7 月 17 日，全球 AI 产业进入中国时刻。2026 世界人工智能大会（WAIC）在上海启幕，1100 多家 AI 企业齐聚一堂。

一众消费机器人、AI 聊天软件扎堆的现场，几个 " 不聊天、真干活 " 的具身智能机器人脱颖而出，成为热门打卡点，被排队体验的观众围得水泄不通。

这边有人随手搭积木，机器人看一遍就能复原；另一边，两只机械臂配合行云流水，在飞速移动中精准抓拍亚毫米级缺陷。

这不是实验室或者展会期间的 " 花拳绣腿 "，而是已经在全球顶级工厂里运行了一年多的微亿智造的量产方案。

某种程度上，它已经领先全球 AI 巨头：就在两个月前，OpenAI 斥资 40 亿美元成立 OpenAI Deployment Company（部署公司），并计划收购一家 AI 咨询公司将 150 名资深工程师直接并入。一系列动作释放的信号很清晰：仅有模型不够，AI 必须从炫技走向干活，从实验室、发布会走向物理世界的真实场景。

当 OpenAI 重金搭建落地体系、摸索产业适配路径之时，微亿智造已经让具身智能技术在 25 家世界 500 强企业的生产线上落地。

当下 AI 与机器人赛道普遍上演 " 烧钱换增长 " 的剧本：研发费用高企、商业化周期漫长，多数企业长期亏损，估值与营收、利润严重脱钩。

微亿智造却走出一条截然相反的道路：先让机器人在工厂里干活、赚钱，再谈估值与未来。这种极致务实的产业思维，在热闹的 AI 赛道里，构成了稀缺竞争力。

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脚踩两大风口

AI 从 " 会思考 " 进化到 " 能干活 "，已成为行业共识。要实现这一点，核心是要实现空间智能的突破。

斯坦福大学教授、"AI 教母 " 李飞飞去年撰文指出，空间智能是下一代 AI 的核心。以大语言模型（LLM）为代表的 AI，擅长处理抽象知识与文本交互，却如同在 " 黑暗中行走 "，缺乏对三维物理世界的真实理解、导航与交互能力。而空间智能，是人类用以理解、行动、适应现实世界的底层能力，也是机器真正具备智能、从虚拟走向物理的关键入口。

微亿智造的核心定位，正是物理 AI+ 空间智能，这是它踩中的第一个风口——技术范式革命的风口。

空间智能是物理 AI 感知世界的基础，物理 AI 则是空间智能落地行动的延伸，二者结合，有助于实现 AI 从 " 大脑 " 到 " 身体 "、从 " 认知 " 到 " 执行 " 的跃迁。

文章开头提到的 WAIC 两大展品，就是物理 AI 从概念走向工厂的最新注脚。

" 具身质检｜多臂协同机器人 " 搭载 0.2 μ m 级检测精度和 1m/s 高速飞拍能力，能自主识别产品、规划多臂协同路径，不需要人工示教调试。

" 具身操作｜智能装配机器人 " 通过 " 看一遍、学一遍、做一遍 " 的闭环，无需编程示教就能完成装配任务，换线时间从几天压缩到几小时甚至几分钟。

两个展品体现了物理 AI 在工业场景的几大核心能力：学得会、反应快、效率高。

回顾过去数十年，传统工业机器人已在焊接、搬运、码垛、喷涂、装配等环节大规模普及，但它们本质上是 " 编程傀儡 "：所有动作被代码写死，只能按固定路径执行，一旦前序工序出现偏差、物料异常、环境变化，机器人无法自适应调整，直接导致流水线宕机、停产、返工。

微亿智造用物理 AI 与空间智能，让机器从 " 被动执行 " 升级为 " 主动智能 "：看得见、判得准、做得对、改得快，无需人工编程，最快当天部署，把行业动辄数月的交付周期压缩到以天为单位。

对科技公司来说，技术路线决定了公司发展的天花板。工业机器人本身已是万亿级市场，而微亿智造用物理 AI+ 空间智能打开的，不仅是下一代 AI，也是下一代工业机器人，一个天花板极高的新市场。

