创投笔记

#   " 三高 " 赛道：人才、资本、资源的高门槛 #

周志峰

启明创投主管合伙人

我们投资的领域挺多的，但其中有些领域，比如机器人、AI 大模型、GPU 等，对创业团队的要求，比其他赛道要高。这类赛道，我们称之为 " 三高 " 赛道。

第一，人才密度高。比如 AI 大模型，团队必须是世界级的领军人才，才能去做。比如真正跑过千卡万卡以上算力集群的人，全球范围内都不是很多。如果创业团队没有这个水平 AI 基础设施的经验，那会有很多（避不开的）坑。

第二，资本密集度高。机器人、AI、GPU 等等的研发，融这么多钱是有必要的。单拿一款 GPU 产品举例，如果没有很强的融资能力，就没有办法把闭环走完。视频生成模型的训练的成本，一个月达到几千万元人民币，一年 近 10 亿元人民币，如果没有强大的融资能力，确实没有办法上牌桌。

第三，资源密集度高。对比早年互联网创业，当年的创始人不需要很强的资源整合能力，更需要的是产品力和市场洞察力，但现在做机器人、GPU、大模型等，需要撬动社会资源，需要联动上下游软硬件的支持，团队必须要在核心产业圈。

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