来源：不良资产头条

7 月 22 日，汇源集团发布声明，宣布其与重整投资人文盛资产的纠纷已取得阶段性胜利。

声明显示：重整投资人上海文盛资产管理股份有限公司及其指定主体诸暨文盛汇，长期拒绝履行协议约定，已构成根本违约，严重损害汇源集团及相关权利主体的合法权益。

7 月 17 日，北京三中院作出执行裁定，并向市场监督管理部门发出执行通知书【文号：（2026）京 03 民初 174 号】，依法采取执行保全措施，冻结诸暨文盛汇持有的北京汇源 60% 股权，对应注册资本金超 6.4 亿元。

诸暨文盛汇是文盛资产参与北京汇源重整设立的持股平台公司。

60%，是文盛资产所持有的全部股权。

同一天，持有诸暨文盛汇超 36% 的第二大股东国中水务也发布了同样内容的公告，并表示上述裁定将对公司未来的利润造成不确定的影响。

一边是国民饮料巨头，另一边是民营 AMC 的领军者，双方的纠纷从 2025 年爆发至今，一波三折，备受关注，如今战火重燃。

16 亿重整大案始末

北京汇源创立于上世纪 90 年代初，即知名国产饮料 " 汇源果汁 " 的经营载体。受国内外宏观环境、行业环境、信用环境等多重因素影响，北京汇源步入重整程序。

2022 年 6 月，由文盛资产作为主导的北京汇源重整计划获批，根据计划，其共出资 16 亿元，分三年支付。通过诸暨文盛汇获得北京汇源 60% 股权，投资款将用于清偿全部债务，并为北京汇源的重整提供资金支持。

但文盛并不是真正的全额出资人，其背后的国中水务才是真正的金主，目的是拿下北京汇源的控股权。

北京汇源与诸暨文盛汇签订重整协议后的 6 个月内，国中水务共以 9.3 亿元合计取得诸暨文盛汇 36.486% 的股份，受让后对北京汇源的间接持股比例上升至 21.89%。

随后，国中水务宣布拟支付现金，再收购文盛汇部分股权，完成后累计持股不低于 51%，从而成为诸暨文盛汇的控股股东及北京汇源的控股股东。

但 " 明天和意外，不知道哪个先到来 "。

2025 年 4 月，国中水务突然宣布终止收购。这一决定让文盛资产前期数亿投资被套牢，也让这场重整无法再顺利进行。

三年支付 16 亿，期限已到。

2025 年 8 月 9 日，北京汇源发布《致全体股东及转股债权人的公开信》，公开控诉文盛资产 " 空手套白狼 "，披露文盛资产重整资金未到位的事实，呼吁所有股东集体抵制文盛。

北京汇源表示：诸暨文盛汇实缴出资仅占北京汇源注册资本的 22.8%，其承诺的投资总额中尚有 8.5 亿元未到账。

此前文盛资产支付的 7.5 亿元投资款中，除由管理人支取少量用于清偿破产费用和小额债务外，其余 6.47 亿余元资金（含利息及履约金）虽存入北京汇源名下账户，但全部由诸暨文盛汇直接管控，分文未投入北京汇源的生产经营活动。

因此，诸暨文盛汇不应按 60% 的比例享有股东权益。

2025 年，北京汇源向法院起诉文盛资产，意欲拿回汇源的控制权。

汇源似乎是被逼到了墙角，好不容易打造的知名品牌不甘心被资本 " 戏耍 "。其对文盛资产 " 控诉 " 的细节，让这位民营 AMC 领军者反复被舆论口诛笔伐。

文盛资产 " 后院起火 "

为何国中税务说好的 " 殿后 "，最后却失约？

因为文盛资产后院起火了。粤民投是文盛资产第五大股东，却因为北京汇源重整一事，双方翻脸。粤民投认为在北京汇源经营持续好转之下，不断通过股权转让与增资扩股的形式，稀释所持有的份额，似有转移资产之嫌。

彼时，粤民投表示如果文盛资产不积极解决纠纷，将委托律师采取进一步措施，包括 " 追查国中水务收购上海文盛关联公司持有的诸暨文盛汇股权的 9.3 亿元金额的去向 "" 对于文盛及关联公司与国中水务之间的交易，将根据所掌握的事实及证据，将提出确认无效之诉或撤销之诉 " 等。

这样的结果，导致国中水务不敢再入局。

文盛资产因此遭受 " 重创 "。

2025 年底，文盛资产终于让步，让渡部分诸暨文盛汇的权益给原始股东粤民投。

故事发展到这，外界本以为北京汇源重整会顺利的走下去。但文章开头的一幕发生了。

看来，文盛资产与北京汇源的根本矛盾没有解决。

结语

北京汇源的重整案中，文盛资产以不良处置思维入场，将重整视作依托上市公司并购快速套现的资本套利通道，重心放在股权交易退出，而非沉下心运营消费实体。

从不良资产业务角度来说，破产重整虽然收益可观，但风险也大，如今的市场已经不能简单套用原始模式，过度依赖资本腾挪的投资人，很难完成困境消费品牌的真正重生。

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