微亿智造踩中的第二个风口，是全球资本的主线切换。

2025 年以来，具身智能从概念走向产业，成为科技赛道最确定的投资方向之一：海外市场，Figure AI 估值从 2023 年 A 轮的 7 亿美元飙升至 2025 年 C 轮融资后的 390 亿美元；特斯拉投入 250 亿美元押注 Optimus 人形机器人。

国内市场，2026 年至今，具身智能赛道融资总额已超过 2025 年全年，单笔 10 亿元以上融资频现，具身大模型、工业机器人、硬件本体企业轮番获得融资，估值百亿的初创企业不断涌现。

国内外资本市场的共识已经形成：具身智能是 AI 走向物理世界的重要路径，工业则是具身智能率先规模化落地的场景。摩根士丹利等机构明确指出，2026 年 AI 赛道定价逻辑已从 " 技术突破预期 " 全面转向资本回报率考核，只有能把技术变成收入、把模型变成利润的企业，才能获得持续高估值。

踩中技术风口和资本风口的微亿智造，此时 IPO，可谓占据天时。

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深挖两条护城河

风口决定赛道的天花板，而护城河决定谁能真正吃到红利。微亿智造的厉害之处，不仅在于踩中风口，更在于用技术 + 商业两条深护城河，把风口优势变成了长期壁垒。

科技企业的竞争，最终是技术路线与工程落地能力的竞争。在 AI+ 机器人赛道，微亿智造的技术护城河是，打破软硬件传统边界，实现物理 AI 大脑与环境定义硬件本体的深度融合，真正赋予机器人 " 具身智能 " ——即机器拥有身体感知、环境理解、自主行动与持续学习的能力。

微亿智造的物理 AI 大脑，由工业 VLA 模型、垂类专家模型和具身智能飞轮三大核心模块构成，进而形成持续进化的闭环。

工业 VLA 模型，即多模态统一理解引擎。它把文本、图像、视频、动作轨迹、时序传感、工艺参数等全维度数据打通，用一套 " 通用语言 " 让工业机器人理解物理世界，实现跨模态感知与推理，解决传统机器人 " 数据孤岛、模态割裂 " 的问题。

垂类专家模型，则是工业工艺的知识库。微亿智造沉淀新能源、3C、汽车、半导体、快消品等行业的海量分拣、质检、打磨、装配工艺知识，把工厂老师傅的经验转化为算法模型，从而大幅降低模型落地成本。这也是 " 具身质检｜多臂协同机器人 " 能内置工业专属垂类 AI 模型、摆脱 " 先攒海量数据才能上线 " 痛点的底层支撑。

微亿智造打造出独特的具身智能飞轮：数据—模型—本体—场景的闭环。与市场普遍的两足人形机器人不同，微亿智造坚持 " 场景定义形态 "：根据工业现场真实需求，设计形态各异、功能精准的机器人本体。

机器人本体在现场产生真实数据，数据训练优化模型，模型解锁新场景，场景定义新硬件本体，本体再产生更多数据，循环往复，最终将实现越用越聪明、越用越便宜、越用越泛化的良性循环。

在此过程中，微亿智造积累了 23TB 级的真实工况数据：这些数据来自高温、粉尘、振动、强光干扰等复杂工况，来自不同材质、不同尺寸、不同工艺的生产现场，无法仿真、无法爬虫、无法复制，是独家的 " 产业石油 "。

微亿智造的数据覆盖多行业、多场景，提升了模型的泛化能力，让其机器人可以快速迁移到新产线、新客户，这也是同行短期内难以追赶的壁垒。

另一条护城河则是商业能力。商业变现放在别的行业可能不是问题，但在具身智能这个资本密集、人才密集、研发密集的行业，商业变现就是护城河。毕竟，漫长的变现周期，曾拖垮无数明星初创企业，也消耗了资本的耐心。

