伴随茅台再度官宣涨价，券商们又集体默默将茅台近一年的目标价格调高至 2030 元。

当然，很多网友对此仍然是不买账的，尤其是对 i 茅台的热销持一种天然的怀疑态度。

一是认为 i 茅台是在搞饥饿营销，少量投入，故意造成供不应求的假象，从而控制销售价格，营造虚假繁荣。茅台酒除 i 茅台之外的终端价格始终起不来，说明市场根本就没有那么大的需求。

二是觉得 i 茅台之所以抢手，是因为价格比零售终端要便宜 100-200 块钱，所以一个便宜三个爱。但是这么在意价格的人，要么不是茅台的核心受众群体，仅仅是来凑热闹，或者贪图便宜，单纯为了囤酒；要么是黄牛在抢，从中赚差价。这两者都不能代表市场真实需求。

看到这两点质疑，我想说的是：

1、从一季度的销售数据看，i 茅台在茅台总营收的占比已接近 40%，这个占比俨然已经不低了。

你要知道茅台一定有许多长期合作的经销商，你可以减少渠道发货量，但总不可能把所有线上、线下经销商都给砍掉，全部只投入到 i 茅台这一个平台售卖吧。销售渠道多元化、立体化，是一家知名企业所必须具备的硬件素质。

2、可能有人觉得货不够卖，那多生产不就行了。说这样话的人，其实根本就搞不懂白酒的酿制工艺，想当然地将其等同于奶茶、可乐，立刻想生产多少就生产多少。

事实上，茅台酒的生产高度依赖于基酒勾兑，而基酒并非指茅台今年生产的成品酒，也不是指前几年生产，经过并坛或是勾兑过的在库的半成品，而是指下沙后经过九次蒸煮，八次发酵，七次取酒后当年入库的未经并坛未经勾兑的新取出的原酒，其整个生产工艺历时长达一年之久。

也就是说当下的最大产能，基本已经被前些年积留的基酒给锁死了。这也是高端酒容易被炒作的底层逻辑所在，因为它在即时生产上确实有一定稀缺性，没办法在短期内敞开供应。

我们根据公开数据，可以看到 2021-2024 年，飞天茅台基酒产量分别为 5.64 万吨，5.68 万吨，5.72 万吨，5.63 万吨。对应的是 2025、2026、2027、2028 年飞天茅台的可供销售量，由于前几年生产的基酒没有增长，又哪有那么多货给你敞开卖？

3、既然茅台供不应求，为什么终端经销商价格为何死活起不来的问题。答案很简单，一是 i 茅台分流了近 40% 需求，经销渠道的需求自然会遭到一定稀释，有比价效应在，渠道不可能再维持过去那么高的利润空间。

二是人们对经销商渠道的顾虑在于害怕花更多的钱却买到了假货。反之 i 茅台之所以热销，并不在于便宜那 100-200 块钱（连续两次涨价，依然卖光），而是具有 " 保真 " 的心理优势。

记得年初，拼多多和 i 茅台价格差不多，并且随时都买得到，但是同事却死活定闹钟要到官网抢，原因就是怕在拼多多买到假货。你别觉得不可思议，老酒民还真对市面上的高端白酒存在信任危机，这一点决定普通渠道永远不可能达到 i 茅台的热度。

4、抢 i 茅台的人，肯定存在比价下贪便宜的心理动机，但是贪便宜就一定不会成为核心受众，那还真不见得。例如很多人的第一个奢侈品可能都源于打折促销，但是用着用着，2 件、3 件就渐渐多起来了，高端消费其实是可以被潜移默化培养出来的。不要觉得这些刚刚摸到门槛的人不起眼，蚂蚁多了，威力也是惊人的。

5、至于 i 茅台都是黄牛在抢，就实属搞笑了。金融属性的特点是上涨一蜂窝，下跌众人推，就好比楼市，你看现在还有谁在炒房。

茅台亦如此，既然都说零售终端这么低迷，经销商的酒都卖不出去，如果黄牛还这么热衷于抢。难道不是个悖论吗？在对酒价上涨无信心的时候，家里都不见得愿意囤，何况希望从中赚差价的黄牛？

你要知道无论采取什么手段，黄牛抢也 i 茅台是需要成本的（例如垫资、请人、设计专门软件，还有仓储、搭建售卖渠道等等），不是无本生意。而且酒一旦到黄牛手上，就丧失了 " 保真 " 的心理优势，甚至比经销商的存货还不如（起码人家可以说是正规茅台经销商）。若是卖不出去，相当于焊死了本金，还不见得吃得到这 100-200 的差价，这么兴师动众至于吗？

因此，在我看来大家对 i 茅台的质疑还是在于股价。归根结底，因为股价不振，所以总是怀疑 i 茅台热销是不是假的，如果股价好，相信根本就不会有这么多荒唐的想法。

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