科技、创新药近期反复呈现 " 跷跷板行情 "，7 月 22 日，科技股暴涨后回调，创新药攻势再起。

港股通创新药低开后直线冲高，100% 创新药研发标的——港股通创新药 ETF 华宝（520880）一度上探 3%，震荡回落后收涨 1.11%，大幅跑赢市场（恒指跌 0.95%），放量成交 6.29 亿元。

权重龙头多股走强，康方生物盘初冲上 8%，收涨 4.55%，中国生物制药涨 4.7%，百济神州、三生制药分别收涨 1.81%、2.19%。

A 股制药板块有分化，博瑞医药领涨 13.14%，科伦药业涨 3.93%；康弘药业跌 4.2%，中药股普跌，片仔癀跌 3.48%。场内唯一跟踪制药指数的药 ETF 华宝（562050）盘中摸高 2% 后回落，最终微涨报收，成功走出 "10 天 9 涨 "。

消息面突传重磅！21 日，全球同步研发的新靶点创新药 " 选择性食欲素 2 型受体激动剂 " 在我国率先获批，实现全球多中心研发原创靶点创新药中国首报首发的历史性突破。

同日，特朗普宣布两年后对仿制药征收 100% 关税。针对专利药、品牌药和创新药的现行政策，由于实施效果良好，继续维持不变。

二级市场上，A+H 创新药板块自 6 月中旬以来波动上涨，国泰海通认为，当前位置或仍有空间，持续性或仍然可以期待。从相对估值来看，当前 A 股重仓创新药的 ETF 尚未突破年初前高，而港股通创新药 ETF 仍在较低位置，更为滞涨。

往后看，基本面有强预期：9 款中国创新药将在 2026 年完成美国 III 期临床，顺利的话 2027 年将在美国开始销售兑现。

紧跟创新药反攻行情，关注两大投资利器：

港股通创新药 ETF 华宝（520880）：100% 布局创新药研发类公司，前十大权重股占比超七成，龙头属性突出，底层资产是港股，高弹性、T+0。

药 ETF 华宝（562050）：全市场唯一跟踪制药指数的 ETF，"72% 创新药 +22% 中药 " 独家配比，兼具创新药高成长及中药高股息。

数据来源于沪港深交易所、中证指数公司、恒生指数公司、医药魔方。机构观点来源：国泰海通医药 20260715《9 款创新药将在 2026 年读出全球 III 期数据，创新药即将迎来全球销售兑现阶段》。

注：ETF 基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件。

风险提示：文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。中证制药指数 2021-2025 年分年度历史收益 / 年化波动率分别为：-9.10%/23.43%、-21.09%/25.92%、-3.70%/18.25%、-6.53%/29.46%、9.38%/16.12%。恒生港股通创新药精选指数 2021-2025 年分年度历史收益 / 年化波动率分别为：-22.72%/35.30%、-16.48%/44.08%、-19.76%/34.79%、-14.16%/38.47%、66.32%/39.20%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。基金管理人评估的医疗 ETF、药 ETF 华宝及其联接基金的风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股通创新药 ETF 华宝及其联接基金、港股通医疗 ETF 华宝的风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险。