微亿智造的商业能力，就是跑通闭环、实现盈利、自我造血。据其招股书显示：2024 年净利润 1573.9 万元；2025 年净利润 506.6 万元。在全行业普遍亏损的背景下，连续两年盈利，意味着微亿智造的商业模式已经被验证：客户愿意买单、产品能产生利润、规模效应正在显现。

微亿智造的总收益由 2023 年的 4.34 亿元增至 2025 年的 7.96 亿元，复合年增长率 35.4%。核心驱动力 EIIR 产品收益由 2023 年的 1.141 亿元飙升至 2025 年的 4.533 亿元，复合年增长率达 99.3%，占总收益比重从 26.3% 大幅提升至 57.0%，毛利率由 47.9% 提升至 53.5%，显著领先行业平均水平。

资本市场的 " 审美 " 正在发生巨变：从 " 只看技术 " 转向 " 技术 + 盈利并重 "。投资人不再为虚无的故事买单，而是要求可落地的场景、可测算的回报、可预期的盈利周期。微亿智造这种 " 已经盈利、持续增长、赛道稀缺 " 的标的，在港股 IPO 具备极强的竞争力，也更容易获得长线资金的认可。

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务实的管理团队

具身智能赛道的玩家，大致分为两类：一类是科技大厂与巨头，靠资金与资源自研 + 并购，快速补齐生态；另一类是初创企业，其中又分 " 技术极客派 " 与 " 产业实干派 "。微亿智造，是典型的产业派：研发以需求为起点，产品以落地为目标。

微亿智造公司董事长兼 CEO 张志琦的一句话，道出了公司的务实风格：" 工业场景里，技术好坏的唯一标准是客户愿不愿意付钱，能不能规模化部署，ROI 必须控制在两年以内。" 这句话背后，是对制造业的深刻理解：工厂是利润中心，不是技术试验田；老板要的是降本、增效，不是 AI 概念的堆砌。

这支 " 懂产业、懂算法、懂国际规则 " 的管理团队，让微亿智造避开了行业常见的两大陷阱：技术自嗨和闭门造车，从而不盲目堆参数、不追求人形噱头，聚焦工业场景刚需；从客户需求倒推研发，快速迭代、快速交付、快速验证。

此外，微亿智造还拥有近 300 名行业专家与工程师组成的顶尖研发团队，占员工总数的 55% 以上，团队覆盖软件算法、光学工程、机械控制、AI 模型、运动控制等多学科交叉领域，为技术迭代提供稳定支撑。

与此同时，微亿智造还保持高强度、持续性的研发投入，2023 年至 2025 年研发开支分别达到 1.78 亿元、1.65 亿元及 2.35 亿元，三年累计研发投入超 5.79 亿元，占各期营收比重分别为 41.1%、27.5% 及 29.6%。

管理团队的国际视野，也让微亿智造在全球化布局上走到了行业前列。

如同字节跳动等新一代科技企业，从起步就坚持 " 国内 + 海外 " 双市场战略，实现了边际效益最大化。微亿智造是工业具身智能赛道中最早启动国际化、并收获海外订单的企业之一。

2025 年，微亿智造率先进入欧美市场，服务多家全球行业龙头企业，实现中国 AI+ 机器人在海外灯塔工厂的稳定运行。

WAIC 展出的 " 具身质检｜多臂协同机器人 "，已同步在全球顶级车企的中、美、德三地工厂产线上投入运行。这意味着，中国定义的多臂协同方案，已嵌入全球最严苛的制造流程。

据招股书披露，截至 2025 年末，公司业务覆盖欧洲、美国，并加速布局日本、新加坡、马来西亚等市场，国际化将成为未来重要的增长曲线。

对具身智能企业而言，国际化不仅是收入增长的第二曲线，更是技术与数据的全球化试炼：不同国家的工业标准、工况环境、工艺要求，会进一步丰富数据多样性，提升模型泛化能力，把国内单一市场的优势，放大为全球竞争力。

当同行还在国内市场争夺项目时，微亿智造已经把 " 中国 AI+ 机器人方案 " 输出到全球工厂，这一故事的想象空间，更值得关注。

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