$ 中兴通讯 ( SZ000063 ) $   谷歌大跌，重大利空

中际旭创

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一、第一梯队（基本面重利空，谷歌订单占营收比例极高，冲击最大）

1. 中际旭创（300308）

谷歌 1.6T 光模块核心独家供应商，谷歌订单占其 AI 光模块收入 40% 左右，是谷歌 TPU 集群最核心硬件；如果谷歌下调算力资本开支，订单预期直接下调，业绩弹性、估值都会承压，是受影响最重标的。

2. 光库科技（300620）

谷歌 OCS 光交换机代工份额超 70%，OCS 是谷歌万卡集群互联核心设备，谷歌算力扩产收缩，OCS 订单直接缩水，业务高度绑定谷歌 AI 基建计划。

3. 工业富联（601138）

谷歌 AI 服务器、TPU 整机主要代工厂，北美云厂商代工业务占比高；谷歌减少数据中心投入，服务器代工产能利用率下滑，毛利率承压。

二、第二梯队（中度利空，谷歌为前三大客户，业绩明显扰动）

1. 新易盛（300502）：谷歌 800G 光模块第二供应商，1.6T 已送样认证，北美云厂订单占比较高，谷歌砍资本开支会削弱其海外增长预期。

2. 天孚通信（300394）：给谷歌 OCS、高速光模块提供光纤组件、FA，属于上游元器件，谷歌算力降温会间接压缩出货量。

3. 沪电股份、深南电路：供应谷歌 TPU 高端 PCB 算力板，谷歌自研芯片扩产放缓，高端载板订单增量下滑。

4. 英维克（002837）：谷歌海外数据中心液冷温控核心供货商，机房建设缩减直接利空液冷订单。

三、第三梯队（弱基本面利空，偏情绪冲击，谷歌业务占比低）

1. 赛微电子：市场炒作谷歌 OCS 的 MEMS 微镜标的，但实际批量订单极少，谷歌大跌更多是情绪杀估值，基本面影响有限。

2. 腾景科技、博创科技：谷歌 OCS 上游光学器件供应商，客户分散，单一客户影响很小。

3. 立讯精密、水晶光电：谷歌 Pixel 手机、AR 眼镜供应链，消费电子业务占公司整体营收很低，谷歌股价下跌冲击微弱。

四、AI 广告营销板块（纯情绪利空）

蓝色光标、易点天下、省广集团：均为谷歌广告代理合作商，谷歌股价大跌容易带动 AI 营销板块情绪回调，但谷歌广告业务波动对这类公司主业利润影响极小。

五、几乎不受谷歌大跌影响的标的

1. 国内算力标的：浪潮信息、中兴通讯（国内运营商、政企订单为主，北美谷歌订单占比极低）；

2. 纯国产芯片：寒武纪、海光信息；

3. 客户高度分散、国内业务为主的光通信企业。

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