美股 AI 叙事开启新一轮大风暴。

" 科技七巨头 " 一夜重挫，市值单日蒸发近 8000 亿美元，芯片 " 老登 " 却上演翻身逆袭。

继谷歌、特斯拉业绩之后，英特尔交出十五年最强增长财报。

受益于 AI 算力需求持续爆发，公司 Q2 营收增 25% 大超预期，同时指引保持高增。

周四美股盘后，英特尔股价一度涨超 13% 最高冲至 113.7 美元，不过随后又大幅收窄至 4% 附近。

今年迄今，公司累计涨幅已超 115%，目前最新市值 5037.56 亿美元。

营收飙涨 25%

财报显示，英特尔二季度营收为 161.3 亿美元，同比增长约 25%，远超市场预期的 144.3 亿美元。

这是自 2011 年 Q3 以来、近十五年最快的季度增速。

季度 GAAP 运营利润为 17.96 亿美元，去年同期为亏损 31.76 亿美元，运营利润率达 11.1%。

非 GAAP 运营利润 27.70 亿美元，非 GAAP 运营利润率 17.2%，受 R&D 与 MG&A 等运营费用降低（同比下降 6%）的正面推动。

GAAP 毛利率 40.4%，非 GAAP 毛利率 41.8%。

GAAP 归母净亏损 110.33 亿美元；非 GAAP 归母净利润 21.97 亿美元；GAAP 摊薄每股亏损 2.16 美元，非 GAAP 摊薄每股收益 0.42 美元。

分业务看，客户计算业务稳扎稳打，数据中心与 AI 业务成为最大增长 " 引擎 "。

客户计算业务部门（CCG）二季度营收同比增长 13% 至 89 亿美元，增速远超一季度的仅 1%。

数据中心与人工智能业务部门（DCAI）营收同比增长 59% 至 63 亿美元，增速约为一季度 22% 的 2.7 倍。

代工服务 Intel Foundry 营收同比增长 31% 至 58 亿美元，增速将近一季度 16% 的两倍。

季度末，现金及现金等价物与短期投资共计 297.27 亿美元，环比大幅下降；因季度内进行设备与净室建设等资本投资，调整后自由现金流为 -84.19 亿美元。

Q3 指引积极

除了亮眼的业绩，还有令市场兴奋的前景指引。

英特尔预计 2026 年第三季度营收为 158 亿至 168 亿美元。即使按照区间下限计算，也明显高于分析师平均预期的 151 亿美元。

预计第三季度 GAAP 摊薄每股收益为 0.31 美元，同样高于市场预期的 0.27 美元；非 GAAP 摊薄每股收益为 0.38 美元。

与此同时，英特尔将 2026 年资本开支大幅上调至 200 亿美元以上，并预告 2027 年的资本开支将显著高于 2026 年，积极转型为向其他公司生产芯片的制造商。

英特尔首席财务官戴夫 · 津斯纳表示，由人工智能驱动的计算持续走强，为支持今年和明年在产品与代工业务上的预期增长，公司正大幅增加对设备、洁净室空间和基板的投资。

另外，英特尔透露正与服务器 CPU 客户签署长期供应协议，部分协议已锁定价格，部分则约定采购规模。公司已达成 10 项长期协议。

管理层透露，核心 18A 节点已实现量产且良率超预期，定制芯片业务年化收入正向 40 亿美元迈进；预测行业服务器 CPU 今年和明年的出货量将出现强劲的双位数增长，这一势头将延续至 2028 年。

在业绩电话会上，英特尔 CEO 陈立武表示，公司由 AI 驱动的业务总体同比增长超过 70%，其中包括创纪录的数据中心业务增长，并贡献了约 70% 的总营收。

人工智能正推动对计算能力的空前需求，随着公司持续发力，英特尔在 CPU 业务、ASIC、先进封装以及庞大的晶圆代工网络等领域都具备了实现可持续增长的良好态势，

陈立武指出，整个行业正面临历史上最严峻的供应限制之一，涵盖了先进逻辑芯片、硅晶圆、存储器以及基板。在可预见的未来，这些短缺将持续存在。

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