来源：国际投行研究报告

核心观点拆解

1. 关于 " 泡泡玛特 " 的长期看好

原文：" 泡泡玛特我才刚开始买啊！我猜 10 年内大概率是不会卖的。"

分析：发言者对泡泡玛特表现出极强的信心，将其视为长线标的（"10 年不卖 "）。这通常意味着他认可该公司的商业模式、IP 生命力或出海逻辑，认为其具备长期的复利增长能力，而非短期炒作。

2. 关于 " 苹果 " 的操作与心态

原文：" 我的水果已经比较成熟了，刚刚被 call 走了一些（买了 t-bill 了）。虽然现在价格比 call 走的价格还要低一点点，但这个价位我并不是很想买入。"

术语解释：

" 水果 "：指代苹果公司。

" 被 call 走了 "：指他之前卖出了苹果的看涨期权，现在股价上涨超过了行权价，股票被行权买走。

"t-bill"：美国短期国债，代表无风险现金管理。

分析：这是一种典型的备兑看涨期权策略。他通过卖出期权增强了收益。虽然股票被卖飞了（且当前市价略低于行权价，说明有点 " 亏 " 了股票涨幅），但他心态平和，转而持有现金（美债）。更重要的是，他认为当前苹果的价格不具备吸引力（" 不是很想买入 "），显示出他对估值有严格的纪律，不因踏空而追高。

3. 关于 " 美光 " 的止盈 / 减仓

原文：" 前几天我已经卖了一些 MU 的 put"

纠错与推测：这里的 "MU" 通常指美光科技，按字面意思理解，他卖出了看跌期权。

策略含义：卖出看跌期权通常有两种目的：一是看多后市，愿意在低位接盘；二是认为股价不会大跌，以此赚取权利金。结合前文 " 卖了一些 "，可能是他在降低仓位或锁定利润。

4. 下一步计划：做空波动率 / 看多科技巨头

原文：" 这几天我会卖点 space X，特斯拉的 put 的，还有 pltr 也会卖点 put。"

操作意图：他计划继续卖出看跌期权。特斯拉 & PLTR：这两者都是高波动率的科技股。卖出它们的 Put 意味着他认为这些股票目前价格已经合理或偏低，愿意在当前价格接货，或者单纯为了赚取高额的权利金（因为科技股隐含波动率高，期权贵）。

核心逻辑："ai 是不容忽视的 "。这是他敢于在这些高波动标的上卖出 Put 的根本原因——他坚信人工智能是未来大趋势，因此愿意承担接盘风险来换取入场机会或权利金。

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