%。鱼粉是鱼虾饲料的重要原料，而饲料通常占亚洲水产养殖企业总成本的 55% 至 65%，价格上涨将直接压缩养殖户利润，并可能传导至水产品价格。

印度季风同样发出预警。印度政府此前预计，本季降雨量仅相当于 1971 年至 2000 年长期平均水平的 90%；尽管近期降雨有所恢复，累计降雨仍较正常水平低 24%。若降雨持续不足，印度可能进一步限制农产品出口。该国已禁止糖出口至少至 2026 年 9 月底。

单个国家减产幅度可能远高于区域平均值。例如，2002/03 年度厄尔尼诺期间，澳大利亚小麦产量同比下降 58%；2023/24 年度，澳大利亚小麦产量同比下降 36%。

亚太地区历史数据还显示，强厄尔尼诺期间糖产量下降较为稳定，主要由印度和泰国减产推动。由于甘蔗是多年生作物，减产压力还可能延续至下一年度。

过去五次厄尔尼诺期间，亚太糖产量在 1997/98、2015/16 和 2023/24 年度分别下降 3%、9% 和 13%；2015/16 年度亚太棕榈油产量下降 6%。