月亏 5.63 亿！ 那个 " 心疼散户 " 的网红游资，终于轮到自己心疼了

2026 年 7 月 20 日，公众号 " 亿万鑫 " 推送了一篇名为《胜败乃兵家常事》的文章，作者是网红游资 " 鑫多多 "（本名刘鑫）。 文章里附了一张账户截图：合并账号本月盈亏 -5.63 亿元。

他写道：" 没有哪一个成功投资者没有经历过破产和爆仓。 到了这里，我对未来充满信心，对中国资本市场和中国资产充满信心。 "

5.63 亿，这是什么概念？ 普通人月薪一万，不吃不喝全年无休，需要整整 469 年才能攒够。

就在半年前，他还曾对粉丝说：" 我看到密密麻麻的散户排跌停手里，我真的看了心疼。 "

现在，轮到他心疼自己了。

刘鑫的走红，始于 2025 年 11 月 27 日。 他在公众号 " 亿万鑫 " 上发了一篇《投资人真心征婚》的文章，自称 "90 后 " 职业投资人，从德国留学归来，是十余家上市公司十大股东，在烟台、杭州有房有车，车是幻影、库里南，立志 " 超越巴菲特 "。

他高调运营公众号、抖音，搭建 " 席位 + 公众号 + 抖音 " 流量矩阵，积累了大批自称 " 鑫家军 " 的追随者。

2026 年 1 月，国晟科技股价连续跌停。 刘鑫在评论区对粉丝承诺：" 我 GS 已经持有超过 3 个月了，估计半年内都不会卖。 "

这句话被 " 鑫家军 " 奉为 " 长期主义 " 的定心丸，不少人据此加仓。

4 月 29 日，国晟科技一季报披露：刘鑫一季度减持 264.75 万股，套现约 5000 万元。

刘鑫解释这是 " 券商融资合规要求 "。

但媒体发现，他不是一个人。 国晟科技 2025 年年报显示，与他同时新进前十大流通股东的，还有宋子豪、邱达尔、葛萍三位自然人，以及烟台市春达工贸有限公司、烟台凤中园餐饮文化有限责任公司等多家机构。 这些股东被媒体称为 " 烟台军团 "。

2026 年一季报进一步揭示：宋子豪、邱达尔和葛萍分别减持了 114.23 万股、78.03 万股和 8.98 万股，烟台市春达工贸、烟台凤中园餐饮直接从前十大股东中 " 消失 "。

5 月 7 日，国晟科技午后直线跳水，一度触及跌停。 同一时间，天银机电、德龙汇能、法尔胜、美诺华等多只个股集体跳水——这些全是刘鑫持仓或推荐的标的。

这一天，媒体集中报道了刘鑫的 " 言行不一 "。

5 月，刘鑫重仓的国晟科技遭遇连续 4 个跌停，单月账面亏损 7.66 亿元。

6 月，他靠抄底风华高科回血了 2 亿，但把大半机动资金全仓押注在 MLCC 涨价主线上。

6 月初，刘鑫在微博公开晒单，分批建仓风华高科，成本集中在 62-69 元区间，重仓体量接近 3 亿。 他全程在微博、公众号反复唱多，号召粉丝一同进场抱团。

5 月 26 日至 6 月 29 日，风华高科连续四次发布《股票交易异常波动的公告》。 先是说明 " 公司未与英伟达直接开展业务合作 "，后来直接辟谣 " 国内唯一通过英伟达全系列 MLCC 认证 " 等市场传闻均不属实，明确表示英伟达未对公司开展任何产品认证。

炒作逻辑被证伪，风华高科股价连续下跌。 刘鑫没有止损，反而逆势加仓、不断晒持仓安慰粉丝。

7 月 14 日，风华高科短暂出现地天板反弹，这是最优减仓窗口。 刘鑫心存侥幸，没有大规模出逃。 随后该股再度一字跌停。

单风华高科这一只，让刘鑫账面亏损超 1 亿元。

7 月 20 日，刘鑫晒出账户截图：合并账号本月亏损 5.63 亿元。 他写道：" 这种极端市场情况下，亏钱是必然的，不是你能力不行，行情这样无可奈何。 "

但事实是，他 5 月亏 7.66 亿，6 月回血 2 亿，7 月再亏 5.63 亿——三个月合计浮亏超 13 亿，巅峰市值近乎腰斩。

刘鑫 7 月 23 日发表长文反思：" 这次我回撤巨大最本质上还是犯了急功近利的错误，被市场情绪所裹挟，仓位上鲁莽冒进。 "

他的核心模式一直没变：重仓单一赛道、极致博弈周期、满仓赌趋势溢价。 这套打法在前几年人工游资主导市场的时代是封神战法，但现在的 A 股，量化交易占全市场成交三四成，小盘题材过半成交由量化主导。 机器没有情绪、不知疲惫，精准拆解所有人工游资打法：游资点火，量化提前砸盘；游资封板，量化融券套利；游资趋势抱团，量化日内反复收割。

刘鑫想卖也卖不掉。 风华高科筹码彻底散户化，他的席位早已带不动行情，稍有卖出就引发踩踏，大资金彻底被困无法抽身。

国晟科技至今仍是刘鑫前三大股东，持仓 2500 多万股，股价从高点暴跌 70%，剩余持仓浮亏超 2.3 亿。 天银机电、德龙汇能等标的合计亏损超 2 亿。

2026 年 1 月，上交所通报国晟科技异常交易情况，明确指出部分投资者在交易过程中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，依规对相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施。

刘鑫在 7 月 20 日的文章里还写道：" 本身投资就是为了幸福生活，丢了快乐和健康就是本末倒置了。 "

那些跟着他重仓的粉丝，有人的账户已经腰斩。 有自封 " 鑫多多铁粉 " 的用户在股吧愤怒发帖：" 鑫多多刘鑫害我亏了 30 万，我已经实名向证监会举报了。 "

刘鑫巅峰管理 15 亿资金，即使连续回撤，如今依旧手握数亿身家，豪车豪宅、生活质量丝毫不受影响。 他亏的，都是历年牛市赚回来的浮盈，只是账户数字缩水而已。

那些跟风的散户，几万、几十万的本金，是血汗钱、生活费、孩子学费、养老积蓄。 一次大亏，可能直接销户离场，再无翻身机会。

刘鑫在巨亏后仍高喊 " 对未来充满信心 "。